关乎国运的“十五五”规划指导思想终于落地了，这一次的信号比以往任何时候都要刺眼，甚至可以说是带着血腥味的决绝。
仔细看那十几条指导思想，排在前两位的全部锁死在“创新”二字上，而且不是那种修修补补的改良，是赤裸裸的“从0到1”的原始创新。
这意味着什么？意味着在未来的五年甚至更长的时间轴里，中国经济的底层逻辑要发生一次核爆级别的重构。
过去我们靠规模、靠模仿、靠“从1到N”的复制粘贴确实吃到了红利，但在美国疯狂封锁的今天，这套玩法已经彻底撞墙了。
美国人之所以能在“从0到1”这个领域称霸一百多年，压着全世界打，靠的根本不是什么运气，而是他们手里那套嗜血而高效的资本机器。
你看美国的人工智能行业，一半以上的顶尖脑袋是华裔，但这只是表象。
真正的内核是美国那个极度发达的资本市场，它像一个巨大的筛选器，精准地把风险和收益进行了匹配。
这就是美国最可怕的地方，他们搞创新不是靠上帝视角去猜风口，而是靠无数个疯狂的投资人拿着真金白银去“赌”。
这听起来很刺耳，但事实就是如此。创新本质上就是一个极低概率的“赌博”游戏，没有人能坐在办公室里规划出下一个ChatGPT，也没有哪个专家能预测出下一个英伟达。
只有那些在泥潭里摸爬滚打的企业家和投资人，在巨大的不确定性中下注，赌赢了通吃，赌输了离场。
这就是市场化机制的残酷与美妙，东方不亮西方亮，局部的崩盘换来的是整体的爆发。反观德国和日本，为什么在原始创新上被美国甩开几条街？就是因为他们的金融体系被银行绑架了，缺乏这种“赌性”坚强的资本市场。
现在回过头来看我们自己的情况，简直让人冷汗直流。
自从2018年那场轰轰烈烈的去杠杆和资管新规落地后，咱们的资本市场其实是进入了一种“窒息”状态。
当年为了防范风险，一刀切地搞穿透式管理，把银行理财资金进入股权投资的路给堵死了。结果就是，现在市面上的美元基金退潮了，民营资本趴窝了，举目望去，一级市场里全是拿着国旗的国有资本。
但这恰恰是最大的危机所在。现在的投资圈流传着一个公开的秘密：想融资，必须找地方政府，必须拿国有引导基金的钱。
可这钱拿着烫手，因为国资的属性天生就和“创新”是犯冲的。
你让一群坐办公室的行政人员去搞风险投资，这本身就是一个巨大的逻辑悖论。
首先是能力问题，风险投资靠的是极其敏锐的商业直觉和深厚的行业认知，这是在死人堆里练出来的本事，不是考公考出来的。现在银行成立的那些投资公司，里面的人员根本就不具备这种识别“0到1”项目的火眼金睛。
比能力更致命的是机制。银行和国资的钱，本质上追求的是安全，是保值增值，哪怕赚得少点，绝对不能亏。但这和风险投资“九死一生”的铁律是完全背道而驰的。
于是我们看到一个极其荒诞的现象：政府引导基金名义上是在搞风投，实际上是在放高利贷。
他们要求“返投”，钱给你了，你必须在当地建厂、招人，把钱花在本地；他们要求“对赌”，三年五年必须上市，上不了市你就得连本带利把股份回购回去。
这哪里是投资？这就是穿着马甲的债权融资。这种资金性质决定了他们绝对不敢投那些真正具有颠覆性、但也伴随着巨大失败风险的早期项目。
更深层次的毒瘤在于“责权利”的极度不对等。
对于国资背景的投资人来说，投中一个百倍回报的项目，收益全是国家的，自己顶多拿点死工资；但如果投亏了一个项目，那是要被问责的，是要掉乌纱帽的。
在这种机制下，只有傻子才会去冒风险投什么“原始创新”。最理性的选择就是投那些已经成熟的、看得见业绩的平庸项目，或者干脆做那一套“明股实债”的把戏来糊弄事。
所以，别看现在各地政府引导基金搞得热火朝天，规模动辄千亿万亿，实际上大部分钱都在空转，根本流不到真正需要“救命钱”的创新企业手里。
这种政府主导的投资模式，如果不从根本上改变，所谓的“从0到1”创新就是一句空话，我们在科技战中就不可能赢过美国。
孙正义当年敢投阿里巴巴，那是拿自己的身家性命在赌，赢了赚两千倍，输了自己认栽，这叫责权利对等。我们的国资投资人有这个魄力吗？有这个资格吗？没有。
所以，现在的风向必须变了，而且是急转弯。
最近经济学界已经在密集吹风，要反思2018年的资管新规了。
当年的去杠杆是为了排雷，这点没错，但现在的形势是，雷排完了，地也荒了。
如果不重新打通银行资金流向一级市场的渠道，如果不把那个被堵死的口子重新撕开，中国的创新产业就会因为缺血而死。
这不仅是金融监管技术层面的调整，更是一次重大的利益格局重塑。
必须承认，2012年到2018年那段时间，虽然影子银行野蛮生长，但客观上它通过“资金池”把钱从银行搬到了资本市场，确实催生了中国移动互联网和硬科技的一波黄金时代。
现在我们需要做的，不是走回头路去搞乱象，而是在“管得住”和“活得下”之间找到那个微妙的平衡点。
说白了，就是要把舞台重新还给民营资本，还给那些真正懂市场、敢冒险的专业机构。
政府的手伸得太长了，该缩回来了。
既然已经定调要搞“从0到1”的创新，就必须容忍失败，必须承认政府在资源配置上的局限性。
让银行的钱能通过合规的管道流向民营私募和风投，让那些真正对结果负责、真金白银下注的人去掌握话语权。
这不仅是救市，这是在救中国的未来。
现在的局势已经很清楚了，美国人不会给我们喘息的机会。
我们必须在金融体系上动大手术，把那些沉淀在银行里的几十万亿死钱，变成能够驱动创新的活水。
这需要极大的勇气，也需要对市场规律的绝对尊重。
只有当民营资本重新在创投市场占据主导地位，只有当“赌”的权利回归到企业家手中，中国的创新引擎才能真正点火起飞。
除此之外，别无他路。
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