目前，除上市险企及其子公司，以及部分持续多年不披露相关数据的公司外，各家保险公司2025年偿付能力报告，已经披露完毕。
此前，我们已经分析过寿险公司的保费增速和利润情况，相关链接详见文末~
01
57家非上市寿险公司
2025年偿付能力排名榜
注：本文统计截止时间为1月30日。
2026年保险业的“开门红”，与2025年同期相比，可能比很多人预想的，要好很多...
一是，年初以来，上市保险公司的市值大幅上涨。其中，新华保险、中国太保等，更是接连创历史新高！
这体现出，当前保险业备受资本市场关注，背后源于对保险公司资负两端向好发展的预期转变。
二是，从最新的行业交流数据看，银保“开门红”远超预期，期交保费同比大涨超30%！
其中，以老六家为代表的头部寿险公司，银保渠道高速增长，遥遥领先行业，甚至，有多家公司保费翻番。
虽然，人身险产品的预定利率经历过连续三年的下调后，普通型产品的预定利率降至2.0%，分红险的预定利率降至1.75%。
但是，在当前的环境下，对于很多寻求资产稳定增长的消费者而言，拥有“长期、锁定”等优势的保险产品仍然是优选。
尤其是，当前资本市场预期向好，叠加，行业大力推动分红险等“保底+浮动收益”类的产品发展。
分红险的浮动收益部分，又与保险公司的投资收益，有一定的关系。
2025年，作为中长期资金之一的保险资金，凭借提早的资产配置布局，抢抓资本市场机遇，投资收益率显著上升。
从已经披露投资收益率的57家非上市寿险公司数据看，51家的投资收益率超3.5%，占比近90%！
详见《2025年寿险公司利润榜（非上市）：泰康蝉联第一，净利润创新高！57家公司总盈利超666亿，9成险企投资收益率超3.5%...》
因此，考虑这一年行业的投资收益率水平，预计今年分红险的分红水平，应较为理想。
当前，随着分红险等产品的热销，由于浮动部分的收益，与保险公司的实力有一定相关性，因此，越来越多的消费者，开始关注保险公司更多的经营指标。
其中，包括投资收益率、综合偿付能力充足率等...
关于保险公司近三年投资收益率情况，“13精”此前已经分析过，详见《75家寿险公司近三年投资收益率：6家超5%，28家超4%！》。
当然，大家最为熟悉且最关注的指标，可能还是偿付能力！因为他代表着险企对保单持有人，履行赔付义务的能力。
02
长生人寿偿付能力不达标
鼎诚、瑞华健康至今仍未披露
1家综合偿付能力充足率低于100%！
2021年年初，银保监会正式下发《保险公司偿付能力管理规定》，自2021年3月1日起施行！
根据新规，偿付能力一共有三个关键指标，分别是：核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率、风险评级。
核心偿付能力充足率，是衡量保险公司高质量资本的充足情况；综合偿付能力充足率，是衡量保险公司资本的总体充足情况。
至于，风险综合评级，是衡量保险公司总体偿付能力风险的大小。
2025年，在57家非上市寿险公司中，有1家公司综合偿付能力充足率低于100%，还有1家风险评级为C。
其中，长生人寿因为综合偿付能力充足率低于100%，已经是偿付能力不达标机构。
上一季度风险评级方面，2024年监管调整评级规则，每半年评价一次，目前，仅有1家仍为C，即，华汇人寿。
瑞华健康、鼎诚人寿，尚未披露...
此外，按照偿付能力管理规定，对于核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的机构，会被列为数据核查的重点对象。
2025年，有1家人身险公司综合偿付能力充足率低于120%，即，北大方正。
值得注意的是，2025年以来，有两家公司已经不披露偿报，分别是瑞华健康、鼎诚人寿。
根据可查询到的数据显示，2025一季度末，瑞华健康的净资产，已经降至1.08亿，综合偿付能力充足率也仅为101.5%。
鼎诚人寿在2025年二季度末的净资产已经低至-2.64亿，属于“资不抵债”的公司。
对于中小险企而言，负债端成本往往偏高、资产端波动大，叠加750均线持续下移的影响，净资产下降、偿付能力承压，往往只能靠股东增资进行补血。
如果，股东增资不顺，则公司偿付能力短时间内难有本质改善。
03
利率等变化影响大
超6成寿险公司偿付能力下降
超6成险企，偿付能力环比下降！
从可统计到的57家非上市人身险公司数据看，约67%的公司综合偿付能力充足率，较三季度末有所下降。
也就是说，从2025年三季度至今，多数寿险公司的偿付能力均呈持续下降的态势。
这背后，主要是受即期利率上行影响，叠加，资本市场向好的多重因素影响。
一是，利率短期上行，债券价格下跌，FVOCI的浮亏较多，净资产减少。
二是，750日均线下降，准备金增提，负债增加。
在两者的作用下，部分公司的实际资本下降明显。
提上限、降因子、发国债？
因此，为及时提升偿付能力水平，不少寿险公司在2025年进行了增资，或者，发行资本补充债等。
具体来看，11家寿险公司发布增资预告，合计增资超150亿，包括泰康养老、中邮人寿、平安寿险、国联人寿等。
23家险企通过发行债券的方式补充资本，规模合计1042亿。
同时，金融监管总局也出台了系列措施，包括实施差异化最低资本要求、调降风险因子等，优化保险公司偿付能力监管标准。
详见《金融监管总局：风险因子调降10%，保险投资再松绑，有哪些影响？》
甚至，通过“报行合一”提升负债质量，增强险企的自身造血能力。
当然，最值得大家关注的还是，1月30日，彭博发文“中国计划发行2000亿特别国债，对大型保险公司注资”。
这背后有三件事儿较为重要，详见《大型保险集团：资本补充提上日程！2千亿国债？》。
往期偿付能力数据
大家搜索“13精”小程序
可随时查
2025年系列
文章总结
更多关于2025年保险业发展的总结内容，参见：
①经营&投资
2025年寿险公司利润榜（非上市）
开门红！5家上市险企集体暴走，展望2026年的保险业...
金融监管总局：风险因子调降10%，保险投资有哪些影响？
5年重回3万亿！新华、太保创历史新高，是为什么？
②产品&渠道
首版！商保创新药目录19个
2025年专属商业养老保险结算利率
代理人6年减少500万！银保狂飙、券商跨界，代理人渠道必然转向...
③总局文件&处罚
“报行合一”再细化！人身险产品费用分摊指引：手续费佣金等直接认定
非车险“报行合一”，剑指高费用、低费率和责任泛化
金融监管总局：公布保险机构最新名单
金融监管总局：第四套生命表启用！
2025年保险公司罚款超4.1亿
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