高盛1月份最新研报点名了6家中国电力企业，说它们是AI电力赛道的核心玩家。
这6家公司是：
1. 应流股份——燃气轮机叶片
2. 思源电气——变压器
3. 宏发股份——继电器
4. 江海股份——电容
5. 科士达——UPS电源
6. 英维克——温控设备
看完研报，作为在国网工作10年的一线工程师，我给你掏心窝子说说：哪些有真本事，哪些是蹭热点的。
### 第一：应流股份——真·核心技术
高盛看好理由：
- 唯一进入西门子能源、贝克休斯、安萨尔多等全球顶级供应链的中国企业
- 燃气轮机叶片是核心部件，技术壁垒极高
- 2025年燃机领域新签订单20亿元，同比近乎翻倍
我的看法：有护城河
燃气轮机叶片这东西，不是想做就能做的。
- 精度要求极高（0.01mm级别）
- 要耐1000度以上高温
- 一台燃气轮机价值上亿，叶片是心脏
应流股份能进全球顶级供应链，说明技术是真的硬。
而且燃机是数据中心备电的核心，AI时代需求只会增不会减。
结论：值得长期关注
### 第二：思源电气——老牌设备商
高盛看好理由：
- 中国变压器龙头企业
- 变压器是AI数据中心必需品
- 受益于全球电网升级和数据中心建设
我的看法：中规中矩，但稳
思源电气是老牌电力设备商，质量有保证，技术也成熟。
但问题是：它不是"故事"，是"生意"。
什么意思？
- 它不是那种突然爆发的公司
- 是那种慢慢增长、赚辛苦钱的公司
- AI是风口，但它不是风口上的猪
结论：稳健投资，别指望翻倍
### 第三：宏发股份——继电器龙头
高盛看好理由：
- 全球继电器龙头
- AI服务器需要大量继电器做控制
- 受益于AI算力中心建设
我的看法：有点跑题
继电器这东西，确实AI需要，但不是核心需求。
打个比方：
- AI数据中心就像一座大楼
- 变压器是地基
- 燃气轮机是备用电源
- 继电器是墙上的开关
重要吗？重要。
但它是AI电力的"配角"，不是"主角"。
宏发股份是好公司，但高盛把它归为"AI电力"核心，有点牵强。
结论：好公司，但不是AI电力核心标的
### 第四：江海股份——电容
高盛看好理由：
- 电容是储能和电力系统的核心部件
- AI需要稳定供电，电容是关键
我的看法：过于宽泛
电容这东西，几乎所有电子设备都需要。
你说它受益AI电力，没错。
但说它是"核心玩家"，就有点勉强了。
江海股份是好公司，但它的AI电力属性，是被硬凑的。
结论：蹭热点的嫌疑大
### 第五：科士达——UPS电源
高盛看好理由：
- UPS是不间断电源，AI数据中心必需
- 全球数据中心建设潮，UPS需求大增
我的看法：逻辑通顺，但竞争激烈
UPS确实是数据中心必需品：
- 停电了，UPS撑着
- 等备用发电机启动
- 保证AI服务器不宕机
但问题是：
- UPS技术门槛不高
- 竞争对手很多（华为、施耐德、伊顿）
- 利润空间有限
科士达能分一杯羹，但别指望暴利。
结论：逻辑对，但不是独家机会
### 第六：英维克——温控设备
高盛看好理由：
- AI服务器发热量大，需要强力散热
- 温控设备是数据中心的"空调"
我的看法：有道理，但不是电力核心
温控确实重要：
- AI服务器发热量是普通服务器的3-5倍
- 散热不好，服务器会过热宕机
- 但这是"空调"问题，不是"供电"问题
高盛把它归为"AI电力"赛道，有点勉强。
结论：蹭热点，但确实受益
### 我的总结
从电力圈专业角度看，这6家公司分为三档：
**第一档：真本事（应流股份）**
- 有核心技术
- 有护城河
- 值得长期关注
**第二档：稳健收益（思源电气、科士达）**
- 逻辑对，需求在
- 但不是爆发式机会
- 适合稳健投资
**第三档：蹭热点（宏发股份、江海股份、英维克）**
- 确实受益AI
- 但不是AI电力核心
- 别被"AI电力"的故事忽悠了
### 给普通人的建议
如果你在电力圈：
- 应流股份值得关注（技术是真的硬）
- 其他几家当普通设备商看就行
如果你是投资者：
- 别迷信高盛的"点名"
- 这6家不是AI电力的全部
- 很多高盛没提到的细分赛道，机会可能更大
比如：
- 储能电池（AI需要稳定供电）
- 特高压输电（西部绿电送到东部数据中心）
- 智能电网调度（AI+电力的真正交叉）
这些东西，才是AI电力的未来。
如果这篇文章对你有帮助，点个赞，下期写《为什么中国停电率全球最低？国网人不敢说的秘密》
热门跟贴