兄弟姐妹们，春节这几天大家是忙着抢返程票，还是在牌桌上厮杀？可能很多人都没注意到，虽然A股休市了，但港股那边可没闲着——昨天（2月23日），长飞光纤光缆盘中一度涨近17%，最新总市值站上1080亿港元。
千亿市值什么概念？在光纤光缆这个听起来有点"土"的传统行业里，这绝对是天花板级别的存在。
很多人可能要问：不就一卖光纤的吗？凭啥这么疯？
如果你真这么想，那可能就错过了这波AI行情最硬核的逻辑。这哪是卖光纤的，这分明是AI狂热背后的"卖铲人"。
来源于同花顺
一、AI算力卡脖子，卡在哪儿了？
最近AI圈其实挺热闹。各大厂的大模型一个接一个往外蹦，视频生成、多模态、Agent……但热闹背后有个尴尬的现实：算力不够用了。
有券商研报直言，全球AI数据中心对光纤需求正在高增。为啥？因为AI数据中心不是几台电脑连一块儿，那是成千上万个GPU组成的"超级工厂"。这些芯片之间要疯狂通信，传统的电缆早就不够看了。这时候，光纤的优势就出来了——速度快、损耗低、容量大。
这就像大家都想开超跑，结果发现不仅加油站少，连通往加油站的高速路都堵死了。而光纤，就是给AI数据修的高速公路。
二、卖光纤的，凭什么翻身？
这时候，我们的主角长飞光纤登场了。
真正的催化剂来自大洋彼岸。消息显示，Meta跟康宁签了个大单——价值60亿美元的AI数据中心光缆合同。这消息一出来，全世界的资本都回过味儿了：原来AI军备竞赛，下一场要拼的是"通信基建"。
再看长飞自己，这波大涨真不只是蹭概念，手里确实有硬货。
大家可能不知道，长飞在光纤光缆领域已经是连续九年全球市场份额第一。但这个"第一"以前是靠量，现在开始靠"质"了。
他们现在主推的G.654.E光纤，专门用于超高速、超大容量、超长距离传输，在骨干网和城域网层面能显著提升传输距离与系统容量。说白了，就是给算力枢纽之间修高速路。
更牛的是他们搞的 "空芯光纤" 。这玩意儿听着就玄乎——传统光纤是实心玻璃，他们做成空心的，让光在空气里跑。优势是什么？时延极低。
低到什么程度？根据湖北日报的报道，长飞助力中国电信打造了全球最长商用空芯光缆，全长110公里，连接东莞与香港两地证券交易数据中心，两地间双向时延低至0.93毫秒，创下业界最低时延纪录。
对于搞高频交易的金融机构来说，0.93毫秒意味着什么？意味着真金白银啊。这种技术壁垒，可不是随便哪个小作坊能玩得转的。
另外，大家也别再把长飞当纯国企看了。人家的海外业务收入占比已经干到42.3%，在印尼、南非、巴西、波兰等地布局了8个海外基地，国际化这条路走得挺顺。
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三、股价涨疯了，但有些事得说清楚
当然，说到这儿肯定有人要问：那现在还能不能追？
咱们得客观看几组数据。
第一组：业绩确实在涨，但利润有点尴尬。
2025年前三季度，长飞营业收入约102.75亿元，同比增长18.18%；但归母净利润约4.70亿元，同比下降18.02%。为啥？传统电信市场的普通光纤光缆正面临"量价齐跌"的双重压力。一边是新业务在涨，一边是老业务在拖后腿。
第二组：空芯光纤很性感，但还没贡献利润。
公司自己在业绩说明会上反复强调：空芯光纤目前仍处于早期阶段，尚未形成规模销售，也没有稳定的价格及利润水平，相关业务"尚未对公司财务数据产生明显影响"。所以，别指望这个业务马上就能撑起股价。
第三组：估值已经不算便宜。
截至去年底，长飞A股的滚动市盈率达到169倍，公司自己都发公告提示"存在估值过高风险"。
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四、结语
看着长飞这波气势如虹的涨势，我脑子里冒出两个字：周期。
过去十几年，光纤行业跟着宽带中国战略起起伏伏，是个典型的周期性行业。但现在，因为AI，因为算力集群的建设，这个老行当似乎正在摆脱旧周期，迎来一条新的增长曲线。
这给咱们提了个醒：
在投资这场游戏里，有时候最性感的暴富机会，往往藏在最不起眼的"卖铲人"身上。
当所有人都盯着那些光鲜亮丽的AI应用公司时，别忘了，那个默默给AI铺路架桥、卖光纤的"基建工头"，可能正在闷声发大财。
不过话说回来，今天港股这么一闹，明天A股开市，光通信板块怕是又要热闹一番。手里有持仓的，晚上可以安心加个鸡腿；没上车的也别急，AI这场大戏才刚开幕，基建的故事，估计还能讲一阵子。
但记住一条：再好的故事，也得看估值。
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（本文只分享行业观察，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
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