红星资本局3月11日消息，在登陆新三板近10年后，华莱士决定告别资本市场。今日，“华莱士正式宣布退市”话题登上微博热搜。
2016年4月19日，华莱士在新三板挂牌。今年2月11日，华莱士公告称，公司正式完成新三板摘牌，股票自2026年2月12日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌，结束其近10年的上市历程。华莱士表示，摘牌是为了充分考虑公司目前经营情况，结合当前市场环境及公司长期战略和发展规划，进一步提高经营决策效率、降低运营成本。
华莱士门店 图据视觉中国
红星资本局注意到，华莱士的扩张并不依靠融资和加盟，而是采取“直营+门店众筹+员工合伙”的经营模式。在该种模式下，华莱士在2023年门店数突破2万家。不过，在长期的低价策略下，2025年上半年，公司营收首次出现负增长，经营利润率为3.76%。对比来看，肯德基和必胜客运营商百胜中国（9987.HK；YUMC.US）2025年上半年的经营利润率为10.9%。
此外，在扩长的同时，关于华莱士的食品安全问题在持续增加。黑猫投诉平台显示，目前共有14068条投诉中包含“华莱士”。窄门餐眼最新数据显示，截至今年2月11日，华莱士在营门店数为19494家。
10年累计募资1000万元
华莱士宣布退市
华莱士由华怀余和华怀庆两兄弟在2001年创办。在创业之初，华莱士选择降价促销，推出“特价123”活动，即可乐1元、鸡腿2元、汉堡3元，用低价狙击对手。2016年，华莱士正式挂牌新三板。
公开资料显示，华莱士在新三板挂牌的近10年中，仅完成过一次定向增发。2018年4月，华莱士公告称，发行股票400万股，募集资金总额为1000万元。
据窄门餐眼数据显示，2019年至2022年，华莱士分别新增门店3459家、4023家、5402家、1826家；4年时间，华莱士新开门店14710家。截至2023年6月6日，华莱士的门店数量达20065家，超过肯德基、麦当劳、德克士、汉堡王这几家快餐巨头的门店数总和。
华莱士的扩张，依靠的并不是传统的加盟模式，而是“直营+门店众筹+员工合伙”的经营模式。据羊城晚报报道，华莱士成立之初，其门店通过众筹开设，同时将股份下发至员工或外部合作者，从而形成利益共同体，再由华莱士品牌统一提供技术、原料、物流等支持，并接受华莱士品牌直营管理以确保经营标准的统一。
3月11日，华莱士官网客服告诉红星资本局，目前华莱士不开展任何招商加盟业务，也从未委托任何网站进行招商加盟，目前是总部统一开店。如有合适店面，可通过官网页面最上方的“投诉建议”进行反馈。
值得注意的是，在门店数量超过2万家后，华莱士的门店数量似乎陷入了停滞。窄门餐眼最新数据显示，截至2026年2月11日，其在营门店数为19494家。另据极海品牌监测数据，当前华莱士门店在二线城市的占比为22.09%，在三线城市的占比为25.49%，在一线城市的占比为5.81%。
去年上半年营收出现负增长
此前食品安全问题频发
2025年上半年，华莱士营收同比微降0.49%，为过去5年时间来首次出现负增长，公司经营利润率3.76%。对比来看，肯德基和必胜客运营商百胜中国（9987.HK；YUMC.US）2025年上半年的经营利润率为10.9%。
凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳告诉红星资本局，华莱士当下股价低迷、交易冷淡，对公司的价值赋能不足。“在盈利承压的情况下，华莱士主动退市其实是一件好事，因为上市公司需要更多的管理事务和成本，如信息披露、审计等，不利于企业在困难时期快速应对市场。但是退市仅仅只是放下包袱，后续在盈利模式、食品安全问题上的挑战还是不少的，华莱士需要系统性地由内到外进行改革。”林岳表示。
2025年3月，华莱士被指有门店存在篡改食品有效期标签、使用过期食材等情况。彼时，华莱士发布致歉信，宣布永久关停涉事门店、开除涉事员工，并启动全国门店30天安全自查。
红星资本局注意到，当前华莱士官网除了加盟问题咨询外，还有“用餐后身体不适”“餐品质量问题反馈”两大提示问题。黑猫投诉平台显示，目前共有14068条投诉中包含“华莱士”，主要涉及食品安全及服务态度问题等。
红星新闻记者 俞瑶 周怡
编辑 肖世清 审核 任志江
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