来源：市场资讯
（来源：中时财经）
作者：沈 阳
编辑：李 捷
制图：乔寒云
2月9日，泡泡玛特在港交所发布公告，更新了2025年的业绩资料。2025年，泡泡玛特集团全IP全品类产品全球销量突破4亿只，其中，THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只。
在发布该公告后的第二天，2月10日，泡泡玛特股价涨幅一度接近5%，截至下午收盘，上涨4.90%，报每股269.80港元，总市值3619.48亿港元。
上海财经大学数字经济系教授崔丽丽谈道，LABUBU系列在全球范围内的成功是泡泡玛特取得这一销量成绩的重要原因。并且，经过近几年的发展，泡泡玛特形成了以核心大IP为基本盘、不断创新的中腰部IP以及跨界联名的IP变现模式，较好地实现了创新风险与稳定收益之间的平衡。当然，这背后是其全球化战略和供应链等多方面共同作用的结果。
2025年，泡泡玛特的营收持续增长。其财报显示，2025年上半年泡泡玛特实现营收138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润为47.1亿元，同比增长362.8%。其上半年营收及净利润均已经超过2024年全年水平。
财报显示，2025年上半年，泡泡玛特有13个IP营收破亿元、有5个IP营收破10亿元，分别为THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO。而在泡泡玛特众多IP中，包括LABUBU、ZIMOMO等在内的THE MONSTERS系列营收最高，达到了48.1亿元，同比增长668.0%，占总营收的比重为34.7%。
2025年第三季度，泡泡玛特营收同比增长245%—250%，其中，中国收益同比增长185%—190%。海外市场收益同比增长365%—370%。
当前，泡泡玛特最火的IP当属THE MONSTERS系列，尤其是LABUBU已经成为全球现象级IP。2025年6月10日，在永乐2025春季拍卖会上，一款初代藏品级薄荷色的LABUBU更是拍出了108万元的价格。
爆款在手，泡泡玛特该如何通过运营延长IP的生命周期，维持住当前的热度？对于这个问题，中国经济时报·中时财经联系了泡泡玛特方面，截至发稿，对方暂未做出回复。
对于这个问题，崔丽丽建议称，长期维持IP活跃度可以向迪士尼学习，首先是要赋予IP更深层次的“故事”和文化元素；其次要契合当下用户“我要我觉得”以及个人价值观在IP上的投射，实现与用户的零距离接触并持续推动共创。此外可以不断跨界，实现IP在更多消费品领域的渗透。
中商产业研究院发布的《2025—2030年中国潮流玩具深度分析及发展前景研究预测报告》显示，全球潮流玩具市场规模从2020年的203亿美元增长至2024年的418亿美元，期内年均复合增长率达19.8%。中商产业研究院分析师预测，2025年全球潮流玩具市场规模将达到520亿美元。
当前，潮玩赛道玩家众多，名创优品、52TOYS等国内潮玩品牌持续发力，泡泡玛特如何巩固自身优势，构建护城河？
对此，崔丽丽谈道：“护城河的核心是不断地研发和打造自有IP，泡泡玛特的会员群体是一个重要的核心竞争力来源，可以通过不同等级的会员权益来持续赋予消费者价值，实现全生命周期的延长和忠诚度提升。”
放眼全球市场，她表示，虽然泡泡玛特已经代表中国潮玩企业在国际化方面蹚出了一条路，但是和国际IP巨头迪士尼相比还有较大的差距。泡泡玛特可以结合海外市场的文化、审美等多方面元素，开发更多适合国际市场的IP，并在供应链成本控制上进一步考虑国际化布局。
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