2026年1月15日，美财政部公布了2025年11月世界各国持美债状况，日本和英国成了最大“债主”，中国则大量抛出美债至6826亿美元，相较于巅峰时期的1.3万亿几乎对半砍！
美专家分析，中国这次抛售用的是一种“我们没法阻止的新方式”，美国想干预于也无济于事，那么，中国为何会大量抛售美债？这背后是金融操作，还是另有深意？
2026年1月中旬，华盛顿特区，全球金融市场的目光再次聚焦在那台老旧的彭博终端机上，当最新的国际资本流动（TIC）报告出现时，交易员们的神经紧绷到了极点。
表面上，全球美债持有总量刷新了历史纪录，9.36万亿美元，这让伦敦银行家、东京养老金基金甚至挪威主权财富基金都在抢购美债，仿佛它仍是绝对安全的避风港，当你仔细看数据的角落，就会发现中国持仓一栏仅显示6826亿美元，比曾经的1.3万亿腰斩了一半。
这一数字并非简单的抛售，而是一场高度精密的操作，回顾过去一年的操作节奏：2月买入235亿制造稳定假象，3月悄然减持189亿，7月骤减257亿，再到11月轻微减少61亿，快慢交替、虚实结合，足以让任何试图跟风的对冲基金无从下手。
这不是恐慌甩卖，而是一场精密的“资产截肢”，稳健且悄无声息，相比之下，日本仍持有1.2万亿美债，英国手握8885亿，而中国的6826亿显得格外醒目，全球市场在不断给美国财政赤字添砖加瓦，而北京则在冷静地抽走基石资产，这种定力和策略的精准令人侧目。
这种静默的撤离不仅体现出金融上的耐心，更折射出战略上的考量，中国没有召开新闻发布会，也没有发表激烈声明，而是通过每个月TIC报告上的数字，让世界悄悄看到它的动作。
这种低调的操作方式，让市场既紧张又无法直接干预，正是这种方式，体现了金融和战略结合的高明手法，也为后续的金融博弈埋下伏笔——下一步的布局，将从债券市场延伸到更广泛的国际金融体系。
真正让华盛顿的分析师焦虑的，不是中国卖了多少美债，而是“卖得方式”，按理说，几千亿美元债券直接抛入市场，收益率曲线应会立刻飙升，流动性可能崩溃。
但过去一年，美债收益率虽高位波动，却始终未出现市场崩盘的迹象，究其原因，是中国采用了一个美方难以掌控的策略——被称为“幽灵置换”。
具体来说，中国不再在公开市场上直接出售美债，而是将持有的美元借给印尼、阿根廷等发展中国家，这些国家获得美元后，用来偿还对西方债权人的债务，相当于间接消化了中国原有的美债头寸。
随后，这些国家再以人民币或资源偿还中国，这种闭环不仅清空了美元资产，还推动了人民币在国际结算中的应用，金融上看，这是债券减持，但实际上是战略性资产置换，悄无声息却极具杀伤力。
对于美国财政部和美联储而言，这是一种降维打击，传统手段——SWIFT监控、交易所干预——都无效，账面上看，这是普通的国际贷款或援助，但背后却实现了美元资产的转移和人民币国际化的推进，这不仅保证了中国资产的安全，也为全球金融体系带来了新的秩序信号。
换句话说，这不是简单的投资行为，而是一种战略防御和无声反制：当美国在科技和资源端试图施压，中国选择在金融端悄然撤身，通过这一系列操作推高美元融资成本，同时降低自身风险，这种操作方式无声无息，却足以改变全球金融格局。
中国的美债减持背后，还有一条不容忽视的硬通货路径——黄金，过去十个月，中国央行连续购入大量黄金，总储备量逼近7400万盎司，与之形成鲜明对比的是，全球央行持有黄金占比首次超过美债。
这意味着，人类几千年的硬通货价值，开始在象征意义上超过了战后数十年的霸权货币，金融市场的方向正在悄然改变：资金流向亚洲科技股和实物黄金，美元债市则开始下跌，白宫的应对逐渐变得谨慎。
其他金砖国家的行动也在加速多极化趋势，印度、巴西和中国联合减持美债近300亿，而CIPS系统中人民币跨境支付额突破120万亿，标志着全球支付体系和资本流动的结构性变化。
纽约的中心地位不再不可动摇，金融重心正在向亚洲和新兴市场转移，美元仍是全球货币，但“只需印钞就能换取全球商品”的时代已经终结，债券回收和黄金储备的增长，是新秩序的物质基础，而不是口号。
从历史角度看，6826亿美元的持仓量不仅是数字，它象征着一个时代的终结——“穷国借钱给富国花”的循环正在瓦解，美国依然强大，美元依然流通，但旧秩序的金融特权正在被一点点剥离。
这是一场无硝烟的战争，没有导弹，没有战壕，只有市场上静默跳动的数字，正是在这种看似平静的背后，全球金融体系正在重塑，为未来多极化和战略自主埋下伏笔——下一步，世界将进入更加复杂的权力和资本博弈阶段。
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