在国内你可能没听过传音这牌子，但在非洲，这货就是神一般的存在。什么三星、苹果，在非洲大地上都得管它叫一声大哥。
凭借着能把黑人小哥拍得清清楚楚的美颜算法，和能当板砖用、续航一星期的功能机，传音控股稳稳戴上了非洲手机之王的桂冠 。
然而，就在2025年，这位“非洲之王”却交出了一份让人倒吸一口凉气的成绩单，那叫一个惨烈！
2月25号，传音控股发了2025年的业绩快报，数字一出来直接炸了锅 。
先看营收，656.23亿元，同比跌了4.5%。说实话，在现在这大环境下，营收微跌不算啥大事，基本盘看着还行 。
但再往下看，营业利润32.04亿元，暴跌51.25%；归母净利润25.84亿元，暴跌53.43%；扣非净利润19.68亿元，跌幅更是扩大到了56.66%。
这也是传音2019年上市以来，头一回遇到这种利润“腰斩”的尴尬局面 。
翻翻传音去年的旧账，那叫一个“天崩开局”，一季度归母净利润直接暴跌了近70%。
到了上半年，虽然拼命吆喝卖手机，但跌幅还是固定在57%左右，根本止不住血，好不容易熬到三季度，营收稍微回了点血，涨了22%，可一看净利润，还是比前年少了一大截。
传音这一年，就是在这种“挣扎”与“被按在地上摩擦”中度过的。
对于业绩为啥这么拉胯，传音自己也挺委屈，掰着手指头说了俩原因 。
第一刀，是来自供应链的“背刺”。
2025年，全球存储芯片开启了“涨价模式”，就是手机里的内存、闪存，那价格涨得叫一个六亲不认。
业内人士都说，这波涨价潮比2018年还猛，对于传音来说，这简直就是“精准打击”。
因为传音的大本营在非洲、东南亚、拉美这些新兴市场，卖的都是几百块钱的“性价比神机”。
有数据显示，传音的智能机平均售价才500多块，在这类手机里，存储芯片的成本占比极高，能超过20% 。
上游原材料疯涨，下游的非洲兄弟对价格又极其敏感，你涨十块钱人家可能就转头买山寨机了。
传音不敢轻易涨价，只能自己咬着牙硬抗，结果就是毛利率被“吃”掉一大块 。这哪是芯片涨价，这分明是“利润刺客”。
第二刀，是来自老乡的“偷家”。
如果说成本上涨是天灾，那竞争对手的疯狂进攻就是人祸了。
以前的非洲市场，传音靠着一张庞大的线下渠道网和本地化策略，过得挺滋润。
但现在，国内手机市场卷成麻花了，小米、OPPO、荣耀这些“卷王”纷纷杀向非洲 。
数据相当扎心，2025年三季度，荣耀在非洲的出货量直接暴涨158%，小米也涨了34%。
虽然传音还顶着51%的市场份额光环，但这增速跟别人一比，慢得像蜗牛。
更可怕的是，小米的份额已经连续9个季度往上涨了，这简直是跑到传音家门口“抢饭碗”啊 。
为了挡住这群如狼似虎的对手，传音没办法，只能咬牙加大投入搞研发、做创新、打广告、铺渠道 。
结果就是营收没增加多少，研发费和销售费倒是花出去一大笔，利润自然就更薄了。
业绩不行，股市当然不跟你开玩笑。
传音的股价这两年跌得妈都不认识，从2021年高点算下来，市值蒸发超过1300亿，缩水了三分之二 。
以前也是千亿市值俱乐部的大佬，现在只剩670亿，腰斩都不止。
眼看手机不好卖了，传音也开始琢磨搞点副业。据说，它悄悄搞了个出行事业部，开始在南亚和非洲卖起了两轮电动车 。
这脑洞确实大，但也挺合理，非洲缺电，但更缺交通工具；传音有渠道，有对非洲市场的深刻理解，说不定真能把卖手机的经验复制到电动车上，搞个“手机+电动车+储能”的生态圈。
不过这玩意儿现在还在试水阶段，真要扛起增长大旗，还得等猴年马月。
传音的困境，其实给所有出海的中国厂商提了个醒，靠低价和渠道红利躺赚的日子，真的快到头了。
以前大家觉得非洲是“降维打击”，现在发现那里也变成了寸草不生的“红海”。
前有上游供应链随时可能翻脸涨价，后有国内兄弟品牌贴身肉搏，头顶还悬着专利诉讼的达摩克利斯之剑。
“非洲之王”的王冠还在头上，但已经没那么闪亮了。
2026年，传音到底是触底反弹，还是继续沉沦，咱们拭目以待。
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