2025年中国居然出口了227.53吨非货币黄金，同比增长73.2％，交易价值245亿美元，折合单价每克108美元。

在全球大通胀，美元贬值的大背景下，没想到中国会卖出这么多黄金，没想到增幅还这么巨大，没想到均价这么低。

即使减去中国该年进口的170.68吨黄金，2025年中国仍然净输出非货币黄金约57吨。

再看央行2025年对储备黄金的增持节奏也逐月放缓，全年也就26.75吨，比2024年的44.2吨还少了39.4％。

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央行对黄金采取的是结合价格因子的定投策略

2025年一年，中国的储备黄金数量只增加了1.17%，远小于国家外汇存底的增加数4.86%。黄金储备占外汇的比重虽上升到9.53%，增幅59.6%，但这都是黄金涨价的功劳。

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黄金相对外汇储备价值占比增加是涨价的功劳

相对于波兰，土耳其央行年70-90吨的黄金增持量，中国年增26.75吨实在不算多。目前中国储备黄金占外汇的比例还没达到全球15%的平均数，距离西方主要经济强国的距离还非常大。但是央行2025年对黄金的增持情况，已经清楚的表明了央行近期对黄金，对美元的态度。

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