概述：春节过后，冷轧板卷市场库存上涨，市场压力逐渐上升，而国外反倾销事件多发，国外出口或也受到限制。目前冷轧市场资源充足，而年后市场需求暂未完全恢复，供需关系出现错位，未来冷轧板卷走势如何？下面笔者将从价格、库存等角度浅析冷轧市场。
一、节后库存或仍有上涨空间
数据来源：钢联数据
受春节假期影响，下游需求停滞，而钢厂生产保持相对稳定，导致社会库存出现常规性累积。据mysteel最新数据显示：26日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存252.23万吨，周环比增加9.53万吨，月环比增加37.89万吨，农历年同比增加52.47万吨，公历年同比增加37.58万吨。从前两年春节前后的冷轧板卷库存变化来看，节前节后库存大多都会出现上涨，节后库存增长大多持续二至三周，未来两周，冷轧板卷库存仍有上涨空间。
二、价格持续低位
数据来源：钢联数据
近两年冷轧板卷价格变动幅度逐渐收窄，走势表现较为平缓。进入2026年，冷轧板卷价格以弱稳运行为主，一月至今，冷轧板卷价格小幅下跌，幅度在62元/吨，整体变化幅度较小。从市场了解情况来看，除了春节前后市场交投氛围逐渐冷清，价格多以稳为主的原因外，还有冷轧板卷市场价格本就处于低位的主要因素，2月26日冷轧板卷全国均价在3783元/吨，处于近两年低位水平，较2025年同期低405元/吨，较2024年同期低952元/吨。节后冷轧板卷价格短期内或仍承压运行，部分贸易商为回笼资金降价出货，但钢厂挺价意愿较强，叠加原料成本支撑明显，跌幅相对有限，再加上节后下游复产节奏偏缓，终端订单释放不及预期，短期内，冷轧板卷价格或仍以震荡运行为主。
三、产能利用率高位维持
数据来源：钢联数据
当前的冷轧产能利用率处于历史高位，不过受制于需求疲软再加上春节假期影响，短期内出现了小幅下调趋势，进入2026年以来，冷轧板卷的产能利用率出现了从历史高位小幅回落的情况，整体依然保持在较高水平。据Mysteel监测，29家冷轧板卷生产企业，本周开工率78.72%，周环比增加4.25%；钢厂产能利用率86.69%，周环比增加0.18%。2025年全年的冷轧板卷产能利用率长期处于高位，且2026年冷轧板卷产能利用率仍高于去年同期。据市场反馈，近两年钢厂市场投放资源逐渐减少，资源重心逐渐流向下游终端，再加上直供利润较好，钢厂生产积极性仍存，未来冷轧板卷产能利用率或仍高位维持。
四、总结
近期巴西对华冷轧板卷作出反倾销终裁，巴西外贸委员会管理执行委员会发布2026年第854号决议，对原产于中国的冷轧板卷作出反倾销肯定性终裁，对中国涉案产品征收322.93－641.73美元/吨的反倾销税，有效期为５年。
2026年2月16日，墨西哥经济部发布公告称，应墨西哥生产商Ternium México, S.A. de C.V.申请，对原产于中国、美国和马来西亚的冷轧板卷启动反倾销调查，同时对美国涉案产品启动反补贴调查。
2026年2月20日，巴基斯坦国家关税委员会发布第ADC35号案件的最新公告，对原产于或进口自中国的冷轧钢板作出反规避复审终裁，裁定原产于中国的涉案产品经过轻微改变，将宽度超过1250毫米 冷轧钢板出口至巴基斯坦以规避反倾销税，因此，决定对进口自中国的厚度为0.15～3.00毫米、宽度超过1250毫米的铁或非合金冷轧卷材和平轧钢板征收19.04%反倾销税。
近两年国外反倾销频发，再加上关税等制约，2025年冷轧板卷出口出现小幅缩量，2025年全年我国冷轧板卷出口总量共计725.07万吨，年同比降幅5.91%。今年国外关税摇摆再加上市场竞争激烈，年内冷轧板卷出口或有量无增。
国外市场难有增量，钢厂以及贸易商逐渐将目光转移至国内市场，国内资源充足，市场价格竞争激烈，冷轧板卷市场价格长期处于低位，再加上年后市场需求暂未完全恢复，市场仍承压运行，冷轧板卷价格震荡运行，短时间较难上涨。
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