2020年加勒万冲突后，印度对华祭出封杀、限投、加税组合拳，誓言“脱钩自力更生”；2026年2月，新德里悄悄为中国电力、煤炭设备开绿灯，官方口径只剩一句“出于国家利益”。这场持续五年的经济豪赌，终究败给现实。

从封杀到豁免，印度撑不住了

五年前，中国企业在印政府采购近乎停摆；如今，印度国有电企、煤企获准有限进口中国设备。核心原因直白：未来三年印度输电变压器、电抗器缺口达40%，再卡脖子，工厂停转、民生断电，“印度制造”直接沦为空谈。

贸易数据更戳破幻象：2024年中印贸易额1384.78亿美元，中国对印出口1204.81亿美元，印度对华出口仅179.97亿美元，逆差破千亿创新高。中国稳居印度第一大贸易伙伴，所谓“脱钩”，反而变成更深的依赖。

脱钩变挂钩，全链依赖藏不住

手机市场，印度严查小米、vivo，中国品牌仍占60%以上份额，2024年Q3 vivo登顶；电力领域，印度电子、电气进口43.9%来自中国，本土产能根本补不上缺口；医药行业，印度号称“世界药房”，70%原料药依赖中国，关键抗生素原料依赖度近90%，断供即停产。

莫迪的工业化蓝图，撞上三道现实高墙：中国四十年建成的全工业体系，印度五年无法复刻；印度输变电损耗率16.5%，远高于全球均值，基建短板抵消人口红利；地缘拉拢换不来产业链，美国无法填补印度的设备与原料缺口。

低头是权宜，博弈未落幕

此次豁免仅限电力、煤炭领域，有限且有时限，绝非政策转向，只是供应链倒逼的无奈之举。印度营商环境反复无常，查税、限令随时落地，小米等中企的遭遇就是前车之鉴。

对中国企业而言，印度市场有机遇但风险高悬：可把握订单机会，不盲目重资产建厂；可输出设备技术，不把筹码全押单一市场。印度低头，是向中国产业链低头，而非对华妥协。

全球化时代，逆经济规律的政治操弄，终会自食其果。印度补齐工业短板、改善营商环境，才是正道；而我们守住全产业链优势，保持清醒审慎，便是博弈中最稳的底气。

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