Stellantis 正式承认电动车市场需求放缓以及战略判断失误，并启动大规模财务整顿。
根据 2026 年 2 月 6 日发布的业绩预告，Stellantis 仅在 2025 年下半年就计提了约222 亿欧元的特别费用。
外界评价，这是为全面修正此前激进的电动化转型计划、贴合市场实际需求而进行的 “痛苦重置”。
电动车战略大幅调整，产生巨额沉没成本
本次计提的 222 亿欧元中，占比最大的是产品规划调整相关费用（147 亿欧元）。
Stellantis 根据美国排放法规变化与消费者需求停滞，下调了纯电动车（BEV）预期。
在此过程中， Ram （ 参数 丨 图片 ） 1500 BEV等被判定难以实现盈利的项目被取消，产生相关摊销费用 29 亿欧元、平台资产减值 60 亿欧元。
此外，电池供应链调整投入 21 亿欧元。
Stellantis 近期出售了与 LG 新能源在加拿大合资公司的股份等，根据需求合理化电池产能。
同时，为应对质量问题与通胀影响，追加41 亿欧元保修准备金，以提升整体运营透明度。
CEO 安东尼奥・菲洛萨：“将回归倾听客户的声音”
去年上任的 CEO 安东尼奥・菲洛萨强调，本次措施是纠正过去错误预测的关键一步。
他坦言：
“我们对能源转型速度过于乐观，由此产生的投入，已经偏离了真实购车者的需求、支付能力与期待，本次费用正是对此的反映。”
Stellantis 今后将采用 “多动力总成” 战略 ，覆盖电动车、混合动力、高效燃油车，扩大客户选择权。
公司表示，初步改善信号已经出现：2025 年下半年销量同比增长 11%，达 282 万辆；美国市场份额升至 7.9%。
2026 年暂停分红，强化财务稳健性
受巨额损失影响，Stellantis 2025 年全年净亏损预计最高达210 亿欧元。
据此，董事会为稳定财务结构，决定2026 年全年不发放股息。
取而代之，计划发行最高50 亿欧元规模的非转换次级永续混合债券，确保流动性。
Stellantis 预计 2026 年销售额将实现中等个位数增长，营业利润率回到低个位数区间，为扭亏为盈奠定基础。
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