据央视新闻报道，伊朗最高领袖哈梅内伊在2月28日上午遇袭身亡。以色列方面称，哈梅内伊及其高级助手，包括伊朗国防委员会秘书阿里·沙姆哈尼和伊朗伊斯兰革命卫队总司令穆罕默德·帕克普尔，均在空袭中丧生。
随着伊朗最高领袖丧生，市场开始相信伊朗军事冲突有望快速结束，27日市场期待的油价、黄金暴涨，股市暴跌的预期大幅缓解。就在今日，风险资产最具代表性资产比特币上演暴力深v反弹，昨日一度跌近63000美元，今天再度突破6.6万美元。
彭博统计显示，上一次以色列对伊朗发动大规模打击时，贵金属与能源期货隔夜急涨，但随着各方措辞缓和，开盘后市场已基本回稳。
2020年1月美国击毙伊斯兰革命卫队将领苏莱曼尼后，原油和黄金期货短暂飙升，主要股指随后数日内回归稳定。上述先例的共同规律是：只要市场判断打击是战术性且有限的，初期恐慌便会快速消化。
与此同时，国际暗金大幅跳水，昨日强势突破5500美元，今日则跌落至不到5400美元。所以周一黄金有望缓慢上涨态势，冲的不会太高，甚至高开低走之势。
至于风险资产，金石杂谈认为，周一负面冲击大幅缓解，跌幅或从3%到1%左右；军工、商业航天或成为最大赢家，有色黄金看高一线；科技股周一影响偏中性，英伟达的冲击或远大于地缘冲突。
在社区平台，一个段子刷屏社区网络，股民更是意念千股涨停，原油大宗、黄金白银、光伏储能、AI大模型、电力设备、国产算力等集体爆发。金石杂谈发现，本次美军空袭伊朗还使用了Anshropic人工智能工具，属实有望被炒作。
不过，金石杂谈认为，这种更多是意念性的，战争一旦开打，或很难短期结束，周一的军费大概率还是要交，只是不会太大。黄金、有色、军工尤商业航天或走强。算力参考美股周五影响，或大幅低开，算力租赁受益deepseek v4发布在即有望走高。
下面一起看看机构如何看待伊朗局势对黄金、原油、风险资产尤其A股的影响。
当前最大的不确定因素在于霍尔木兹海峡。伊朗对全球能源供应的影响力远超其产量规模，该国位于霍尔木兹海峡一侧，全球约五分之一的原油经此运输，主要来自沙特、伊拉克等关键供应国。
据新华社报道，伊朗伊斯兰革命卫队周六当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。塔斯尼姆通讯社报道，随着油轮等船只穿行霍尔木兹海峡的交通停止，该海峡实际上已被关闭。
巴克莱银行分析师在最新发布的报告中指出：“石油市场周一（3月2日）可能不得不面对最糟糕的局面。就目前情况来看，我们认为布伦特原油价格可能达到100美元/桶。这对石油市场的潜在影响怎么强调都不为过。”（目前原油价格尚不足70美元）
华西宏观首席经济学家刘郁认为， 往后看，对美国来说，这场战争的成本不能太高， 扩大至全面地面战争的可能性不大。但冲突持续的时长，取决于伊朗内部的变化，可能有两种情景：
一是基准情景 ， 领导层更迭后，乱局限于伊朗内部。 地缘风险主要影响油价，也就是霍尔木兹海峡能否通行。在实力差距之下，伊朗可能选择让步，以换取谈判重启。冲突持续阶段，市场避险。启动谈判之后，市场风险偏好回温。 另一种极端情景 ，如伊朗强硬派上台，冲突烈度可能进入螺旋上升。对油价、贵金属、股市的影响相对较大，且持续时间更长。
战争冲突对资产价格的影响，基本呈现“涨在预期，卖在现实”的特征。 其中原油价格的弹性最大，对战事变化最为敏感。其次是股市，美股对开战后的波澜更为敏感，而 A 股则在开战初期受冲击更大。金银再次之，黄金往往是涨在开战之前，或者初期，战争开启后，基本呈现下跌态势，白银走势与黄金相似，不过由于避险属性更弱，涨跌幅度也更小。
兴证策略认为，基准情形下，本次地缘事件对于权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。 短期来看，美伊局势升级将影响全球权益资产的风险偏好，并在结构上进一步强化油气、贵金属等资源品的避险与战略价值。
而随着后续地缘冲击趋于缓和，叠加国内进入两会政策密集部署期，风险偏好将在短期冲击后回温修复，市场整体仍将回到“以我为主”的状态。从日历效应看，两会期间，随着全年总量与产业政策部署的进一步明确，风险偏好提振下小市值明显占优，科技与资源品仍是市场关注的焦点。
中信证券认为，涨价驱动是3月投资主线。从行情层面来看，无论是事件催化还是量价层面的信号，涨价和AI两大叙事推动的线索都仍在安全区，伊朗地缘风险的爆发以及两会前后反内卷相关政策预期的升温可能还会继续加强涨价线索。从配置层面来看，AI敞口+供给约束=涨价预期，我们预计涨价驱动的行情在3月还将持续。
从需求侧角度，建议关注AI敞口较大的电子（电子化学品、覆铜板、功率器件、印制电路板、电子布）和机械（燃气轮机、柴油发动机、航空/船发动机）链条；从供给侧角度，推荐供给约束较强的化工（磷化工、染料、农药、聚氨酯、合成橡胶），有色（钽、钨、铬），以及近期受供给扰动催化的石油石化（原油、炼化、油运）。
大盘进入两会时间，华西策略认为， 海外地缘冲突升级，或引发短期全球资金的避险与通胀交易，后续冲突持续时间将成为影响市场的关键变量。国内方面， 3 月初“两会”召开在即，扩内需与新质生产力或成为年度重点，“十五五”规划纲要草案审议将锚定中长期产业方向。历史复盘显示，两会期间市场多平稳运行，两会结束后大盘的胜率有所上升，且政策重点提及的产业方向往往在后续全年行情中反复表现。
张忆东总结，如果后续拉锯型冲突环境获得短暂喘息期，黄金和优质军工资产相比原油更抗波动、更具持续性的配置价值。
法国外贸银行亚太区首席经济学家艾西亚·加西亚-埃雷罗同样预计，下周一将迎来“震荡且避险的”开盘，全球股市可能下跌1%至2%或更多，美国国债收益率下降5至10个基点，油价上涨5%至10%。但她提醒投资者“不要下重注”，应等待伊朗的回应。
对于美股，巴克莱银行的分析师仍提醒投资者，不要过分乐观地认为美伊最新冲突会是一场可控的、短暂的事件，更不要逢低买入。“如果股市回调到一定程度（比如标普500指数下跌超过10%），或许会有买入的良机。但现在还不是时候。”
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