3月10日，蔚来正式发布2025年年报。蔚来全年交付新车326028辆（蔚来178806辆；乐道107808辆；Firefly萤火虫39414辆），同比增长46.9%；营收874.9亿元（蔚来服务等收入超100亿元，平均每辆车售价23.77万元），同比增长33.1%；毛利119.2亿元，同比增长83.5%，整车毛利率14.6%（每辆车3.47万元）。不过，2025年蔚来依然净亏损为149.426亿元，较上一年收窄33.3%，前三季度亏损153.66亿元。
蔚来2025年四季度交付新车124807辆，同比增长71.7%；营收346.5亿元（剔除服务收入25亿元后为321.5亿元，每台车卖25.75万元），同比增长75.9%；整车毛利率18.1%（每台车4.64万元）。蔚来2025年四季度实现经营利润12.5亿元，首次实现季度盈利。净利润为2.827亿元人民币（4040万美元）。
蔚来四季度业绩亮眼，跟售价超40万元的全新ES8畅销（较上一代降价10多万元）有很大的关系，2025年10月底订车交车要到2026年4月。2026年2月27日，全新ES8第70000台车交付，而1月交付了17645台，2月约11230台，那么全新ES8 2025年交付了41125台（集中在4季度），销售收入超164.5亿元，毛利超25%。
分品牌看。
曾被蔚来寄予厚望、起售价只有11.98万元的萤火虫2025年4月19日上市，8个月总交付39414辆，平均每月只有4926辆（2026年1、2月甚至只有2807辆和2657辆）。友商小鹏汽车2024年8月发售的11.98万元的MONA，上市后连续10个月蝉联A级纯电轿车销量冠军（销量过万）。萤火虫2026年会成为定位中高端的蔚来汽车销量担当吗？难！
乐道2025年总销量10.78万辆，平均月销8984辆，单款车型月销4000-5000辆。乐道有乐道L60和乐道L90两款车，L60起售价20万元，2024年9月发售，当年12月曾月销过万，但2025年7月后平均只有5000多辆。L90在2025年8月交付，连续3个月销量过万，进入11月开始走低。2026年1月、2月乐道两款车型加起来销量只有3481和2981辆，增长乏力感觉明显，2026年推新款能刹住其销量急剧下滑的趋势吗？
蔚来是基本盘，2025年9月20日上市的全新ES8贡献很大，除了全新ES8，蔚来其他车型2025年卖了137681台，月销过万。2026年，蔚来汽车销量和盈利盘都要靠蔚来品牌撑住啊！
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