深圳商报·读创客户端记者 苑伟斌

2月27日，深圳市柏星龙创意包装股份有限公司（以下简称“柏星龙”）发布2025年业绩快报，全年实现营业收入5.16亿元，同比下降12.89%；实现归母净利润2314.16万元，同比下降43.87%。

柏星龙方面表示，公司经营业绩出现较大幅度下降，主要系公司营收占比较高的酒类客户所处行业仍处于深度调整阶段，终端销售尚未出现周期拐点，下游白酒行业酒类包装需求有所减少，导致酒类包装业务中产品包装与设计服务收入同比下降，进而对整体营收和利润表现造成了影响。

记者注意到，2025年12月30日，柏星龙发布公告，宣布终止在越南北宁省设立合资三级子公司的对外投资计划。根据此前规划，柏星龙拟通过旗下全资二级子公司“柏星龙设计（新加坡）有限公司”出资765万元人民币，持有合资公司51%的股权，主要布局越南包装制造产能，服务东南亚区域市场。公告中，柏星龙直言终止投资的直接原因是“合资双方就设立及运营的具体事宜一直未能达成共识”。

这一解释虽明确指向跨境合作的核心痛点——治理权与运营机制的分歧，但更深层的原因便是柏星龙公司自身的经营压力。截至2025年前三季度，柏星龙实现营业收入约3.77亿元，同比下降16.25%；归母净利润约2440.60万元，同比下降37.08%。业内相关人士表示，在白酒包装需求波动、消费品牌调整周期延长的背景下，内销业务承压，使得公司对海外重资产投资的风险容忍度显著降低，最终选择在未实际出资前及时止损。

此前在2025年11月的投资者关系活动中，柏星龙也曾表示面对内销包装业务承压，公司从两方面采取应对举措并构建增长支撑：在下游消费品牌客户处于周期轮转阶段，内销端一方面积极推动产品创新，拓展黄酒、啤酒、果酒等非白酒品类，针对白酒领域推动客户布局电商货架、即时零售等新兴渠道产品，并积极开发圣诞、元旦、马年生肖新春文创礼盒产品；外销端后续将进一步深化与国际化妆品、奢侈品客户的合作，拓展其集团内多品牌及多产品系列合作，有望持续释放增长潜力。