2026年以来，亚星锚链（601890.SH）的股价表现抢眼，近期更是创下历史新高。
2月27日，亚星锚链（601890.SH）盘中涨近5%，股价最高触及14.11元/股。从长期走势来看，近一年该股累计上涨超80%，跑赢行业指数。尤其在2月13日和24日，亚星锚链连续斩获涨停，资金追捧态势明显。
资本市场对亚星锚链情有独钟的背后，资金究竟看中了这家公司的哪些核心价值与成长潜力？
“护城河”有多深？
作为全球锚链行业的头部企业，亚星锚链的核心竞争力来源于其数十年沉淀的技术实力与稳固的市场地位，这也是资本市场对其形成长期信心的基石。
公开资料显示，亚星锚链成立于1981年，是我国船用锚链、海洋平台系泊链和高强度矿用链的核心生产基地，年产能达35万吨，其中60%以上的产品销往全球多个国家和地区。在全球锚链及系泊链市场，亚星锚链与西班牙Vicinay形成双寡头格局，其中亚星锚链的船用锚链和系泊链全球份额超60%，年营收近20亿元。
可能有人会问，锚链行业看似简单，为什么亚星锚链能做到全球领先？核心原因就在于该行业的壁垒比想象中更高，不是随便投入资金就能入局的，包括技术壁垒、资质和客户、行业标准等硬性要求。
首先是技术壁垒，高等级系泊链需要突破材料、热处理、焊接等多个核心技术难题，其中钢材的研发就需要多年的积累，亚星锚链自主研发的超高强度钢，屈服强度达1200MPa以上，能轻松应对深海的高压、腐蚀环境等。同时，亚星锚链加强技术创新，确保核心技术保持领先。2003年，亚星锚链的R3系泊链打破国际垄断，之后推出的R3S、R4、R4S、R5系列产品，逐渐追上国际水平。2021年，该公司生产的R6级系泊链首次实现产业化应用，打破了国外企业在系泊链领域长达三十年的垄断，成功应用于我国新一代中深水海洋钻井平台建设，成为“国之重器”的重要“生命链”。
其次是资质和客户壁垒，锚链产品直接关系到海上装备的安全，下游客户对产品质量的要求近乎严苛，想要成为全球船东、能源巨头的供应商，必须获得ABS、DNV、BV等全球所有主流船级社的认证，而这个认证周期长达3—5年。亚星锚链不仅通过了所有认证，还与马士基、MSC、壳牌、BP等全球顶级客户建立了长期合作关系，核心客户的合作年限普遍超过10年，客户粘性极强。
此外，规模壁垒和行业标准制定权，也是亚星锚链的“护城河”。亚星锚链拥有靖江、镇江、马鞍山、重庆四大生产基地，是全球产能最大的锚链企业，规模效应使其具备较强的价格优势。更为关键的是，亚星锚链主导编制了世界首个系泊链国际标准，相当于掌握了行业的“话语权”，让自己的技术路线成为行业主流，进一步抬高了行业准入门槛。
正是公司在技术、标准、规模、资质和客户资源等方面构建的综合竞争优势，使得全球客户都对其产品青睐有加，这也让亚星锚链成为全球锚链与系泊链领域的绝对领导者。
应用场景多元延伸
亚星锚链的产品布局兼具“基本盘稳固”与“新增长极明确”的特点，其业务覆盖海洋经济、军工等多个领域，近年来在海上风电尤其是漂浮式海风领域的拓展，更是为公司打开了持续成长的空间，这也是驱动其股价上行的重要催化剂。
在传统核心领域，亚星锚链的产品需求具备较强的韧性。在船用锚链领域，受益于全球造船周期的持续上行，市场需求稳步增长。根据工业和信息化部数据，2025年我国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%；新增订单量10782万载重吨，占世界总量的69.0%；手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%，为船用锚链业务提供了需求支撑。2025年上半年，亚星锚链销售船用链及附件63474吨，承接船用锚链订单10.32万吨。
在军工领域，亚星锚链的军用锚链市占率同样保持领先，作为舰船系泊系统的核心部件，其产品可应用于军用船舶，受益于国防现代化建设的持续推进，军工业务成为该公司的重要收入来源。
海上风电领域的拓展，尤其是漂浮式海风的爆发，成为亚星锚链最具想象力的新增长引擎。随着全球风电开发向深远海推进，漂浮式海上风电因不受水深限制，成为未来风电产业的核心发展方向。2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为国家战略性新兴产业，为漂浮式海风的发展提供了政策支撑。中信证券在研报中指出，亚星锚链深度参与了国内漂浮式风电项目，包揽“三峡引领号”“海装扶摇号”“海油观澜号”项目系泊链供应，漂浮式风电有望打开公司长期成长空间。
根据国际能源署（IEA）预测，到2030年全球漂浮式风电装机容量将达到150GW，对应系泊链市场规模超千亿元，而亚星锚链凭借R6级系泊链的技术优势，已经成功为多个国际漂浮式风电项目提供配套，先发优势明显。
基本面向好净利润连年增长
资本市场对亚星锚链的青睐，归根结底是公司持续稳定的业绩表现。回溯其业绩可以发现，亚星锚链不仅实现了营业收入的稳步增长，更保持了连续四年净利润同比增长的优异表现，在行业周期波动中展现出较强的经营韧性，为其股价上涨提供了基本面支撑。
营收方面，亚星锚链的营业收入由2020年的11.09亿元增长至2024年的19.89亿元，营收规模持续扩大。净利润方面，2020年至2024年，亚星锚链实现归母净利润分别为0.87亿元，1.21亿元、1.49亿元、2.37亿元、2.82亿元，连续四年保持增长。2025年前三季度，该公司延续良好的增长态势，实现营收15.44亿元，同比增长5.28%；归母净利润为2.11亿元，同比增长9.38%。
盈利能力的提升，进一步凸显了公司的经营质量。2025年前三季度，亚星锚链的毛利率达到29.41%，较上年同期增加了0.99个百分点；净利率为14.17%，较上年同期增加了0.7个百分点。
基本面持续向好，亚星锚链吸引了越来越多市场资金的关注。截至2025年9月30日，包括华商优势行业混合A等基金，以及长城人寿保险、太平人寿保险等险资，均新进买入了该股票。股价方面，截至2月27日收盘，亚星锚链涨2.7%，报13.69元/股，近一年该股累计涨幅达到82.78%。
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