商悟社｜张志雪
2月9日下午，蔚来开了一场决定命运的全员会，李斌把2025年成绩单、2026年死目标，全摊在台面上讲。
看完你就懂：那个被骂“烧钱、活不久”的蔚来，真的熬出头，正式进入赚钱+狂飙的第三周期。
先看最硬核的：2025年四季度，蔚来GAAP、Non-GAAP双口径首次单季盈利。
成立11年，从2019年差点倒下，到年年被看空，再到今天盈利，李斌这口气，终于喘顺了。
靠谁赚的钱？全是爆款车在扛大梁。
全新ES8，直接封神：134天交付6万台，12月一把拿下两个冠军——不分价格、不分能源的大型SUV销冠，40万以上所有车型销冠。一台高端车扛起四季度盈利大头，毛利率直接拉满，这就是蔚来的利润底气。
乐道L90也不示弱：纯电大三排SUV销冠，连续3个月交付破万，把品牌势能硬生生拉回来，成为走量主力。
最惊喜的是萤火虫：12月高端小车市场份额61%，直接打破“新车卖不动”的死亡谷，越卖越火，成为蔚来全球化的先锋。
三品牌齐爆，销量直接起飞：2025全年销量同比涨47%，下半年狂飙超70%，彻底走出增长瓶颈。
技术上，蔚来更是把底牌亮透：新三大件全面上车——神玑9031车规5纳米智驾芯片、天枢全域操作系统、天行智能底盘。
ET9靠着自研芯片稳坐技术顶流，全主动悬架、线控转向率先量产，直接定义行业标准。别人还在拼配置，蔚来已经在定规则。
李斌把蔚来发展史，分成三个周期，听得人热血：
• 第一周期（成立—2021）：再难也每年翻倍增长；
• 第二周期（2022—2025上半年）：增速放缓，但稳扎30%+，打底子；
• 现在：第三周期，收获期来了！
收获期怎么干？李斌定死2026三件大事，不玩虚的。
第一，研发死磕但不瞎花：坚决投技术，钱花在刀刃上，只盯用户价值，不搞花架子。
第二，基建继续铺：新建1000座换电站，门店下沉，效率和体验两手抓。
第三，组织动刀：围绕用户价值做变革，把经营当“喜事”，全员提效。
核心目标更狠：
• 2026年：实现全年Non-GAAP盈利，把盈利根基扎牢；
• 增速：保持40%—50%年增长；
• 远期：2035年干到500万辆销量。
很多人说李斌爱画饼，但这次不一样：有季度盈利打底，有爆款车型撑腰，有换电+技术壁垒，这饼，能吃得到。
从被质疑到盈利，从单品牌到三矩阵，从追赶到定义行业，蔚来用11年证明：长期主义、死磕技术、尊重用户，真的能赢。
2026年，蔚来要从“活下去”变成“赚大钱”，车圈格局，真要变了。
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