2025，存储厂商们都赚了多少钱？|三星|存储厂商|总营收|海力士|知名企业|美光

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存储芯片，可以说是芯片市场贯穿2025年全年的主角。进入2026年之后，关于存储芯片的紧缺及涨价消息仍然不断，整体仍然处于上涨趋势中。

同时，上游晶圆制造、存储芯片原厂、存储模组厂、存储相关芯片分销商等产业链相关企业的2025年财报也陆续放出。我们整理了存储相关厂商在2025年的最新业绩表现，以及针对存储芯片的相关报道及行动。

晶圆制造
台积电：客户不受存储涨价影响

2025年营收与获利皆创下历史新高，总营收为新台币3.8万亿元（新台币，下同），同比增长31.6%，毛利率59.9%，上扬3.8个百分点，归属母公司净利新台币1.72万亿。

存储相关：

近期，针对市场关注的存储价格走升、通胀推高消费电子成本，是否进一步压抑今年与明年的需求，甚至影响到2027年展望，魏哲家直白回应表示：“对台积电没影响。”

魏哲家说明，台积电多数客户目前聚焦于高端智能手机与高端 PC 等产品线，相关需求对零组件成本波动（包含存储价格）的敏感度较低；就台积电掌握的情况来看，客户仍提供“非常健康”的需求预估，涵盖今年与明年的出货与拉货规划。

中芯国际：存储涨价影响是双向的

2025年全年，中芯国际实现未经审核销售收入93.27亿美元，同比增长16.2%；全年归属于上市公司股东的净利润为6.85亿美元，同比增长39.1%。中芯国际表示，业绩增长主要得益于晶圆销量增加、产能利用率上升及产品组合变动。

存储相关：

中芯国际在去年第三季度曾分析称，整体来看，存储的影响是双向的。对当前是提拉订单，对来年是看不清。存储供应短缺或过剩5%就有可能给价格带来成倍的影响。

此外，中芯国际提及：“中芯国际承接了大量模拟、存储包括 NOR/NAND Flash、MCU 等急单，为保障交付，主动将部分非紧急手机订单延后，这也使得手机业务占比短期有所下降。”

华虹：NOR Flash强劲增长

华虹半导体2025年三季度收入6.35亿美元，同比+20.7%/环比+12.2%；毛利率13.5%，同比+1.3%/环比+2.6%，折合8英寸产能为46.8万片/月，产能利用率为109.5%。

存储相关：

其中，嵌入式非易失性存储器营收为1.597亿美元，较2024年第三季度增长20.4%，主要因微控制器产品需求增加；独立式非易失性存储器：营收为6060万美元，较2024年第三季度增长106.6%，主要受闪存产品需求增长推动。

华虹所涉存储为NOR Flash细分，包含独立NOR与嵌入式NOR，MCU集成两块，并在二者均有布局。Q3在MCU与独立NOR均呈强劲增长。总体看，NOR市场稳步增长，与NAND、DRAM、HBM等其他存储品类的周期相关性不强。

力积电：DRAM及Flash晶圆代工价格持续上调

力积电2025 年全年合并营收为 467.3 亿元（新台币，下同），年增4%；毛利率为-3%，较去年同期1% 由盈转亏；全年税后净损 78.13 亿元。其中第四季度营收为 124.95 亿元，环比增长 2%，同比增长 17%，主要受惠于 DRAM ASP 上升与美元升值。

存储相关：

力积电总经理朱宪国预期，在存储供需“结构性失衡”之下，供给缺口将延续至2026年下半年，DRAM 晶圆代工价格持续上调，Flash 亦同。

同时，力积电已和美光签署合作意向书，铜锣厂将分阶段转让予美光。同时，美光已预付部分产能，力积电将设立专线支援 HBM 后段制造，正式纳入其先进封装供应链体系，建立长期合作。

存储原厂
三星：全年营收创历史新高

三星电子2025年全年销售额为333.6059万亿韩元（约合2338亿美元），同比增加10.9%。营业利润为43.6011万亿韩元（约合305亿美元），同比增长33.2%。净利润为45.2068万亿韩元，同比增长31.2%。2025全年销售额创下三星电子成立以来最高值，营业利润则为第四高。

2025年全年，三星DS部门（负责半导体业务）营收达130.1万亿韩元，同比增长17%；营业利润为24.9万亿韩元，同比增长64.9%。存储业务在2025年四季度的营收为37.1万亿韩元，同比增长61.3%，环比增长39%。

三星电子表示，2025年第四季度，尽管供应有限，但存储业务在满足强劲的传统DRAM需求的同时，在整体价格上涨的情况下扩大了HBM的销售，实现了季度营收和营业利润的历史新高。

SK海力士：营收远超最高纪录

截至2025年12月31日，SK海力士2025财年全年营收为97.15万亿韩元（约合681.6亿美元），同比增长47%，净利润为42.95万亿韩元（约合301.3亿美元），同比增长1.17倍，净利润率为44%，三项指标远超2024年创下的历史最高纪录。

其中2025第四季度表现尤为突出，营收为32.8267万亿韩元，同比增长66%，环比增长34%，刷新历史记录。SK海力士指出，公司第四季业绩成长趋势显著，不仅HBM需求旺盛，针对服务器的标准型内存需求也大幅增加，公司积极应对其需求，因而创下了单季历史最佳业绩。

美光：最新季度营收大涨56.6%

在截至 2025 年 8 月 28 日的 2025 财年中，美光营收从上一年度的 251.1 亿美元大幅增长至 373.8 亿美元。进入 2026 财年第一季（截至 11 月 27 日），美光动能依然不减，单季营收同比增长 56.6%，达到 136.4 亿美元。

美光已宣布其 HBM 芯片产能在 2026 年底前已全部售罄。为优化利润结构并聚焦高增长领域，美光甚至宣布退出消费级芯片市场，将资源全面投入于利润率更高的企业级市场。

公司预计，今年仅能满足约 60% 的 AI 存储芯片需求。2026 年 1 月 16 日，美光正式启动位于纽约州的大型晶圆厂建设工程。此外，还宣布收购力积电的一座晶圆厂。

铠侠：营收继续下滑，营业利润暴增

铠侠2025财年第三季度（7-9月）合并营收为4483亿日元，同比下滑7%，已连续两个季度萎缩；合并营业利润859亿日元，同比锐减48%；合并净利润407亿日元，同比骤降62%。不过环比来看，营收较上季度增长31%，营业利润暴增91%，净利润飙升122%，显示出一定回暖趋势。

从产品端看，本季度NAND闪存售价（美元计价）环比下滑0-4%，但出货量大幅提升35-39%，成为业绩环比改善的主要驱动力。按应用领域来看，SSD和存储业务营收为2446亿日元，环比增长12.5%，同比减少10.8%；其中，数据中心/企业业营收占比60%，PC及其他业务营收占比40%。

西部数据：有客户签约到2028年

西部数据2026财年第二季度（截至2026年1月2日）营收达到30.17亿美元，同比增长 25%、环比增长 7.06%；出货容量合计 215EB，同比增长 22.16%、环比增长 5.39%。对于下个季度，西部数据预计收入将在 32±1 亿美元水平。

西部数据Q2毛利率同比暴增770个基点至46.1%，且Q3指引进一步看高至48%。CFO解释称，这一方面源于每TB价格的上涨（上季度上涨2-3%），另一方面得益于制造成本的下降（每TB成本同比下降10%）。

CEO透露，公司不仅已经锁定了前七大客户2026自然年的全部确定性订单（Firm POs），更是打破了行业惯例，与前五大客户中的三家签署了跨越周期的长约，其中两家签到了2027年，一家甚至签到了2028年。

闪迪：最新季度收入及毛利率大涨

闪迪在2026财年第二财季实现利润8.03亿美元，去年同期利润为1.04亿美元；季度收入从去年同期的18.8亿美元跃升至30.3亿美元，增长显著。

闪迪的数据中心业务收入环比大幅增长64%。董事长兼首席执行官表示，在数据中心方面，公司处于AI基础设施广泛扩张的中心。随着AI工作负载的扩展，企业级SSD需求在整个生态系统中加速增长，特别是推理（inference）推动了每次部署中NAND含量的显著增加。预计该业务在近期和长期都将显著增长。

产品价格大幅上涨，该公司上季度毛利率不到30%，本季度达到51.1%。闪迪CFO预计，第三财季非GAAP毛利率将达到65%至67%。

华邦：1月营收首次突破百亿元

华邦2025 年全年营收为 894.06 亿元（新台币，下同），同比增长 9.6%；毛利率 35%。CMS 位元出货量增加 41% 至 43%，Flash 位元出货量增加 17% 至 19%。华邦今年1月合并营收117.78亿元，环比增长20.55%，同比增长94.16%，创历史新高并首次突破百亿元大关。

展望未来，华邦总经理陈沛铭表示，华邦 2026 年及 2027 年产能均已售罄，2026 年位元出货量有望倍增。其中，CMS产品（主要包括Mobile RAM以及利基型DRAM）第一季价格涨幅与 2025 年第四季相当，单层式存储型闪存（SLC NAND Flash）涨价幅度更大，整体第一季毛利率应可优于 2025 年第三季水平。

旺宏：全年营收增长但仍在亏损

旺宏2025 年全年合并营收为 288.8 亿元（新台币，下同），同比增长 12%；受产品组合与 ASP 影响，全年毛利率为 17.8%，低于 2024 年的 23.6%。2025年全年营业净损 36.98 亿元，营业利益率为 -12.8%，较去年同期改善 2.4 个百分点；全年净损 33.05 亿元，较去年同期收敛约 9,300 万元。

从产品结构来看，去年四季度NAND（含 eMMC）营收比重已提升至 21%，同比增长超过两倍，其中以 SLC NAND 与 eMMC 需求最为强劲；NOR Flash 营收比重约 61%，亦维持双位数成长，尤其在 AI 相关、高可靠度与工控应用领域表现亮眼。ROM 则因季节性淡季影响，比重下降至约 12%。

2026年1月份营业收入为新台币30.17亿元，较上月增长14.6%，同比增长51.4%，延续了此前复苏态势。

兆易创新：预计全年收入同比增长约25%

兆易创新预计2025年营收为92.03亿元，较上年增加约18.47亿元，同比增幅约为25%。归属于上市公司股东的净利润为16.1亿元左右，同比增长约46%。扣除非经常性损益后的净利润预计将达到14.23亿元左右，同比增长约38%。

主营业务的强劲表现源于两个层面。技术层面，全球范围内AI算力基础设施建设的加速，直接拉动了高性能存储与控制芯片的需求。兆易创新面向PC、服务器以及汽车电子领域的产品线因此深度受益，出货量显著提升。行业层面，存储芯片市场在经历了漫长的去库存周期后，供需关系已得到根本性改善，行业周期稳步上行，推动了产品价格与销量的同步上涨。

03存储模组
江波龙：净利润预计增长150.66%至210.82%

江波龙预计2025年度营业收入225亿元至230亿元，同比增长29%-32%；净利润为12.5亿元至15.5亿元，同比增长150.66%-210.82%。

报告期内，存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。江波龙上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升，第四季度扣非净利润约为6.5亿元至8.7亿元。

佰维存储：净利润预计增长427.19%至520.22%

佰维存储预计2025年营收100.00亿元至120.00亿元，同比增长49.36%至79.23%；归母净利润8.50亿元至10.00亿元，同比增加427.19%至520.22%；扣非净利润7.60亿元至9.00亿元，同比增加1034.71%至1243.74%。

德明利：净利润预计增长85.42%至128.21%

德明利预计2025年实现营业收入103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77%；实现归母净利润6.5亿元至8亿元，同比增长85.42%至128.21%。2025年第三季度起，受益于AI需求驱动，存储行业景气度逐步回暖，存储价格进入上行通道，公司产品销售毛利率大幅提升，经营业绩显著改善。

威刚：全年营收创下历史新高

威刚2025全年营收突破500亿元大关、达530亿元新台币，同比增长32%，创下历史新高。其中 DRAM 占比 60.79%，SSD 营收贡献 26.73%，存储卡、U 盘及其他产品占 12.48%。2026年1月合并营收达84.12亿元新台币，同比大幅增长198.92%，环比增长44.78%，连续第二个月刷新单月历史纪录。

威刚董事长陈立白表示，存储三大原厂都已通知今年的产能销售一空，全年缺货态势确立，DRAM与NAND Flash的价格早已无法回头更没有跌价的问题。为应对持续紧缺的供应环境，威刚正全力加速采购备货。陈立白透露，公司目标在2026年第一季度末将库存水位提升至300亿元以上，以确保客户需求得到满足并锁定成本优势。

创见：全年营收同比大增69.8%

创见2025年营收累计达 171.25 亿元新台币，同比增加 69.8%，为 2018 年以来新高水平。2026年1月合并营收达 47.6 亿元，环比增长 55.6%，同比增幅惊人地达到 440.6%，刷新单月营收历史新高纪录，其中，工控相关应用营收占比达75%。

十铨：全年营收创下历史新高

十铨2025 年全年营收达 204.28 亿元新台币，年增 2.46%，全年营收创下历史新高。今年 1 月营收 34.9 亿元新台币，环比下降 3.86%，同比增长 112.73%，创下历史次高。

04芯片分销商
文晔：全年营收首度突破兆元新台币

文晔2025年营收表现强劲，首度突破新台币兆元大关，约新台币1.18兆元（新台币，下同），同比增长约22.8%，再创年度营收新高纪录。文晔在2025年年底的法说会中提到，2025 年上半年受关税及汇率等不确定因素影响，市场环境一度面临挑战；但下半年形势逐渐明朗，加上 AI 相关半导体需求持续升温，带动营收、获利均有显著成长。

大联大：AI及高效能运算需求带动增长

在AI及高效能运算需求带动下，2025年第四季营收达新台币2,553.7亿元（新台币，下同），2025年全年营收达新台币9,991.2亿元，创新高，年增13.4%，显示公司产品组合与市场布局持续受惠产业趋势。

存储相关：

据台媒报道，其 AI 与数据中心所带动的电脑相关产品出货占比已突破四成，达45%，其中又以核心芯片组与存储器为成长最快的产品。

艾睿：全年销售额同比增长10%

艾睿2025年全年销售额达308.53亿美元，同比增长10%。其中全球零部件销售同比增长8%，ECS（企业计算解决方案）同比增长18%。艾睿表示，目前以欧美为代表的市场业务与大众市场客户业务均呈现逐步改善态势。

安富利：全年营收小幅增长

安富利2025年营收达231.51亿美元，与2024年的224.84亿美元营收相比，同比增长仅在3%左右。

存储相关：

首席执行官Phil Gallagher在最近的财报电话会议上表示，目前存储和某些电容器价格出现上涨，这主要由数据中心需求和工业客户活动推动，虽然季度业绩尚未显示出显著的物价影响，但预计会有所上涨。

中电港：存储产品收入占比为30.53%

2025年前三季度，中电港营收达到505.98亿元，同比增长33.29%，净利润达2.58亿元，同比增长73.06%。