它曾是定义美国工业繁荣的巨头，是20 世纪全球汽车行业的泰坦，它旗下的别克、凯迪拉克、雪佛兰，是无数人心中的经典品牌。
通用汽车，这家靠并购整合崛起的百年车企，巅峰时期风光无限，却在时代浪潮中一步步迷失方向。
押宝大排量 SUV、错失新能源转型机遇，叠加巨额历史遗留成本，最终让通用汽车在 2009 年陷入资不抵债的困境，申请破产保护时负债达 1728 亿美元，美国政府联合加拿大政府提供约 500 亿美元救助资金才勉强续命。
根据通用汽车 2025 财年最新年报，通用汽车（GM）总负债超过2,100 亿美元，资产负债率高达77.6%。
从行业标杆到濒临破产，通用汽车的坠落，到底是谁的错？
当新能源汽车成为全球汽车产业的主流赛道，一批曾经叱咤风云的传统车企纷纷陷入生存危机，其中最令人唏嘘的，莫过于拥有百年历史的长安汽车。
最新财务数据显示，截至2025年底，长安汽车负债总额已高达2100亿元，资产负债率飙升至78%，濒临财务预警线。
这场危机的背后，是企业多年来对SUV赛道的过度押注，以及对新能源转型的严重滞后。
当比亚迪、吉利等同行加速抢占新能源市场时，长安汽车仍沉迷于燃油SUV的短暂红利，等幡然醒悟启动转型时，才发现早已被时代甩在身后，所谓的转型，更像是一场为时已晚的“自救挣扎”。
作为中国汽车工业的“老兵”，长安汽车的百年底蕴曾是其最大优势。
从1862年创办的上海洋炮局起步，历经百年迭代，长安逐渐成长为国内六大汽车集团之一，巅峰时期，其燃油车销量稳居行业前列，尤其是SUV板块，更是撑起了企业的半壁江山。
2018至2022年，国内SUV市场迎来爆发式增长，长安汽车果断押注这一赛道，集中所有研发、生产资源，推出CS75、CS55等一系列爆款车型，短短几年内，SUV销量从每年30万辆飙升至80万辆，占企业总销量的比重超过60%。
彼时的长安汽车，凭借SUV赛道的红利，营收一路走高，一度成为国产燃油车的“领头羊”。
但这种过度依赖单一赛道的发展模式，也为后来的危机埋下了隐患。
长安汽车沉迷于燃油SUV的销量辉煌，忽视了全球汽车产业向新能源转型的大趋势，在同行纷纷布局新能源领域、加大研发投入时，长安汽车却将大部分资金和精力，继续投入到燃油SUV的迭代升级中，对新能源技术的研发投入严重不足，甚至一度停滞不前。
数据不会说谎，从研发投入来看，2020至2022年，长安汽车每年的研发费用均在80亿元左右，其中投入到新能源领域的资金不足20%。
而同期比亚迪的研发投入从100亿元增长至200亿元，其中80%以上用于新能源技术研发，这种投入上的差距，直接导致长安汽车在新能源领域的技术积累严重落后。
当新能源汽车市场快速崛起时，长安汽车只能被动应对，陷入“无车可卖”的尴尬境地。
2023年起，国内汽车市场迎来“新能源替代潮”，燃油车销量持续下滑，SUV市场也逐渐饱和，长安汽车的业绩开始断崖式下跌。
2023年，长安汽车燃油SUV销量同比下滑35%，企业营收同比下降28%，首次出现亏损。
2024年，亏损进一步扩大，全年净亏损达98亿元，为了维持正常运营，企业只能通过举债度日。
负债总额从2023年初的1500亿元，飙升至2025年底的2100亿元，其中短期负债就高达1200亿元，面临着巨大的偿债压力。
雪上加霜的是，长安汽车的新能源转型之路，从一开始就充满坎坷，甚至陷入了“发力太晚、布局混乱”的困境。
直到2023年底，长安汽车才正式推出新能源战略，提出“香格里拉计划”，试图通过打造阿维塔、深蓝、长安启源三大新能源品牌，覆盖不同细分市场，实现转型突破。
但此时，比亚迪、吉利等同行早已在新能源领域站稳脚跟，形成了完善的产品矩阵和技术壁垒，长安汽车的转型，更像是“起了个大早，赶了个晚集”。
长安汽车的转型困境，不仅在于起步太晚，更在于战略布局的混乱和技术路线的保守。
为了快速抢占市场，长安汽车盲目推出多款新能源车型，但由于研发投入不足，这些车型的核心技术大多依赖外部合作，缺乏核心竞争力，同时，三大新能源品牌定位交叉、内部消耗严重。
长安启源与深蓝在15万-20万元价格带直接竞争，产品线高度雷同，不仅稀释了资源和市场声量，也让消费者陷入选择困境，最终导致销量不及预期。
更值得警惕的是，长安汽车在技术路线上过于保守，过度依赖混动和增程式技术，对纯电领域的布局严重薄弱。
当前长安在售的新能源车型中，纯电车型占比不足30%，且多集中于微型车市场，主力车型均押注增程技术。
而同期比亚迪、小鹏等企业已全面布局800V高压平台、固态电池等前沿技术，形成了明显的技术优势。
这种“用旧赛道思维跑新赛道”的策略，让长安汽车在新能源市场的竞争力持续下滑。
此外，合资板块的拖累，进一步加剧了长安汽车的危机。
长安汽车与福特、铃木等外资品牌的合作，曾是其重要的利润来源，但随着新能源转型的推进，合资伙伴在技术路线上与中方存在严重分歧，长安汽车在合资体系中的战略话语权有限，难以推动协同转型。
2025年，长安福特零售销量仅9.94万辆，同比下滑60%，首次跌破10万辆红线，其电动化车型福特电马全年零售仅35辆，几乎沦为“边缘车型”，合资板块的亏损，让本就艰难的长安汽车雪上加霜。
如今的长安汽车，陷入了“负债高企、销量下滑、转型乏力”的恶性循环。
2100亿元的负债，意味着企业每年需要支付近100亿元的利息，而持续的亏损让企业缺乏足够的现金流，偿债压力日益凸显。
新能源车型销量不及预期，燃油车销量持续下滑，企业营收难以支撑正常运营，核心技术缺失、品牌布局混乱，让转型之路举步维艰。
有行业专家直言，长安汽车的转型已经错过了最佳时机，如今的市场格局已经基本定型，想要实现突围，难度极大。
回望长安汽车的百年历程，从曾经的行业标杆，到如今的危机四伏，其衰落的核心原因，在于对行业趋势的误判和战略决策的失误。
在燃油车向新能源转型的关键节点，长安汽车被短期的SUV红利蒙蔽了双眼，忽视了技术迭代的速度和市场变化的趋势，最终错失了转型的最佳窗口。
这不仅是长安汽车的遗憾，更是很多传统车企的缩影，在时代变革的浪潮中，唯有顺势而为、主动求变，才能避免被淘汰。
如今，长安汽车仍在试图通过缩减开支、加大新能源投入、优化品牌布局等方式自救。
2025年1-10月，其新能源销量达到86.9万辆，超过2024年全年销量，看似出现了一丝转机，但这远远不足以扭转危机。
面对比亚迪等巨头的强势挤压，以及自身的高负债、技术短板等问题，长安汽车的转型之路依旧充满荆棘。
百年车企的危机，给所有传统车企敲响了警钟，在新能源浪潮席卷全球的今天，没有永远的行业龙头，只有顺应时代的变革者。
长安汽车的教训告诉我们，过度依赖单一赛道、忽视技术创新、错失转型时机，最终只会被时代抛弃。
对于长安汽车而言，转型从来不是“太晚了”，而是“必须全力以赴”，但想要摆脱当前的危机，重新找回曾经的辉煌，还需要付出比同行更多的努力，拿出破釜沉舟的勇气，才能在激烈的市场竞争中，找到一线生机。
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