2月25日，化工ETF国泰（516220）收涨近2%，2026年供需逆转可期

天风证券指出，化工行业新增产能进入释放阶段，2026年供需逆转可期。行业已经进入历史底部区域，多数化工品当前阶段盈利低迷，大部分化工品价格仍位于历史较低分位。供给端在行业供需调整中权重加大，在内需增速趋缓、出口面临不确定性的背景下，“反内卷”的提出提供了对后续行业盈利改善的预期。短期内可通过控制开工方式调整供需平衡促进价格回暖、盈利修复；中长期则关注关停低效产能的落实节奏，促进企业技术升级摆脱同质化竞争。随着PPI逐步进入周期低点，在系列政策助推下，2026-2027年经济走出谷底、企业盈利底部确认的概率较高。

化工ETF国泰（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数主要覆盖化学制品、化学原料、化学纤维等领域的上市公司。指数旨在反映化工行业内具有代表性的企业整体表现，侧重于具备较高成长性和市场竞争力的公司。行业配置上聚焦于基础化工及相关产业链，以体现化工行业的多样性和发展动态。

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