一、 现状解析：海峡到底“开”了吗？

我的理解是目前的真实情况并非非黑即白的“全开”或“全关”，而是一种“高风险下的滴灌式通航”。

  1. 特朗普的“演说溢价”：
  • 特朗普在迈阿密记者会上宣称“海峡正在重新开放”且“美军已接管主动权”，这确实起到了立竿见影的市场心理按摩作用。布伦特原油从周一的 120 美元高点一度回落至 85美元左右。

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  • 实质： 这更像是一种外交辞令，旨在通过“言论干预”抑制通胀预期，而非物理上的航道清空。
  1. 卫星图中的“航运大堵塞”：
  • 最新的合成孔径雷达和光学卫星图像显示，富查伊拉（Fujairah）和阿曼湾海域确实停泊了超过 150 艘 各类油轮和货轮。

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  • 这种“静止”状态证明了各大船东和保险公司的极度谨慎。即便特朗普说安全，只要保险费率没降、只要伊朗的岸基导弹还在山体里，主流商业航运就不会贸然进入。从实时数据也能看到多数船只确实处于停航状态。

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目前的真实情况绝对不会是平时的150艘左右的日常通航量，但我分析也绝不可能如伊朗官方所说的2-3艘，我们要知道的是，目前海峡内存在高强度的 GPS 欺骗和信号干扰。许多船只为了躲避潜在的导弹锁定或拦截，采取了关闭 AIS（自动识别系统）的“暗航”模式。这些船只在进入海峡前消失在雷达上，数小时后在另一端重新出现。初步分析这种敢于承担风险溢价通行的多为“影子船队”或高风险承受度的小型运营商，他们赚取的是比平时高出数倍的战时运费。基于以上信息，个人觉得目前的日常通航量在20艘左右是比较合理的。

但是日常20 艘的日通航量完全不足以支撑全球能源供应链的正常运转，特朗普的说给股市听的甜言蜜语也有时效性，而卫星图上的停泊船只才是说给物流经理听的真相。具体情况会如何发展，我会继续关注相关情况明天继续和大家讨论。