【盘面分析】
春节期间各国股市纷纷创出历史新高，这样的消息无疑让人垂涎欲滴，什么时候也能让我成为其中一员呢？春节前主力资金并未进行护盘，市场出现明显的调整，其实这种操盘思路就是明知道机构资金要减仓，我也不拦着你，就看着你们“多杀多”，我反正是不参与也不帮你们兜底的，再顺势跟着一起减仓拿到高位资金离场，节后进场也可以游刃有余。现在最大的问题是“降温”是否结束，这将会决定A股市场2026年上半年整体走势，总不能别人涨完了回调了，你跟着跌吧，这也是大多数“老手”害怕的“跟跌不跟涨”！
骑牛看熊发现油服工程板块作为油气产业链的核心支撑环节，其投资价值源于行业景气上行、政策红利加持、需求确定性强、价值估值合理等多重逻辑共振。行业景气度持续上行，资本开支奠定增长基础，油服行业的景气度与上游油气企业资本开支直接挂钩，当前全球及国内资本开支均处于持续增长通道，为油服工程板块提供了坚实的业绩支撑。从国际市场来看，2025年全球上游油气资本开支已恢复至5824亿美元以上，同比增长5%，2026年头部油企延续扩产态势，雪佛龙计划将资本支出提升22%至180-190亿美元，其中90%投向勘探开发，沙特阿美也计划三年内推进85个油气项目，直接带动油服全产业链需求提升。
三大指数均大幅高开，两市下跌个股千余只，题材板块方面油服工程、玻璃玻纤、可燃冰等板块表现较强，影视院线、数字媒体、Sora等板块表现较差。存储芯片概念盘中震荡拉升，太极实业、时空科技涨停，北京君正涨近20%，万润科技、佰维存储等纷纷跟涨，目前其DRAM和NAND库存已降至仅约4周的“极低水位”，且预计将在全年继续下降 。另外，三星正就其最新代人工智能存储芯片HBM4的定价进行谈判，价格将比上一代高出20%至30%，预计售价约为700美元。
MLCC概念集体走强，风华高科涨停，达利凯普触及20cm涨停，三环集团、国瓷材料等多股涨超10%，继中国大陆渠道商、三星机电相继涨价20%后，村田计划对AI服务器所用的MLCC拟涨价，计划在FY25Q4（2026年1月-3月）完成评估，并于2026年3月底前作出最终决定。光纤概念股持续走强，杭电股份反包涨停，长飞光纤、天孚通信等纷纷大幅冲高，AIDC需求爆发推动光纤量价齐升新周期，2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格在35元/芯公里以上。
化工板块盘中持续走高，磷化工、农药等方向均表现不俗，金正大、和邦生物等多股涨停，川发龙蟒、云天化等纷纷涨幅靠前，美国宣布将磷和草甘膦列入战略资源。此外印度尿素招标（印标）价格已创下阶段性新高，东海岸 CFR 512 美元/吨、西海岸 CFR 508 美元/吨，较 1 月招标大涨约85 美元/吨，折合人民币约3500元/吨。燃气轮机概念反复活跃，联德股份触及涨停，海联讯涨超13%，常宝股份、东方电气等纷纷跟涨，美国数据中心建设热潮引发用电荒。全球能源监测机构的全球油气工厂追踪数据显示，截至2026年1月，美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番还多。
大盘：
创业板：
【大盘预判】
上证指数周二出现“马年开门红”，只不过反观影视、机器人板块并未出现“领头羊”走势，目前的市场还不够亢奋。港股市场主要股指连续上涨，港股市场近期波动率放大的原因包括全球软件板块回调、美元反弹等，但市场基本面与做多逻辑没有发生改变。往后看，一系列利好因素正在不断聚集。接下来注意上证指数能否在4130点之上稳住。
创业板指数周二高开后红盘震荡，两市个股涨多跌少，赚钱效应有所回暖，只不过市场投资机会还不够明确。港股科技和消费主线依然有较多催化因素，建议均衡配置、持股过节，看好半导体、创新药、受益于AI产业趋势的互联网科技龙头、估值已消化且基本面稳健的高股息标的等品种。接下来注意创业板指数能否在3330点之上稳住。
【淘金计划】
数据显示，近一个月以来，共有148家券商调研逾560家上市公司，与去年同期相比增长约26%。其中，大金重工、晶科能源、耐普矿机、九号公司、精智达等公司受券商关注度居前，电子、机械设备、医药生物等行业被重点关注。具体来看，大金重工以49家机构调研数量位居榜首；晶科能源、耐普矿机、九号公司的机构调研数量均超40家；精智达、帝科股份、中际旭创、环旭电子、英唐智控也获得券商高频关注，机构调研数量均超30家。
题材板块中的油服工程、玻璃玻纤、贵金属等概念是资金净流入的主要参与板块，影视院线、数字媒体、Sora等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现国内市场方面，国家“增储上产”战略持续落地，三大石油公司年均资本开支增长超12%，2024年国内油气工程市场规模已突破2000亿元。同时，板块行情呈现阶段性活跃态势，以油服工程指数为例，2026年2月以来多次出现3%以上涨幅，2月6日涨幅达3.75%，成交额突破100亿元，反映出市场资金对板块景气度的认可。此外，行业正经历结构性重塑，传统低附加值服务加速退潮，数字化、智能化、绿色化的高附加值服务快速崛起，进一步提升行业整体盈利水平。
国内外政策形成协同支撑，既强化了行业发展的确定性，也为板块投资提供了安全边际。国内层面，国家能源安全战略将“增储上产”作为长期任务，《油气行业碳达峰实施方案》《2025年油气绿色低碳发展行动计划》等政策，明确鼓励油服企业向高端化、智能化、绿色化转型，要求2025年起新建油气项目须配套碳管理方案，电驱压裂设备使用率不低于30%，直接转化为市场需求。2026年1月起施行的新《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》，鼓励社会资本参与相关项目建设，为油服企业开辟新的业务增长点。
国际层面，地缘政治驱动带来确定性增量需求，例如美国推动委内瑞拉石油产业重建，该国拥有全球17%的已探明石油储量，但基础设施失修率超60%，重建工程覆盖地震勘探、钻井、管道修复等全环节，国内油服企业可通过技术输出、订单合作分羹市场，进一步拓宽增长空间。同时，国家发改委将CCUS纳入绿色金融支持目录，对相关油服项目提供贴息贷款与碳减排支持工具，降低企业融资成本，提升盈利预期。
油服工程板块的需求具备刚性特征，同时叠加新兴领域的增量贡献，形成“传统需求稳底盘、新兴需求拓空间”的格局。传统领域中，油气勘探开发的常态化作业的带来持续需求，尤其是海上业务成为增长新引擎，2025年前三季度石化油服海上业务新签合同额47.8亿元，同比增长46%，营业收入29.4亿元，同比增长10%，随着我国海洋强国战略推进，深海油气勘探开发加快，海上油服需求将持续攀升。
新兴领域中，低碳技术服务商业化落地加速，成为需求增长的核心亮点。2024年电驱压裂市场规模达89亿元，同比增长52%，CCUS技术服务达67亿元，同比增长210%，碳管理软件收入同比增长132%，电驱压裂、闭环水处理等技术已实现规模化应用，其中2024年国内电驱压裂作业井数达2170口，同比增长89%，部分“绿电+电驱”项目实现成本低于传统模式，形成可持续商业闭环。此外，数据服务成为新的盈利增长点，2024年油服企业数据服务收入占营收比重升至7.8%，预计2027年将突破15%，进一步丰富需求结构。
油服行业属于技术密集型产业，深海钻井、页岩气压裂、油藏模拟等高端领域准入门槛高，头部企业凭借技术积累、全产业链布局与资源优势，形成难以复制的竞争壁垒，具备显著的龙头溢价逻辑。以石化油服为例，2025年前三季度实现营业收入551.6亿元，扣非净利润同比增幅达31.1%，新签合同额822.1亿元，其中海外市场新签合同额同比增长62.0%，同时通过A股、H股回购提振市场信心，ESG评级位居能源行业前列，具备较强的盈利能力与抗风险能力。
技术层面，头部企业持续加大研发投入，推动关键技术国产化替代，2024年国内油服企业自研软件采购占比达39%，较2021年提升22个百分点；石化油服自主研发的“应龙”钻井系统，累计应用近500口井，平均机械钻速提升19%，钻井周期缩短13%，技术优势转化为盈利优势。此外，头部企业通过生态协同整合资源，如中石油与华为共建智慧油气联合创新中心，斯伦贝谢与杰瑞股份合资成立低碳压裂技术公司，缩短新产品上市周期，提升市场竞争力，推动企业价值重估。
油服工程板块凭借“行业景气上行+政策红利加持+需求确定性强+龙头优势显著+估值合理”的多重投资优势，短期受益于地缘政治催化与资金布局，中长期依托产业转型与需求升级实现持续增长，具备较高的投资。
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