“囤酒=囤钱”的神话，今年彻底破功。
春节前去烟酒店问价，老板第一句话不是“要多少”，而是“能搬几箱？
搬完别再拿回来”。
——听懂没？
连经销商都怕压货，白酒的“黄金滤镜”碎了一地。
碎成啥样？
数字更扎心：全国产能只剩354万千升，比2016年巅峰直接砍了七成；887家规上厂，三分之一在亏损；社会库存够卖四年多，部分小厂仓库里的酒能放到孩子小学毕业。
产量九连降，不是“调控”，是年轻人真不喝、喝也喝不多，婚宴都改奶茶敬酒了。
可另一边，茅台原箱批价又蹦回1700+，i茅台每天蹲点拼手速，还是秒没。
魔幻吧？
——不魔幻，这就是“两头热、中间冷”的新常态：高端有人抢，百元口粮有人买，夹在中间的次高端成了“沉默夹层”，800～1500块的酒，送礼嫌不硬，自己喝嫌贵，价格倒挂比股票还刺激。
渠道朋友吐槽：去年某知名次高端，一箱亏200出货，仍没人接，最后搭着大米才清掉。
为啥会这样？
一句话，白酒的“金融属性”正被抽杠杆。
过去囤一年涨两百，比理财香；现在囤一年跌两百，还得付仓库电费。
泡沫破了，酒终于回到“喝”这个最朴素的场景。
能喝、想喝、喝得起的，才站得住脚。
所以看清方向比盲赌品牌更重要。
接下来三年，行业只有三条活路：
1. 高端控量保价——茅台五粮液们继续玩“饥饿+直营”，把利润锁死在自家口袋；
2. 大众价位抢量——100～300元光瓶、小坛、小酒，做年轻人“第一口白酒”，谁先做出“啤二白一”的畅饮场景，谁先回血；
3. 清香低度弯道——汾酒把长三角饭局市占率干到18%，靠的就是“入口不辣、低度不上头”的温柔刀；42度、38度、果味、起泡，所有让新手“敢举杯”的改造，都是增量。
至于渠道，别再幻想“经销商打款压货”的老剧本。
今年头部品牌齐刷刷把直营率目标拉到40%以上，直播、小程序、社群团购，老板亲自下场讲酒，比招一百个业务员管用。
库存周转天数从900天降到300天以内，才算上岸；降不到？
下一轮爆仓名单提前预定。
投资层面更赤裸：别被“估值便宜”忽悠，便宜可能还有腰斩。
盯紧两个指标——①批价是否连续三个月企稳；②季度动销增速是否转正。
茅台、汾酒、古井、迎驾，已经摸到拐点；仍在倒挂的次高端，抄底等于接飞刀。
记住，新周期只有“结构性”机会，没有“普涨”红利，选错赛道，黄金也能变黄铜。
最后给囤酒党一句大实话：如果这瓶酒你不敢开盖跟朋友喝掉，它就只是带酒精的砖头。2026到2028，白酒筑底→弱复苏→再分化，能活下来的品牌，一定把“喝”写进基因，而不是“炒”。
想靠酒赚钱？
先学会把酒喝光，再谈价值回归。
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