来源：上海证券报

据新华社3月1日消息，一艘未经授权的油轮试图通过霍尔木兹海峡时被击中。伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。

国际油轮交通监测系统实时数据显示，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度普遍降至零，大量船只停航避险。

霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一。

多位航运研究员对上证报记者表示，当前中东形势迅速恶化，将推动航运价格进一步上涨，其中油运价格最值得关注。

在中东形势急剧变化前，超大型油轮（VLCC）运价已快速上涨，中东至中国航线日租金已突破17万美元，较年初大幅上涨。截至2月26日，BDTI（波罗的海原油运输指数）VLCC TD3C航线TCE（等价期租租金）报20.9万美元/天，创2020年4月以来新高。

地缘冲突加剧将进一步推高VLCC运价。从历史经验来看，霍尔木兹海峡难以长期真正关闭，但短期内各类船舶大概率谨慎通行，相关航线运费偏强。

一位国内从事油轮运输的企业人士对记者表示，油运行业的典型特点是客户高度集中和产品非标准化，直接导致单一船东往往是市场运价的接受者而非制定者。供需差决定方向，产能利用率决定价格弹性。

回顾历史可见，VLCC-TCE（超大型油轮等效期租水平）有两次达到约25万美元/天的水平，有效运力受限是主要原因。有效供给紧张对VLCC运价弹性的释放有迹可循。当前，油轮供给再度出现这样的局面。

除了中东局势，今年初美国对委内瑞拉实施打击并接管其原油贸易，推动“影子船队”加快淘汰，已经在一定程度上大幅推高了VLCC运价。

近期，韩国长锦商船（Sinokor）在市场上通过购买/租入等方式扫货VLCC运力，成为行业的“搅局者”。长锦商船将其控制运力从26艘提高至118艘，占全球份额的13.0%。若进一步剔除在合规市场无法运营的“影子船队”，其份额达到16.1%。长锦商船还有意通过延迟接货，控制运力投放，导致供给紧张加剧。

有资深交运研究员对上证报记者表示，节奏上，季节性、VLCC交付节奏和油轮周转次数是核心因素，二季度或是观察长锦“停航挺价”策略如何转变的核心窗口期。

国内主要油运企业招商轮船在投资者关系活动记录表中表示，全球重点油运非合规市场有望进一步向合规市场转化，将影响全球原油运输流向。2026年，新增VLCC运力预计难以弥补老旧船舶效率下降及受西方限制的船舶运力退出合规市场，合规市场供需紧张格局预计将持续，运价中枢有望高于2025年。

至于其他海运子行业，中信期货最新航运报告提到：集运方面，中东地区集装箱运量约占全球的5%；霍尔木兹海峡内部占全球集装箱吞吐量的3%，平均船型大小约6600TEU（20英尺标准箱）。短期来看，中东航线受到影响最直接，对地中海航线影响相对减弱，对欧线直接影响的传导路径相对较长。从地缘溢价支撑性来看，各航线短期或都将止跌上行。干散货航运市场整体直接影响或有限，LNG（液化天然气）、LPG（液化石油气）船舶相对宽松，但中东地区发运量占比相对较高，或也处于跟随上涨状态。建议持续关注事态进展及霍尔木兹海峡运行情况，提前锁定航运运输资源。

油运市场旺盛将带动油轮订单的增加。克拉克森等行业咨询机构的数据显示，截至2026年2月，全球VLCC在手订单占现有运力比提升至18.77%。从静态交付的角度看，2026年合计交付数量为30条至40条，主要集中在下半年交付。在业内看来，运力仅新增3%，难以化解当前的供给紧张。