在今年的政府工作报告中，扩大内需仍被置于重要位置，“消费”被高频提及。在政策部署层面，报告明确，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金。

去年以来，财政金融协同扩内需的政策导向更加明确，相关制度举措进一步完善。多位受访人士表示，今年政府工作报告明确新设立千亿规模的专项资金，一方面有助于促消费、扩内需金融政策更好、更快地落地，为消费贷、经营贷贴息等政策优化和延续衔接提供保障；另一方面，专项资金也将起到分担金融机构风险、优化信贷结构、拓展业务范围等作用。

总体来看，专项资金的设立有助于以市场化的方式优化金融资源配置，起到撬动作用。不过，也有业内人士提示，政策落地过程中应注意结合前期经验，以有效监管确保资金专款专用且用在“刀刃”上，防范金融机构或借款人违规套利、过度“内卷”等乱象。

促消费做“乘法”又有新安排

政府工作报告指出，促进商品消费扩容升级，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限，延长实施期限。

从支持以旧换新的特别国债规模来看，今年的2500亿元较2025年的3000亿元“国补”资金有所下降，但仍明显高于2024年的1500亿元规模。与此同时，新创设的1000亿元财政金融协同促内需专项资金引起了更广泛的关注。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼对第一财经记者表示，从今年的政府工作报告表述和相关安排来看，中央政府正在通过扩大财政支出规模，发挥逆周期和跨周期调节作用，为“十五五”开局之年的经济稳定增长提供强有力的支撑。

“突出的亮点是，财政政策强调‘投资于人’，这表明财政支出的重点正在发生深刻转变，政策的着力点从传统的‘物’更多转向‘人’，旨在从根本上激发经济的内生动力。”他认为，2026年财政资源将更多直接投入到人的发展和保障上，以修复家庭部门的资产负债表，改善居民收入预期，从而将财政投入直接转化为有坚实需求基础的内需增长动力。

政府工作报告起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳在当天举行的国新办吹风会上表示，今年的政府工作报告提出，要通过激发居民消费内生动力和促消费政策并举来提振消费，从大方向上回答了如何从根本上解决“供强需弱”的问题。在具体措施上，就是要用好“加、减、乘、除”四个方法。

其中，新创设1000亿元财政金融协同促内需专项资金就是通过财政金融协同联动，发挥乘数效应，更好带动居民消费。

“设立财政金融协同促内需专项资金，并配套运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等工具的举措，是典型的财政政策与金融政策协同配合的宏观政策创新。”董希淼认为，这有助于更好地发挥财政资金的杠杆效应，放大政策效能。

上海金融与发展实验室主任曾刚也表示：“（专项资金）整体将形成财政撬动金融、金融赋能消费的正向循环。”事实上，最近两年，强化财政金融协同效果的政策导向越来越明确。在2025年底召开的全国财政工作会议上，关于2026年继续实施更加积极的财政政策五大部署方向之一，就是“加强财政金融协同，放大政策效能”。2026年的首场国务院常务会议研究推出财政金融促内需一揽子政策，引起市场广泛关注。

今年1月20日，财政部、央行等部门联合发布了六项财政金融政策，聚焦中小微企业贷款贴息、经营主体贷款贴息、民间投资专项担保计划、设备更新贷款财政贴息以及个人消费贷款财政贴息等政策细则，促进居民消费、激发民间投资。

1000亿元专项资金有何用、怎么用

那么，在此背景下，新设立的1000亿元财政金融协同促内需专项资金要怎么用？

曾刚对记者表示：“预计这笔资金将通过贷款贴息、融资担保、风险补偿组合发力。贴息覆盖个人消费贷款、服务业经营主体贷款，提高贴息上限、扩大支持领域，中央财政按贷款本金定比例补贴；融资担保由政府性机构增信，提高单户担保额度、降低费率；风险补偿则对金融机构放贷损失给予一定分担，同时资金会定向支持文旅、康养、数字消费等重点领域。”

另有机构人士表示，结合已有的促消费金融政策来看，预计专项资金用途会以担保和贴息为主。“目前来看，专项资金本质上是为了让消费贷和经营贷续接的压力小一点，包括延缓风险暴露的压力。”该人士表示。

在上述年初推出的六项财政金融新政中，消费贷和经营贷贴息政策均迎来优化和延续。以2025年8月推出的个人消费贷款财政贴息政策为例，新政明确将该政策实施期限延长至2026年底，同时将信用卡分期业务纳入贴息范围，并提高了贴息标准，增加了经办机构。此后，国有大行、股份行和部分头部城商行，以及部分农商行、消费金融公司均表态响应。

“（专项资金）对银行来说肯定是好事。”上述机构人士说。在曾刚看来，设立促内需专项资金并专款专用，对金融机构来说至少有四方面的积极作用：一是放贷意愿提升，财政贴息、风险补偿降低信贷风险，增厚收益空间；二是业务范围拓展、贴息领域扩围推动机构布局下沉市场和新型消费场景；三是信贷结构优化，引导资金向消费和服务业倾斜，丰富优质资产；四是获政策激励，部分地区对创新消费信贷产品的机构给予定向奖补，同时经办机构范围扩大，中小银行迎来业务机遇。

董希淼也表示：“一方面，财政政策发挥‘四两拨千斤’的作用。1000亿元专项资金如果直接发给居民，是一次性投入，但通过贷款贴息，撬动的是数倍甚至数十倍的银行信贷资金。例如，贴息1个百分点，或可撬动万亿级别的贷款投放，让有限的财政资金发挥更大的乘数效应。另一方面，有利于金融政策更好地发挥资源优化配置作用。”

董希淼进一步表示：“这种方式不是简单的行政命令或‘撒钱’，而是尊重市场机制。金融机构负责审核信贷风险，企业和个人负责自主决策消费和投资，财政资金以及融资担保、风险补偿等工具则发挥政策引导和风险分担、共担等作用，提高资源配置效率。”

“现有的贷款贴息政策包括个人消费贷款（1个百分点）、服务业经营主体贷款（1个百分点）、中小微民营企业固定资产贷款（1.5个百分点）、设备更新改造贷款（1.5个百分点）等，融资担保体系包括国家融资担保基金—省级再担保机构—市县直保机构的三层架构，平均担保费率降至1%以下。”中金公司银行业分析师林英奇认为，假设财政的支持比例平均在1个百分点左右，1000亿元专项财政资金能够长期支持10万亿元的居民和民营经济融资需求。