文 春公子
江湖上一直有个传说：阿里和腾讯，基本买下了半个互联网。
这话在PC互联网时代是真的，在移动互联网时代也是真的。如今到了AI时代，剧本又开始重演——只不过这一次，两家巨头瞄准的是同一个靶子：月之暗面，也就是Kimi背后的公司。
2月17日，多家媒体爆出猛料：在完成上一轮5亿美元融资仅一个多月后，Kimi新一轮超7亿美元的融资即将完成交割，本轮由阿里、腾讯、五源等老股东联合领投，估值直接突破100亿美元大关 。
这就有意思了。阿里有千问，腾讯有元宝，两家都在春晚砸钱打广告、抢用户，怎么转过头来，又一起往同一家创业公司里塞钱？
这事儿乍一听确实反直觉。阿里投了Kimi，腾讯也投了Kimi，两家手里都有自家的王牌大模型，理论上应该是竞争对手，怎么突然成了同一家创业公司的“共同金主”？
答案其实藏在AI行业的特殊性里。
第一，这叫“卡位战”，不是“排他战”。 AI是下一代的底层操作系统，谁也不敢押错宝。万一自家的模型没跑出来，或者技术路线走偏了，手里还有一张备胎。当年移动互联网时代，阿里投了美团，腾讯也投了美团，两家互掐得那么厉害，不影响美团两边拿钱。这叫“广撒网、深囤粮”。
第二，Kimi手里有阿里腾讯没有的东西。 杨植麟团队在技术路线上走的是“极致长文本+智能体集群”的差异化路线。1月27日发布的Kimi K2.5，在HLE、BrowseComp等多项权威评测中拿下全球开源模型最佳成绩，能调度100个专业“分身”并行处理1500个步骤 。这种技术纵深，不是靠钱能砸出来的。
说回Kimi本身。这家公司凭什么让阿里腾讯在短短两个月内连续追投两轮，估值从43亿美元干到100亿美元 ？
第一个杀手锏：技术够硬。 Kimi K2.5采用原生多模态架构，将视觉理解、推理、编程、Agent智能体调度全部集成到一个模型里 。在代码编程领域，它能生成专业设计师级的网页作品，支持从自然语言直接生成前端界面 。在OpenRouter平台上，K2.5是使用率最高的大语言模型之一，大幅领先DeepSeek和谷歌的Gemini 。
第二个杀手锏：智能体集群。 这是Kimi首创的功能。传统AI是一个人处理工作，K2.5能调度最多100个分身并行处理任务，在市场调研、多语言翻译、跨专业论文综述等场景中效率提升十倍以上 。这相当于把AI从“单兵作战”升级成了“集团军作战”。
第三个杀手锏：生态卡位。 今年春节期间，Kimi上线了Kimi Claw，为OpenClaw智能体提供零代码、零部署的云端服务 。在OpenRouter的OpenClaw调用榜上，Kimi K2.5以5970亿的调用量排名全球第一 。这意味着，在AI智能体这个下一代核心赛道里，Kimi已经占住了生态位。
三、大厂战投的逻辑变了：从“收编”到“共谋”
如果把时间拉长看，这一轮AI投资和上一轮互联网投资有一个根本区别。
上一轮，大厂投创业公司，很多时候是为了“收编”——等你跑出模式，我直接买下来，塞进自己的生态里。典型如阿里收饿了么、腾讯收supercell。
这一轮不一样。大模型是基础设施，是未来十年所有应用的底层。阿里腾讯自己也在做，但他们很清楚：AI的世界太大了，大到谁也吃不下全部。
杨植麟在内部信里说得明白：公司B/C轮融资金额超过绝大部分IPO募资，现金储备超100亿元，短期不着急上市 。这话翻译一下就是：我们有底气站着把钱挣了，不需要跪着给谁当儿子。
所以阿里腾讯现在投Kimi，心态变了。不是等做大了再买你，而是我们一起把盘子做大。Kimi的Agent集群能力强，未来可以调用阿里的电商数据、腾讯的社交场景；Kimi的技术跑通了，可以反过来赋能千问和元宝。
这是一种新的共谋关系：你活得好，我才能活得更好。
互联网时代，阿里和腾讯“买下半个江湖”的故事，大家看多了。但AI时代，剧本在变。
不再是我出钱、你出命，最后归我管，而是你有技术、我有场景，我们一起赌未来。Kimi这轮超7亿美元的融资，就是这种新逻辑的缩影。
阿里和腾讯不是傻子。他们愿意在自家模型之外，再给Kimi砸钱，说明他们看到了一个共同的事实：AI这场仗，不是一家能打完的。 与其让对手的技术卡住自己，不如自己主动去养一个。
至于Kimi能不能活成下一个美团，还得看杨植麟那100亿现金能烧出什么新东西。
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