中国连续9个月减持美债，持仓仅剩6826亿美元，较2024年高点腰斩，上月单月就抛售358亿，直指美国高通胀下的美元贬值风险。

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全球单月增持美债1128亿、总量达9.36万亿，看似火爆实则虚假，买家多为日本、卢森堡的离岸金融机构，并非实业国家长期配置。

中国一减持，10年期美债收益率瞬间大跌2.1个基点，定格4.162%，美债市场脆弱性彻底暴露。

中国早已绕开美元，借美元帮阿根廷还债，锂矿交易用人民币结算，全程不走SWIFT，黄金储备14连增至7415万盎司，人民币在东盟、中东贸易占比分别达20%、10%，中沙石油人民币结算占比40%。

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非农数据强劲，美债收益率却反常走低，中资退出长债接盘，新买家只敢买短债，收益率曲线扭曲。

美联储“最后贷款人”地位被撼动，加息不敢动、降息拖到7月，中国持仓大概率很快跌破5000亿。

黄金、本币结算崛起，美元-美债霸权的信用根基，正一点点崩塌。

4.162%的收益率，藏着全球金融格局巨变的信号。