最近白酒圈里有个消息，让不少人都心里一紧。看看这份名单：贵州安酒、衡昌烧坊、贵州酱酒集团、无忧酒业；四川的小角楼、丰谷；山东的扳倒井……好家伙，不少都是咱听说过名字的酒厂。它们摊上啥事了？欠税。而且据说，这名单可能还会变长。这可不是小事，它像一面镜子，照出了眼下白酒行业一个挺尴尬的现状：库存压力山大，日子有点难熬。
但是你再扭头看看茅台，那完全是另一番天地。1499元的飞天在“i茅台”上还是老样子，基本一放出来就秒光，抢购的热情一点儿没减。这冰火两重天的对比，实在太鲜明了。这就引出一个关键问题：白酒行业到底怎么了？接下来路该怎么走？我的观点很直接：2026年，行情可能要变天了，而盯紧茅台，可能就是看懂这盘棋的关键一步。
要弄明白白酒的起伏，有个老外提出的理论挺有意思，叫“康波周期”。简单说，经济就像海浪，有涨潮（复苏、繁荣），就有退潮（衰退、萧条）。咱们白酒也逃不开这个规律。现在看，2025年这情况，说行业处在“萧条期”，恐怕不算过分。大家都盼着，这退潮到底啥时候结束，新的浪头啥时候再来。
然而，熬过去就是春天。从2016年开始，白酒迎来了长达七年的黄金期。茅台的价格更是像坐上了筋斗云，一路冲到了三千以上，比腰斩前的高点还高出一大截。这故事告诉我们，深度调整虽然难受，但也是市场挤掉泡沫、重新出发的过程。
那么，这一轮调整从何时算起？很多人把2022年初经销商集体起诉国台酒业，看作一个市场转冷的明确信号。接着就是2023、2024年，消费疲软加上之前压货太多，行业的“库存堰塞湖”形成了，所有人都在为去库存发愁。按照周期理论推演，这次调整的去库存阶段，可能要比上一轮长一点，大概要四年，从2023年贯穿到2026年。
一个更关键的信号出现在2025年12月——茅台酒的批价跌破了1499元那条被视为“红线”的官方指导价。这在心理上的冲击是巨大的。它很可能意味着，本轮调整的“底部”正在被探明。当然，市场底很少是V形尖底，2026年行业很可能还会经历反复震荡，甚至“二次探底”，但那可能正是为真正反弹积蓄力量的时候。等到2027年，随着经济大环境进一步回暖，白酒新一轮的上行周期或许就将正式开启。不过，下一轮行情，肯定不会简单重复过去的故事了。消费者更理性了，增长模式也变了，用一句话概括就是：泥沙洗去，酒真者得。 只有真正的好酒，才能笑到最后。
所以，我的判断是：2026年，很可能成为白酒新一轮行情的起点。 在这个关键节点，你必须多花点心思，死死盯住贵州茅台这个风向标。千万别让它从你的视线里“跑”了。不然，等到2027年一切利空出尽，行情真正起飞的时候，你可能就只能站在一边，看着别人喝酒吃肉，自己剩下望尘莫及和后悔莫及了。
为什么一定是茅台？因为无论潮起潮落，它都是整个白酒市场的定盘星和温度计。上一轮调整，它以价格腰斩标志寒冬来临；这一轮，它又以价格跌破1499元，可能标志着寒冬最冷时刻的到来。而如今，它价格的企稳与反复，以及i茅台上持续的热度，又在悄然释放春江水暖的信号。政策“黑天鹅”（比如新的“禁酒令”）虽然会给行业带来短期重压，但无法改变经济周期和消费需求复苏的大趋势。
我们现在，可能正处在第五轮经济长波萧条末期，迈向第六轮复苏的起点。白酒行业也在经历长周期压制、短周期磨底的过程。一旦经济数据回暖，商务宴请等活动复苏，高端白酒必定是最先感受到暖意的。到那时，行业将进入量价企稳、估值修复的新阶段。当然，未来的增长不会像过去那样狂飙突进，存量竞争、结构优化将是主题，中小酒企的日子会更难，但这恰恰为真正的龙头和好酒腾出了空间。
总而言之，2026年，对于白酒行业来说，是个值得高度关注的年份。一边是部分酒企的挣扎，揭示了行业的阵痛；另一边是茅台隐约显示的韧性，暗示着未来的方向。看懂了这份对比，或许就能抓住下一轮周期的先机。记住，在市场的风浪里，真正的灯塔永远不会熄灭。
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