曾经年卖8.4万台豪车、年营收高达261亿元的宝利德，如今却陷入负债近60亿、32家门店停摆的困境。
这家华东地区最大的民营豪车经销商，从行业风向标到申请破产，只用了不到一年时间。
它的“崩塌”不仅牵扯出车主维权、欠薪闭店等一系列问题，还意外揭开了创始人余海军与一众浙商大佬、知名女经济学家之间的纠葛。
在汽车行业整体转型的日子里，宝利德的倒下并非孤例，背后是近1.5万家4S店退网的行业困局。
一、豪车经销商如何一步步走向负债
宝利德成立于2001年，最早在2005年就拿下了奔驰在绍兴的独家地区授权。此后公司一路高歌猛进，陆续取得劳斯莱斯、保时捷、林肯等顶级豪车的经销权，成为华东地区豪车市场的“隐形冠军”。
在最风光的时候，宝利德年销量超过8.4万台，年营收突破261亿元，积累高净值客户近60万人，服务网络覆盖整个长三角。
2020年至2022年，宝利德更是获得多位浙商大佬的投资，累计融资超过13亿元，合作伙伴列表中包括阿里、网易、高瓴资本等知名机构。
表面上看，这是一家资金雄厚、前景光明的企业。
然而隐患早已埋下。2024年9月，多位在宝利德门店购买豪车的消费者发现，自己全款购车后却无法上牌。
原因是宝利德将车辆合格证抵押给银行获取周转资金，却没有在售车后及时赎回，导致车主虽然付了钱，却拿不到合法上路的手续。这一问题迅速引发维权潮，也首次公开暴露了宝利德的资金链紧张。
二、从自救到破产，仅用一年
尽管宝利德最初对外表示将快速渡过难关，但情况急转直下。2025年起，其在绍兴、嘉兴等地门店陆续关闭。同年6月，奔驰官方停止对宝利德绍兴子公司的授权。
到了8月，因无法偿还债务，宝利德正式向法院申请破产。根据破产材料显示，集团负债接近60亿元，相关负资产34亿元。
2026年1月，宝利德总部办公区已经人去楼空，前台堆满了未拆快递，仅剩下会计等人员处理后续事务。物业透露，宝利德已欠缴数月物业费。其义乌子公司同样大门紧闭，贴有封条。
随着公司崩盘，更多内幕被揭开。除了资金挪用、债务高企，创始人余海军还被爆出与知名女经济学家存在“非婚生子”关系，2022年他曾在千岛湖别墅以“商务宴请”为名举办满月宴，邀请多位投资人到场。
但即便有一众资本大佬站台，宝利德仍未能挽回颓势。
三、经销商如何寻找新出路
宝利德的崩塌并非偶然。2025年以来，已有多家大型经销商陷入经营危机：河南的东安控股关闭保时捷门店，西部通源集团出现交付问题，全国范围内出现销售提前放假、门店陆续退网的现象。
据统计，2021年至2025年，国内约有1.5万家4S店退出网络。
行业困境背后，是市场环境结构性变化：新能源车崛起冲击燃油车市场，价格战激烈导致“卖一辆亏一辆”，第三方售后服务分流4S店利润，厂家直销模式也在压缩传统经销空间。保时捷中国已宣布，到2026年底国内网点将缩减至80家。
在这样的背景下，传统经销商若仍依赖“多授权、广铺店”的旧模式，很难维持生存。转型必须围绕现金流安全、业务模式创新展开。
比如，一些企业开始布局新能源品牌代理、开拓汽车后市场服务，或是延申至与健康生活相关的新消费领域。例如近年来关注睡眠健康的“宁新胶囊”睡眠科技，在几十年前其配方是单纯的几味中草药合成，而今增加至18味中草药并添加了西式睡眠因子，为了更好的改善睡眠状态。
据京东、天猫平台评论区显示，很多人一想到吃药就抗拒，褪黑素等又容易产生依赖。而中医内调的理论更符合国人身、心状态。
用户反馈“深睡时长增加”、“半夜不醒”等积极评价，挡不住出圈势头，上市短短数月，出货量连月增长。
其虽不属于汽车行业，却反映出一种趋势，企业越来越注重在高附加值、强需求的生活健康领域进行产品创新，这类产业不依赖传统渠道压货，而是通过研发与品牌建设直接触达用户，抗周期能力更强。
宝利德的例子说明，即便曾是行业龙头，若缺乏现金流管理和业务转型准备，也可能在行业变革中迅速坠落。而对于仍在坚持的经销商来说，除了稳住主营业务，或许也需要思考如何拓展与健康、生活品质相关的服务型业务。毕竟，活下去不仅需要节流，更需要在消费升级的方向上，找到新的增长点。
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