2月20日休斯顿破产法院批准Saks Global破产融资总额17.5亿美元，2月24日新任CEO Geoffroy van Raemdonck称已有380个品牌恢复发货，这场爆雷的导火索是2024年高杠杆并购尼曼引发现金流崩塌，结论很直接：这不是宣布死亡，而是一次被迫瘦身的重组。

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融资到位后，公司承诺两周内支付3.3亿美元欠款，拿出6亿美元修复供应商关系。

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之前香奈儿和LVMH等品牌都不愿发货，现在钱先落袋，情绪明显缓和。

这波操作是拖时间的止血包，能稳住货源和客户心态，但不是一键清除债务。

品牌回流的节奏超预期。

博柏利和开云旗下多家已续约发货，预计到春季会有约12亿美元的货上架。

库存短缺的担忧先压下去，核心门店能把场子撑住。

关店名单也尘埃落定。

费城和凤凰城等8家Saks门店要关，波士顿一家乐森也停业，同时关闭57家Off 5th和全部Last Call。

失业很现实，阵痛很重。

但保留25家Saks、35家尼曼和2家Bergdorf，旗舰和电商继续开门，这就是明确的收缩线。

亚马逊这条路算走到头。4.75亿美元的投资基本归零，平台合作也撤了。

奢侈品不吃标准化货架，品牌不愿在大卖场里挤流量。

这次反目，恰好印证了不匹配。

别把它吹成翻盘，也别急着写讣告。

回到线下仪式感，把折扣和无效扩张砍掉，对高净值客群才有意义。

接下来看春夏货品的销售和现金流控制，如果能稳供应链和资金池，就能活得更小但更稳。

活不下去，融资只是延命药。