当前判断房地产市场止跌回稳，我认为为时尚早。从2026年1月底到2月上旬，不少专家学者，以及一些严肃财经媒体，发布了关于房地产市场出现止跌企稳信号、符合主流观点的文章。在我看来，下这样的结论无疑为时过早，甚至过于仓促。

这些专家学者与严肃媒体，判断楼市止跌企稳，主要依据两个方面：

一是以链家等中介机构为代表，二手房挂牌数量呈现下降；

二是1月份不少城市二手房交易量环比、同比出现上涨。他们将“成交量放大、挂牌量减少”，作为楼市止跌回稳的核心依据。

那么，成交量放大，是否就意味着市场止跌企稳？我此前专门讲过，不能单纯通过成交量变化，判断市场止跌企稳。判断资产价格走势，必须把量和价结合起来参考。

根据中国指数研究院最新数据，2026年1月，全国一二三四线城市房价，尤其是二手房价，环比仍明显下跌，像北京这样的城市，环比跌幅甚至超过1%。一边是成交量放大，一边是房价环比、同比继续下跌，放到资产价格模型里，以股市作简单参考，这就是典型的放量下跌。

放量下跌，显然不能说市场已经调整到底。我们常说“地量地价”，即成交量明显萎缩，才更接近真正的市场底部；而放量下跌的过程，通常意味着市场距离调整结束，还有一段路要走。

回顾2025年全年，至少有四五个月份，二手房成交量都出现过同比、环比明显放大，但由于价格同比、环比持续下跌，最终都没有实现真正意义上的止跌企稳。这一次，大概率也不例外。

在我看来，严肃判断楼市止跌回稳，至少需要二手房价连续3个月环比上涨。即便如此，2025年二、三、四月，北京等城市也曾出现二手房价连续三个月环比上涨，看似企稳概率很高，可从五月开始，房价再度掉头向下、跌幅放大。

连“连续三个月环比上涨”这个最基础的信号都未出现，就仓促宣称房地产市场止跌回稳，我认为过于仓促，也不够严肃、不够专业。

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