2025年，全球公务与通用航空产业在华盛顿行业年度回顾中，交出了一份让资本市场瞩目的成绩单：全行业飞机与直升机交付总额暴涨14.5%，达到创纪录的357亿美元。从系统工程与宏观经济的交叉视角来看，这组数字不只是简单的交付统计，更是“凡勃伦效应”的生动诠释——当全球宏观经济仍受波动困扰时，顶级富豪与跨国巨头对“时间资产”的迫切需求，反倒推高了高端喷气机的消费热度。357亿美元的产值，标志着公务航空已彻底摆脱2019年前的周期波动，迈入由超级旗舰机型主导的“溢价时代”。
深层特征：大型机的利润收割与供应链的不对称恢复
拆解这份亮眼数据的结构的话，能发现一个鲜明的特征：行业增长正极度向机身更大、航程更远、价格更贵的“金字塔顶端”集中，呈现出明显的结构性失衡。
大机身的绝对霸权
商务喷气机板块是拉动行业增长的唯一核心引擎，其交付量增长11.8%至854架，直接带动交付总额飙升16.1%。湾流凭借G700的产能提升和G800的正式交付，营收暴涨17%；庞巴迪的Global系列交付量增加13架，收入也实现10%的增长。这种“大型化趋势”，本质上是资本对边际效用的极致追求——在地缘政治格局日益割裂的当下，只有具备洲际航程的旗舰机型，才能为决策者提供不可替代的物理机动性。
涡桨与活塞机型的结构性迟滞
与商务喷气机的火爆形成鲜明对比，涡桨飞机交付量同比下滑5.1%至594架。欧洲老牌制造商皮拉图斯就因遭遇贸易关税阻力，导致其PC-12机型在美国市场的交付暂停，仅这一款机型就减少了14架交付量。这种两极分化，恰恰暴露了供应链的“马太效应”：行业资源不断向利润率最高的旗舰项目聚集，而处于产业链底层的支线或通用机型，则在关税博弈与零部件短缺的双重挤压下艰难求生。
利益推演：关税博弈下的企业生存策略
顺着资金流向深入分析，就能看清数据背后隐藏的资本博弈，以及各大企业的差异化生存之道。
德事隆：供应链效率修复与地缘套利优势
德事隆航空去年大幅走出供应链困境，交付量增加20架，营收增长13%。这不仅是产能的逐步回归，更得益于其美国本土制造商的身份——在全球关税壁垒日益加厚的背景下，德事隆凭借“地缘套利”优势，抢占了部分原本属于皮拉图斯等欧洲竞争对手的市场份额。
巴西航空：错位竞争的成功实践
巴西航空去年交付量达155架，创下15年来的新高，这也印证了其在“中型与超中型”公务机市场的防御性战术取得了显著成效。当波音、空客在干线客机领域因各类质量问题受挫、交付不确定性增加时，公务机客户的资金开始向交付确定性更高的制造商转移，而巴西航空恰好抓住了这一机遇。
在全球直升机交付量整体下滑1.9%的大环境下，空客直升机逆势增长，交付量达373架。核心原因在于，在公共服务、紧急医疗（EMS）等刚性需求领域，欧洲成熟的“全生命周期维保（MRO）”服务能力，转化为了极高的客户黏性，有效抵消了单次购置成本上升带来的负面影响。
未来预判与启示：繁荣背后的高位盘整
尽管357亿美元的产值创下历史新高，但这很可能已是本轮行业周期的“峰值”。
随着全球范围内针对私人飞机碳足迹的监管不断收紧，尤其是ICAO 2028排放新规日益临近，再加上高利率环境对飞机融资的持续压制，2025年的行业狂欢，更像是“旧时代的最后一次盛宴”。
对中国航空业的战略启示
GAMA的数据清晰表明，公务航空的核心竞争力，从来不是“能飞”这么简单，而是“极致的远程能力”与“极致的品牌信用”。如今湾流G800已将航程提升至8000海里，在这样的行业背景下，任何后续入场者，若不能在“跨代效率”或“可持续航空燃料（SAF）集成”上拿出突破性方案，很难在350亿美元的存量市场中占据一席之地。我们更应关注的，不是那4100个交付单位的表面数字，而是16.1%的产值涨幅背后，企业所掌握的品牌定价权。
热门跟贴