【大河财立方消息】近期黄金价格出现大幅度波动。中信证券明明、余经纬、陈炳丞2月9日发表研报认为，从基本面来看，是市场对美联储独立性的担忧和伊朗局势的预期出现了变化，驱动黄金价格先快速上行后大幅震荡下跌。市场的投机性资金也放大了这一趋势变化。

展望美联储政策，中信证券认为市场对新提名的美联储主席凯文·沃什的预期存在过度悲观的可能性。

研报中提到，凯文·沃什在此前支持美联储缩表的表态打消了市场对美联储独立性的担忧，但也带来了对美联储数量型货币政策过度紧缩的担忧。

但中信证券认为，目前美国的财政债务状况与收支状况并不支持沃什的数量型紧缩政策。而沃什对降息的支持仍然可能在2026年落地。市场可能对美联储政策展望过度悲观了。

此外，中信证券还提到，伊朗局势的不确定性仍然较高，或需等待局势尘埃落定后黄金市场波动才会收敛。

展望2026年全年，中信证券依旧维持对黄金价格的乐观展望，不过也需要关注近期经贸关系扰动。

除了黄金及贵金属外，中信证券认为其他有色金属2026年的牛市行情同样值得期待。

研报中提到，随着黄金市场的牛市继续，贵金属市场乐观情绪可能会扩散到有色金属当中，助推有色板块的牛市延续。如果中国、美国的基建与制造业领先指标在2026年出现改善，有色金属的市场表现可能会更加良好。

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