来源 | 中国基金报

编校 | 刘婉儿 审核 | 陈宁 马响响

据中国基金报经历大幅下跌后，国际油价出现大反转。今早，WTI原油迅速拉升，突破93美元/桶。布伦特原油同步拉升，日内涨超7%，突破98美元/桶。

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国内油价调整有清晰、固定的规律，核心是10 个工作日一调、50 元 / 吨阈值、40–130 美元 / 桶上下限，并参考国际三地原油加权价。

一、核心规律（一句话记）

每 10 个工作日调一次，涨跌幅折算≥50 元 / 吨才动，国际油价在 40–130 美元 / 桶区间内按规则传导，超出则 “地板 / 天花板” 保护。

二、详细规则 1. 调价周期（最固定）

  • 周期：10 个工作日（不含周末、法定节假日），实际间隔约两周。

  • 窗口：当日24:00生效；发改委通常在17:00左右公布结果。

  • 频率：全年约25 轮调价。

2. 参考标的（怎么算）

  • 以布伦特、迪拜、米纳斯三地原油现货价为基准，按4:3:3加权平均。

  • 对比：本轮 10 个工作日均价 vs 上一轮 10 个工作日均价，计算变化率。

3. 触发阈值（动还是不动）

  • 折算国内汽柴油 **≥50 元 / 吨 **：上调 / 下调。

  • ＜50 元 / 吨：搁浅（不调），差额累计到下一轮。

4. 上下限保护（极端情况）
  • 地板价：40 美元 / 桶

    国际油价低于此，国内油价不再下调，差额上缴国库。

  • 天花板价：130 美元 / 桶

    国际油价高于此，国内油价少提或不提，减轻民生负担。

5. 其他影响因素（为什么跟涨不跟跌）
  • 税费占比高

    ：零售价中消费税、增值税等约40%–50%，国际油价下跌时，终端降幅会被稀释。

  • 汇率波动

    ：人民币兑美元汇率会影响进口成本，进而影响最终调价幅度。

  • 滞后性

    ：10 个工作日的周期导致国内油价慢于国际油价短期波动。

三、一句话总结规律

10 个工作日一窗口，三地原油加权算；50 元 / 吨才触发，40–130 美元间随行就市，税费与汇率再微调。