春节假期刚过，三房巷集团陷入麻烦之中。
2月24日，该集团持有的上市公司三房巷（SH600370）的全部股份被两家公司申请司法冻结。经股权穿透，申请冻结三房巷集团持股的两家公司均由江阴市国资控股。
三房巷集团的背后，是与华西村齐名的富裕村——三房巷村。上世纪80年代起，在卞兴才的带领下，三房巷村产业越做越大，三房巷集团也一路成长为年营收上百亿元的大型集团，多次进入中国民营企业500强。
伴随着三房巷集团的发展，三房巷村也成为全国第一个彩电村、空调村，“三房巷村民”一时成为周边村民艳羡的身份。
近两年来，随着传统化工、聚酯化纤行业景气度下滑，三房巷集团及名下上市公司三房巷的发展也遇到困难。
控股股东部分债务违约
在三房巷村所处的江阴市周庄镇，“三房巷”三个字分量颇重。漫步小镇街头，带有三房巷字样的产业几乎随处可见。在小镇南部的工业园区内，三房巷集团名下的产业几乎占据了“半壁江山”。连接主城与工业区的主要十字路口旁，亦矗立着三房巷集团的企业宣传牌。
相当长的一段时间里，三房巷集团及其名下企业都是周庄镇经济发展的一块“金招牌”。
2月25日，一丝杂音却出现了。当晚，三房巷公告称，因债务及合同纠纷，控股股东三房巷集团及其一致行动人江苏三房巷国际贸易有限公司（以下简称三房巷国贸）合计持有的公司81.29%股份，已于2月24日被全部司法冻结。
冻结的申请方有两家，分别是江阴市稷盛投资发展有限公司（以下简称稷盛投资）和江阴市东吴建设投资有限公司（以下简称东吴建设）。据工商登记信息，这两家公司均注册在周庄镇，股权穿透后，均由江阴市国资控股。
两家注册在周庄镇的国资企业为何将当地知名集团持股冻结？
据公告，因三房巷集团及其下属公司的融资及贸易，三房巷集团、三房巷国贸曾向东吴建设提供股票质押担保，因涉及相关债务及合同纠纷，稷盛投资和东吴建设分别向江阴市人民法院申请对三房巷集团及三房巷国贸进行诉前财产保全，司法冻结三房巷集团所持三房巷无限售流通股29.67亿股、三房巷国贸所持公司无限售流通股2亿股。
据公告，三房巷集团部分债务已违约并产生了欠息。
2月26日、27日，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）前往周庄镇实地探访稷盛投资以及东吴建设的注册地址。其中，稷盛投资大门紧闭，周边商户向记者称自己未见过该公司有人办公；在东吴建设的注册地址，每经记者未能找到标记有东吴建设字样的公司主体。
稷盛投资和东吴建设的企业信息，其中东吴建设登记住所在周庄西大街152号 图片来源：国家企业信用信息公示系统截图
截至目前，东吴建设尚未备案联系电话；记者曾致电稷盛投资，但接线人员只回应称“我们不是稷盛”，随后挂断电话。
2月26日，记者在周庄西大街152号只看到一家商铺 图片来源：每经记者 黄海 摄
短期内被反复质押的股权
公开信息显示，东吴建设正式成立于2025年10月30日。在约两个月后的2025年12月26日，东吴建设开始接受三房巷集团及其一致行动人的股权质押。随后的两个月时间里，三房巷集团等多方曾进行过数次资本运作。
首先是2025年12月26日，三房巷集团和三房巷国贸以“偿还债务”为由，将手中三房巷股票进行了多笔质押。其中三房巷集团分别向东吴建设和江苏润元科技小额贷款有限公司质押了8.18亿股和3亿股；三房巷国贸向东吴建设质押了2亿股。
据彼时公告，三房巷集团未来半年内到期的质押股数合计仅5375万股。即三房巷集团及三房巷国贸的质押距离到期日时间尚久。
时间未及一个月。今年1月22日，三房巷集团和三房巷国贸公告解除上述质押，三房巷集团又以“为集团及其下属公司融资及贸易提供担保”为由，向东吴建设质押5亿股。
半个月后的2月6日，三房巷集团解除上述5亿股质押，转身又向东吴建设质押10.18亿股股权；同期，三房巷国贸再度向东吴建设质押2亿股股权。
反复被质押的股权最终仍未能解决三房巷集团的资金问题。因部分债务违约，东吴建设、稷盛投资向法院申请将三房巷集团全部股权冻结。
但在三房巷披露的公告中，并未直接披露稷盛投资与三房巷集团的关系。每经记者查阅公开信息时也并未发现三房巷集团向稷盛投资质押上市公司股权的情况。
2月28日下午，三房巷证券部一工作人员称，其并不清楚稷盛投资与三房巷集团之间的关系，具体需咨询集团方面。不过上述人员可以确认的是，三房巷集团与东吴建设或者稷盛投资之间存在债务及合同纠纷。
目前有关三房巷集团经营数据的公开信息少之又少，不过，仍可从三房巷披露的部分公告中窥见一角。
2024年全年及2025年前三季度，三房巷集团的营收分别为32.81亿元和27.85亿元，净利润分别亏损1.12亿元和1.49亿元，同期经营性现金流净额分别为净流入7313.92万元、净流出1.81亿元。债务方面，三房巷集团的银行贷款总额分别为41.43亿元和42.33亿元。
最新的偿债指标显示，三房巷集团的流动比率仅为28.67%，现金与流动负债比率仅为0.88%，同期对外担保总额还高达91.13亿元。
三房巷集团近期主要财务数据与偿债能力指标 图片来源：公告截图
至于三房巷国贸，同期营收分别为20.68亿元和12.92亿元，净利润分别为1501.07万元和1286.31万元。流动比率及现金与流动负债比率分别为122.57%和17.06%。
庞大的关联交易
作为三房巷持股超80%的控股股东，三房巷集团与三房巷同属于化工领域，且业务相近，有关二者之间的经营划分曾是外界致力于厘清的问题。
比如资金层面，客观来看，三房巷集团在2017年曾因对三房巷进行资金占用而引起监管注意；再比如业务层面，三房巷集团及其控制的其他企业曾存在开展对第三方销售PTA（精对苯二甲酸）及瓶级聚酯切片业务的情形。
图片来源：三房巷可转债募集说明书截图
2020年重组吸收江苏海伦石化有限公司后，三房巷曾发公告解释与三房巷集团之间的同业竞争问题。
据上市公司介绍，三房巷主要聚焦瓶级聚酯切片、PTA的生产与销售业务；三房巷集团及其名下其他公司主要生产涤纶长丝、涤纶短纤、纤维级聚酯切片、功能性聚酯塑料薄膜、光学膜、PBT树脂产品等。集团与上市公司之间生产的PTA产品、聚酯切片产品属于不同的应用领域。在2020年完成重组后，双方不存在以任何形式直接或间接地从事与公司及其下属企业相同或相似业务的情形。
尽管业务维度实现了划分，但在经营层面，三房巷集团与三房巷间仍有诸多交集。
2025年前三季度，三房巷与控股股东方面发生的关联交易合计29.43亿元。另据三房巷半年报，截至2025年上半年末，三房巷的应收账款关联方组合余额为34.46亿元，其中计提坏账超8000万元。
目前，三房巷控股股东全部持股已被司法冻结，上述关联应收账款是否将进一步影响上市公司业绩表现仍存未知数。2月27日下午，每经记者就此致电三房巷证券部，接线人员表示，一切以审计报告为准。
三房巷集团名下产业情况如何？2月26日、27日，每经记者在三房巷集团名下企业厂区看到，除长丝业务厂区外，厂房上空均有蒸汽排出，厂区附近也有运输卡车穿行。
国资企业申请冻结股权后，三房巷集团将何去何从？2月26日、27日，每经记者还分别通过现场、电话等方式向三房巷集团、江阴市财政局表达采访诉求，均未果。
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