导读：一边是近乎翻倍的利润，一边是创始元老的离场，携程在交出史上最靓丽财报的同时，也正式告别了一个时代。
2月26日，携程发布2025年第四季度及全年财报。
数据显示，公司全年净营业收入624亿元，同比增长17%；归母净利润332.94亿元，同比暴增95%。
然而，就在这份成绩单亮相的同时，公司公告：联合创始人、总裁范敏辞任董事兼总裁，联合创始人季琦辞任董事。曾经的“携程四君子”，如今两位正式谢幕。
业绩为何这么猛？
这份财报确实拿得出手。
住宿预订和交通票务仍是主力，分别贡献总营收的42%和36%，同比增长21%和11%。真正亮眼的是国际业务——2025年携程国际OTA平台总预订量同比增长约60%，入境旅客服务量接近2000万人次，同比增长率接近100%。
利润端的爆发式增长来自投资收益——包含在其他收入中的投资利得达199亿元，比2024年的11亿元暴增约17倍。
用梁建章的话说：“2025年是旅游市场全面复苏的一年。”
谁走了？
1999年，梁建章、沈南鹏、范敏、季琦靠着100万元启动资金起家。范敏上海旅行社总经理的出身，为携程补上线下运营短板；而季琦则在携程早期扮演重要角色，其后创办如家、华住。
两人此番同时离任，意味着“四君子”时代的最终落幕。
携程官方称其为“正常治理调整”，公告中以最高敬意肯定两位创始人的“根本性且不可估量的贡献”。
但阴影还在：反垄断调查悬顶
高光之下，监管红线清晰浮现。
今年1月14日，国家市场监管总局正式对携程涉嫌“滥用市场支配地位”立案调查。公司最新公告称调查“仍在进行中，无法预计结果”。
事实上，相关争议早已有之。2025年，多地行业协会及监管部门曾对携程“二选一”、单方面涨佣等问题进行投诉和约谈。
更密集的监管接踵而至。2月13日，金融监管总局联合多部门对携程等六家出行平台进行约谈，直指平台在与金融机构合作中存在的误导宣传问题。
双重压力直接反映在资本市场上——尽管全年业绩强劲，但自1月反垄断调查消息公布后，携程股价经历短期波动。
为何在最好时刻离开？
答案可能恰恰是：正因为业绩好，现在离开最合适。
范敏在2025年曾四度减持携程股票，合计套现约7.6亿元。其近年来的主要精力已经转向了邮轮业务，这次离职或许是他彻底开启“第二事业”的正式节点。
季琦虽然是携程的联合创始人，但他后来创办的华住集团（旗下拥有全季、汉庭等酒店品牌）才是他当前事业的重心。辞去携程董事职务，可以让他更专注于华住的业务。
他们在公司达到历史高点时谢幕，算是对自己创立公司的一个圆满交代，也能最大限度降低人事变动对士气的冲击。
更深层的原因还是反垄断调查。在监管敏感期，创始人的离任，可以被视作将公司的历史行为与现任管理层进行责任切割。这有助于向监管机构展示：公司正在以全新的、合规的治理体系应对问题。
接替者的选择也印证了这一方向。新任独立董事吴亦泓曾在如家、阿里健康任职；萧杨拥有超15年投行经历。携程称，这体现董事会致力于保持专业化的多元视角。这明显是为了应对反垄断等复杂监管环境，强化董事会专业性的举措。
老将隐退，利润狂飙，监管红线清晰浮现。
对携程而言，真正的考验或许才刚刚开始：如何在业绩高增长与监管合规之间找到平衡，将决定这艘旅游巨舰能否平稳驶过下一个关口。
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