连番提价！硬质合金刀具的风口来了？|刀具|机床|材料|涂层|结构件|铣刀

近日，切削工具厂商天工国际发布最新调价公告，宣布自3月1日起，切削刀具产品价格上调15%-20%——这已经是开年以来的第二次提价，1月底天工国际已对切削刀具产品上调价格15%-20%。

此外，新锐股份在年后开工首日即宣布提价，此前更是实施了多轮提价。

（来源：天工国际官方公众号）

连番提价之下，A股刀具板块开年以来的股价表现也颇为亮眼。截至2026年2月底，欧科亿年内涨幅达134%，新锐股份涨幅88%，华锐精密涨幅58.8%。

（注：案例仅供分享，不做具体投资建议）

提价潮的底层逻辑：不是想涨，是不得不涨，更是有底气涨

这波全行业提价，并非龙头企业拍脑袋的决定，而是上游成本倒逼+下游需求支撑的必然结果。

（来源：华锐精密官方公众号）

先看最直接的成本压力：硬质合金刀具的核心原料是钨和钴，钨系原料占硬质合金生产成本的40%以上，钴粉占比约15%，二者是决定刀具价格的核心变量。

自2024年下半年以来，全球钨产业链供需失衡加剧，叠加政策管控、需求爆发等多重因素，钨粉、钴粉、碳化钨粉价格开启持续暴涨模式，屡创历史新高。

从2025年初到2026年2月25日，国内钨粉和碳化钨粉价格涨幅均超4倍，钴粉价格涨幅也超过了2倍。

上游原材料暴涨，下游产品提价其实只是对冲成本的常规操作。

但真正值得关注的，不是“为什么提价”，而是“为什么提价能成功传导”——要知道，制造业里但凡上游涨价，中下游往往要自己扛下大部分压力，敢全产业链传导提价的，少之又少。

而刀具行业之所以能持续提价，与其产品特性和全球格局高度相关。

对于下游的汽车厂、机械厂、3C工厂来说，刀具是生产环节必不可少的耗材，但它占整个产品生产成本的比例，通常只有1%-3%。

举个例子，造一辆20万的新能源汽车，刀具成本可能只有2000块钱，就算刀具涨价20%，也就多花400块钱，对于整车厂来说完全可以忽略。但如果为了省这400块钱，换了没经过验证的刀具，导致加工精度不达标、生产线停机，一小时的损失就可能几十万。

这种“成本占比低、替换成本极高”的属性，决定了下游客户对刀具的价格敏感度极低，只要产品质量过关，提价几乎不会遇到阻力。

这也是为什么，华锐精密等龙头的提价公告发布后，下游订单不仅没减少，反而持续增长。

从卡脖子到反制，国产厂商的春天真的来了？

除了产品特性之外，全球竞争格局的演变也构建了提价的内在动力。

很多人对刀具行业的印象，还停留在“低端内卷、高端被海外垄断”的阶段，但现在，整个行业的竞争格局，正在发生翻天覆地的变化。

先看上游：我们手握全球最核心的资源，话语权正在快速提升。

国内钨储量占全球35%，产量占全球80%以上，几乎垄断了全球钨原料的供给。而且上游钨矿行业集中度极高，国内CR5超过60%，具备极强的定价权，这也是钨价能持续上涨的核心支撑。

更关键的是，过去我们是“卖原料的”，把钨粉料低价卖给日本、欧洲的厂商，他们做成高端刀具，再以10倍的价格卖回中国，我们赚最辛苦的钱，别人赚最高的利润。但现在，这个逻辑彻底反过来了。

2026年1月，商务部、海关总署联合发布公告，将高精度硬质合金刀具、超细晶粒硬质合金材料，纳入了对日两用物项出口管制清单。这一招，直接打在了海外巨头的七寸上。

日本是全球高端刀具的第二大生产国，三菱综合材料、OSG、住友电工等企业，占据了全球高端刀具市场30%以上的份额，但日本高端硬质合金生产所需的钨原料、超细晶粒钨粉，90%以上都要从中国进口。

之前国内很多厂商，把高端粉料卖给日本企业，日本企业做成刀具再高价卖回中国；现在管制了，日本企业拿不到高端粉料，产能直接受限，原材料成本大幅上涨，只能被迫提价。

而国内的龙头厂商，本身就具备性价比优势，还能趁机争取此前被外资企业占据的市场份额。

这也是为什么，出口管制政策发布后，刀具板块直接来了一波涨停潮——市场很清楚，这不是简单的政策调整，而是国产厂商高端替代的加速器。

再看中游：国产厂商技术突破，从“跟跑”到“抢份额”，格局正在重构。

过去几十年，全球硬质合金刀具市场，一直被海外四大巨头垄断：瑞典的山特维克、美国的肯纳金属、日本的三菱综合材料和OSG，这四家企业，占据了全球高端刀具市场70%以上的份额，国内厂商之前只能在中低端市场内卷。

但现在，这个垄断格局正在被打破。国内龙头企业通过持续的研发投入，已经实现了核心技术的突破。比如华锐精密的整体硬质合金立铣刀，加工精度、使用寿命已经达到了日本OSG同类产品的90%以上，但价格只有进口产品的60%。

更关键的是，在原材料涨价、出口管制的背景下，国产厂商即便提价，相比于进口产品仍具备性价比优势，下游客户自然愿意用国产替代进口。

最后看下游客户端：需求不是复苏，是结构升级。

很多人觉得，刀具需求就是跟着机床周期走，机床涨了，刀具才会涨。但现在，刀具的需求逻辑已经变了：不是周期复苏，是高端化带来的结构性爆发。

最大的增量，来自新能源汽车。新能源汽车的单车刀具消耗量，是传统燃油车的2.5倍。传统燃油车的发动机、变速箱，加工难度相对较低；而新能源汽车的动力电池极耳、电机转子、一体化压铸模具，都需要高精度、高耐磨性的高端刀具，单价是普通刀具的3-5倍。

第二大增量，来自航空航天。国内航空航天领域的钛合金、复合材料结构件，加工难度大，需要的高端刀具，单价是普通刀具的5-10倍。目前航空航天领域的刀具，90%还是依赖进口，国产替代空间较大。

除此之外，3C电子、半导体、人形机器人等领域，高端刀具的需求也在持续爆发。这些高端需求，不是简单的“量的增长”，而是“价的提升”，一把高端刀具的价格，是普通刀具的几倍甚至十几倍，带来的利润空间，完全不是中低端产品能比的。

而这些需求的爆发，已经在部分龙头企业发布的2025年度业绩快报中得到了实打实的验证：

•华锐精密快报显示，2025年预计实现营收10.1亿元，同比增长33.7%；预计实现归母净利润1.87亿元，同比增长74.6%。

•欧科亿快报披露，2025年预计实现营收14.6亿元，同比增长29.3%；预计实现归母净利润1.04亿元，同比增长81.2%。

风口之下，该怎么布局？

很多人问，刀具板块已经涨了这么多了，现在还能布局吗？答案是：行业的黄金发展期可能才刚刚开始，行业成长空间尚未到顶，但布局一定要抓准主线，避开陷阱。

首先要明确，绝对不能碰没有核心技术、只做中低端产品的中小厂商。原材料涨价会持续压缩他们的利润空间，他们没有提价能力，没有高端产品，未来只会被市场淘汰。

真正值得布局的，是三条高确定性的主线：

1、高端替代确定性强的数控刀具龙头。他们的核心优势，是业绩兑现能力强，提价红利直接，高端替代明确。而且提价带来的利润增厚，也会在2026年开始兑现。后续的核心看点，是高端产品占比持续提升、海外市场拓展加速、产能释放带来的规模效应。

2、资源+材料一体化的全产业链龙头。他们的核心优势，是上游有钨矿资源，中游有高端硬质合金粉料产能，下游有刀具业务，全产业链布局，成本控制能力最强。既能最大程度享受钨涨价的红利，又能受益于高端粉料的国产替代。

3、卡脖子环节的隐形冠军。核心是刀具涂层、精密刀柄这类配套环节的企业。很多人不知道，刀具的性能，70%靠材料，30%靠涂层。一把刀具的使用寿命、加工精度，很大程度上取决于表面的涂层技术。之前国内高端涂层市场，90%以上被海外企业垄断，是刀具行业最大的卡脖子环节。现在国内企业已经突破了金刚石涂层、立方氮化硼涂层技术，国产替代空间巨大。

对于普通投资者来说，不用贪多，抓住这三条主线里的核心标的，跟踪业绩兑现情况、高端产品占比、客户拓展进度，就能把握这波行业的确定性机遇。

不过，考虑到板块核心标的短期涨幅较大，可能已充分反映市场乐观预期，后续投资需警惕多重风险：

1、原材料价格超预期波动风险：若未来钨价继续暴涨，将大幅侵蚀企业提价带来的利润增量。

2、政策变动风险：行业景气度部分受益于对日出口管制、钨矿开采配额管控等政策，若未来相关政策出现调整，如出口管制放松、开采指标增加，将改变行业供需格局。

3、股价高位波动风险：部分标的涨幅较大，股价可能已充分反映提价、国产替代等乐观预期，后续若业绩兑现不及预期，极易引发股价大幅调整。

结语

我们总在追逐高端制造的“明星赛道”，却常常忽略，真正支撑起制造业升级的，是这些不起眼的“底层耗材”。

没有硬质合金刀具的精度突破，再先进的工业母机也难以发挥价值；没有国产刀具的替代突围，高端制造的供应链安全就无从谈起。

从被海外巨头卡脖子，到主动提价、抢占高端市场，国产硬质合金刀具的崛起，不仅是一个赛道的逆袭，更是中国制造从“大”到“强”的生动缩影。

格隆汇研究院深耕高端制造产业链研究，持续跟踪硬质合金刀具行业多年，我们始终相信，真正的投资机遇，从来不在喧嚣的热点里，而在那些默默成长、持续创造价值的赛道中。

当前，硬质合金刀具行业的风口已至，提价红利持续兑现、国产替代加速推进、下游需求持续爆发，行业成长的确定性不言而喻。

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