东北证券指出，水泥行业至暗时刻已过，盈利已坚实筑底并显著修复。需求侧，地产政策预期加强，新房市场逐步筑底，从城市化发展水平看转型发展空间依然广阔；存量更新每年约有7亿平方米需求托底。基建方面关注结构性机遇，如西部大开发等重大工程将带来区域市场需求繁荣。供给侧，反内卷预期持续加强，政策推动实际产能与备案产能统一，预计可推动产能收缩4亿吨以上，2026年在反内卷战略下供给侧将得到控制。行业整体现金流较优，具备长期稳定分红条件，上游煤炭等价格预计维持低位震荡。预计2026年行业盈利将实现整体修复，股息率有望在提高股东分红回报趋势下进一步提升。

建材ETF（159745）跟踪的是建筑材料指数（931009），该指数主要覆盖从事水泥、玻璃、陶瓷等建筑材料制造与销售的企业。其成分股具有较强的周期性特征，整体反映了中国建筑材料行业的运行状况，适合关注基建及房地产行业发展的投资者进行配置。

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