自去年11月以来，我国商业航天步入发展快车道，其中可回收技术作为重中之重也在不断尝试突破。
12月3日，朱雀三号遥一运载火箭首次发射升空，同时开展火箭一级回收验证，但过程中发生异常燃烧，最终回收试验失败。
12月13日，长征十二号甲运载火箭顺利完成首飞任务，成功实现二级入轨目标，但一级火箭回收未取得预期成效。
2月7日我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号F运载火箭，成功发射一型可重复使用试验航天器，其将按计划开展可回收技术验证。
2月11日，长征十号运载火箭系统实行低空演示验证与梦舟载人飞船系统最大动压逃逸飞行实现，并成功验证了火箭一级回收技术，取得重大突破。
同时，国内首个海上回收复用火箭基地在杭州开工，该项目总投资52亿元，建成后将具备年产25发火箭能力。
未来，一旦可重复回收技术成熟，将大幅降低发射成本，并推动商业航天商业模式落地，值得我们期待。
本期，我们梳理商业航天可回收产业链，结合产业环节及发展动态，筛选出五大核心领域，供大家研究参考。
注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供交流研讨。
领域一：核心材料与部件
高温合金材料、碳纤维材料等是实现火箭可复用的关键材料，承受极端高温高压，并实现箭体轻量化，决定了火箭可回收次数与成本。
发动机、推进系统、箭体结构等是可回收火箭的核心部件，可回收要求其具备深度变推力调节、高可靠性与长寿命。
西部材料、宝钛股份、光威复材、斯瑞新材等是其材料主力军，航天动力在液体火箭发动机配套领域市占率领先，铂力特、超捷股份、广联航空等也参与其中。
领域二：火箭设计与制造
火箭设计与制造是决定成败的系统工程，当前处于 “液氧甲烷+垂直回收” 主流路线验证期，2026年为可回收火箭回收验证的关键节点。
回收对导航制导控制、发动机推力调节、结构强度要求极高，我国可回收火箭目前仍未成功回收，但回收复用火箭基地的开工，将加快火箭制造发展。
航天科技集团是可回收火箭设计制造的国家队，蓝箭航天、天兵科技、星际荣耀等是重要的民营力量，中天火箭、航宇科技、航天电子、国科军工等也参与其中。
领域三：回收技术与执行
回收技术与执行是整个商业模式的核心环节，其决定一级箭体（占总成本 60%-70%）能否复用，将火箭从“一次性消耗品”转为“可复用资产”，降低成本。
垂直回收是全球最主流、最成熟的路线，通过发动机反推实现精准着陆；海上回收正成为新热点，箭体降落在移动平台，避开陆地限制。
同样，相关技术由航天科技集团、蓝箭航天、星际荣耀等主导，高华科技、航天电器、天银机电等提供支持，巨力索具、海兰信等则切入海上回收技术。
领域四：地面配套与运营
商业航天要实现“航班化”发射，稳定高效的地面配套与运营是基础，包括发射场与总装总测、海上回收平台、地面加注、测控通信网络等核心环节。
当前处于 “陆上回收常态化+海上回收工程化” 的关键期，2025年海南商业航天发射场投用，箭元科技杭州海上回收基地2026年投产。
中国电建、中国交建、中国铁建是相关基建领军者，雷科防务、星图测控、航天发展等在测控环节发力，箭元科技、邵阳液压、巨力索具、航天晨光等提供地面服务。
领域五：下游应用与服务
下游应用与服务是决定整个产业市场前景和商业价值的终端环节，主要包括低轨卫星星座、商业遥感星座、太空算力、太空旅游等。
当前下游最核心驱动力，就是国家级低轨卫星互联网星座建设，其“星多箭少”的局面非常突出；同时太空旅游、太空算力等设想也加速从概念走向现实。
其中，中国卫星、中国星网、银河航天等参与卫星制造，中国卫通、北斗星通、超图软件、中科星图等实现卫星导航、遥感应用，航天宏图、开普云等布局太空算力。
总的来说，我国商业航天可回收技术正不断攻坚，目前虽未实现回收目标，但相关数据与经验为产业后续发展奠定基础。
上述领域，从上游材料与核心部件，到中游火箭设计与回收执行，再到下游广阔应用，构成了商业航天产业链闭环，并依托自身技术不断发展。
但商业航天可回收技术任重而道远，投入大、验证时间长，上述信息仅作为产业参考，不构成任何投资建议。
*提醒：商业航天仍处于发展初期，且市场波动较大，需格外注意风险。
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