今天法国矿业巨头埃赫曼发了个公告，直接把全球镍市场给震懵了：
他们和青山控股在印尼的合资公司，全球最大的镍矿韦达湾，2026年的开采配额，被印尼当局直接从2025年的4200万湿吨，砍到了1200万湿吨。
一刀下去，砍了71%！
这不仅仅是腰斩，这是腰斩之后再从膝盖砍一刀。堪称印尼镍矿史上对单一矿山最激进、最凶狠的一次配额调整。
半年前，这个矿的配额还被乐观地上调过，转眼就风云突变，市场完全措手不及。
这可不是韦达湾一家倒霉。印尼已经把2026年全国的镍矿配额目标，从3.79亿吨压到了2.5亿吨，整体降了34%。只不过，韦达湾被重点关照，承受了远超平均水平的压力。信号其实早有释放，去年9月该矿就有一部分区域因许可违规被查封。
意图已经再明显不过：印尼，这个全球镍霸，不想再拼命挖矿搞内卷了，它想当镍版OPEC，开始限产保价了。
为什么印尼敢这么干？因为它手里有王牌。
印尼的镍储量占全球42%，2025年的镍产量占比已经飙升到67%。全球每产出3吨镍，就有2吨来自印尼。什么叫绝对主导权？这就是。
过去十年，印尼靠着疯狂扩产、出口原矿或半成品，硬是从澳大利亚、菲律宾手里抢下了全球市场份额，但也把镍价压得一度非常低迷。现在，份额到手，产业链尤其是下游的冶炼和新能源材料也借着中国的投资初步搭建起来，是时候换一套玩法了。
印尼政府的动机很清晰：
1）财政诉求：矿卖得便宜不如卖得少而贵，国家收入才能最大化。
2）战略掌控：通过控制资源源头，强化对整个镍产业链，从采矿到电池材料的掌控力。
3）引导去库存：目前全球镍库存偏高，人为制造供应紧张预期，是去库存、拉价格最快的手段。
它甚至已经把KPI都公之于众。印尼能矿部给出的2026年官方镍价目标区间，就是 19,000 - 20,000美元/吨。LME（伦敦金属交易所）镍价已经从去年12月的低点反弹，今年1月摸到过19160美元，政策正在发力。
更大的棋局：上海 vs 伦敦，东方 vs 西方
印尼想控盘提价，但它面对的不是温顺的羔羊市场，而是虎视眈眈的金融巨鳄和另一个制造业巨人。
上海，正在正面抢夺镍的定价权。 中国推动镍期货国际化，一个核心目标就是把印尼的巨大镍产能圈入上海的价格体系。这相当于给印尼递出了一份战略合作协议：“兄弟，来我的场子交易。当西方资本打压镍价时，我能给你提供流动性和支撑。”
这是金融话语权的争夺，也是对中国在印尼数百亿矿业投资的一种保护。
而另一场更宏大、更赤裸的争夺，已经超出了镍本身。
美国正在组建关键矿产大联盟。 就在2月初，美国召集了54个国家（排除中俄）开大会，目的就是重构全球矿产供应链，反制中国所谓的卡脖子。他们想干的几件事，建一个55国的贸易优惠圈。
推动洛比托走廊等基建，想把非洲（比如几内亚的铁矿石）、南美（比如秘鲁的铜）的矿产流向，从运往中国扭转为运往西方。在内部搞溢价市场，和中国的传统市场分割。
这直接宣告了，战争金属的时代，正式到来。
过去一年，钨涨了220%，钴涨了120%。这些普通人念都念不顺的金属（钨、锑、钴、钼、镓、锗），价格引爆点表面是AI芯片需求，底层逻辑其实是枪炮、导弹和卫星的需求。世界进入战国时代，战略自主性压倒全球化分工，资源就是武器。
中国的博弈：不想涨，但要权
在这场多边博弈中，中国的立场非常微妙且务实。
作为一个消耗了全球过半有色金属的制造业巨人，中国从心底里不希望原材料价格大涨。 这会直接推高中国制造的成本，侵蚀我们的竞争力。所以，中国肯定会运用各种手段，比如释放储备、寻找替代来源、技术升级减少单耗来平抑价格上涨预期。
但是，中国又有强烈的动机去争夺定价权。 因为只有掌握了定价权，才能在价格波动中保护自己的产业，甚至影响全球资源分配。我们在稀土领域已经证明了这一点。中国有定价权，所以稀土是我们的战略工具。现在我们希望在镍、铜等领域复制这种影响力。
所以，局面就变成了一个复杂的三国杀：
印尼等资源国：想抬价，追求资源利益最大化。
中国等消费国：想稳价或低价，保障制造业成本优势，同时争夺定价权。
美国等西方阵营：想另起炉灶，建立去中国化的供应链，并争夺资源控制权。
这点我在星球上讲过：
而全球的大资金，就像嗅到血腥味的鲨鱼，游弋在这场博弈之中。它们不在乎谁赢谁输，只在乎预期差和波动性。政策的反复、联盟的裂痕、需求的突变，都是它们反复赚钱的行情。
最后：
过去那个全球化高歌猛进、资产普涨的时代已经失效。旧地图找不到新大陆。
未来的投资主线，牢牢绑在两点上：大国博弈和科技革命。
印尼那一刀，砍的不仅是镍矿配额，更是旧秩序的棺材板。一场围绕战争金属的、决定未来工业格局的全球资源战争，已经全面打响。而我们都是这场战争的见证者，也是身不由己的参与者。
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