不管是国企投资还是民企经营，赚来的钱并不像吃瓜群众想象的那样，都能装入老板的腰包。

真正的大老板只有一个。

以 2024 年为例，全国一般公共预算收入 21.97 万亿元，税收占了 17.5 万亿。而同期全国规模以上民营工业企业实现的利润是多少？2.32 万亿元。

单看企业所得税一项，一年就收了 4.09 万亿，占工业企业利润总额的 55%。这还没算最要命的增值税，再加上社保缴费、各类规费，大多数企业收益的绝大头会以各种形式归公。所以，不管国企，还是民企，本质上都是在给财政打工。

说是有 2.32 万亿元利润，但集中在少数规模以上企业，大量小微企业处于微利甚至亏损状态。2024 年私营企业利润同比增长只有 0.5%，几乎是原地踏步；2025 年利润同比增长 0.0%。GDP 的计划目标总是能被 “计划”，而企业的微观感受计划不了。

民企的现状又决定消费的格局，因为民企支撑了 80% 的就业。不管你多么讨厌民企，大多数劳动者注定一辈子要在民企打工。企业利润薄，压缩成本，裁员降薪，民生也好不到哪去。2025 年消费者价格指数与民企的利润增长形成了共振，年初计划目标同比增长 2%，实际实现的，也是同比增长 0.0%。

新的一年 GDP 计划目标又是 5%，我一看到这个 5% 就有一种疲劳感。十年的经验告诉我们，今年与去年、与前年没什么大变化，稳，稳稳地重复同一个故事。GDP 目标如果是通过政府干预去实现，成了指令性的目标，不管它实现，还是没实现，都不会是市场的真相；因为它的确可以被计划，但绝不会永远被计划。

市场的活力来自资本流动，市场的选择是用脚投票。中国股市前 50 名，不考虑烟酒这类民企禁入的竞争性领域，国企占比不到 10%。这说明资本在行政权的干预下，一直在做着不赚钱、甚至赔本的买卖，原因是防止私人资本无序扩张。

什么时候把这个问题理顺了，经济的春天就到来了。