谁也没想到，许家印在泥潭里挣扎多年后，竟然迎来了“同行者”。
曾经年收入突破7200亿、力压华为登顶广东民企榜首的正威集团，如今正重蹈恒大覆辙，深陷债务深渊难以自拔。
这家以铜业起家、巅峰时跻身世界500强第76位的巨头，如今累计被执行金额超134亿元，股权冻结605项，资产接连被拍卖；
最令人唏嘘的是，正威的崩盘轨迹，和恒大几乎一模一样：
靠高杠杆扩张撑规模，盲目跨界踩坑，与恒大深度绑定最终被拖下水，从神坛跌落泥潭，只用了短短几年时间。
更讽刺的是，2025年全球铜价整体处于高位，同行们赚得盆满钵满，正威却只能在债务纠纷中苦苦挣扎，连行业红利都无力享受。
就在2026年3月，正威旗下珠海海威实业的一块零售商业、商务金融用地及在建工程，被以3.71亿元的起拍价挂网拍卖。
这个价格仅为评估价的7折，却依旧无人问津——拍卖公告发布后，只有400多人围观，暂无人报名。
这块地是正威2017年拿下的，原本计划打造高端商业办公楼，可从2024年上半年停工后，就彻底沦为“烂尾工程”；
不仅被查封、抵押，还拖欠着巨额工程款，而这，只是正威债务危机的一个缩影。
这场危机，早已波及最普通的劳动者。
三亚海棠湾的一个房地产项目，也因正威拖欠工资被多次投诉；
甚至出现农民工围堵项目部的情况，三亚住建局多次责令整改，正威相关负责人却拒不配合、不如实提供材料。
更令人心寒的是，正威多地工厂停摆，员工被拖欠工资长达三个月，有的员工被迫放假两个月，昔日千亿巨头，如今竟落魄到这般地步。
一边是企业欠薪、债务缠身，一边是他老家占地12亩以上的气派庄园拔地而起，亭台楼阁、荷花池、名贵树种一应俱全；
两栋别墅式建筑还挂着公司牌子，与周边简朴的乡村风光格格不入。
这种“朱门酒肉臭，路有冻死骨”的反差，让外界对这位“铜王”的质疑声达到顶峰。
毕业后放弃上海国企的稳定工作，南下深圳“淘金”，最窘迫时身上只剩10块钱，睡过水泥管。
从电线插头厂的仓库保管员做起，凭着韧劲一路做到总经理助理。
赚到第一桶金后，1995年辞职创业，从电源线贸易起步，一步步站稳脚跟。
1997年亚洲金融危机，他低价收购设备厂房扩大产能；
2003年非典期间，果断收购矿山进军铜业；2008年全球金融危机，抄底海外铜企、囤积现货铜，等到市场回暖后赚得盆满钵满。
可这份光鲜，全是“纸面繁荣”。
权威机构证实，正威从未被列为海外铜矿重要持有者，公开渠道查不到任何矿山的具体信息，其80%以上的电解铜依赖外部采购。
所谓“全产业链”，不过是无矿的加工贸易。
更离谱的是，正威7000亿营收中，93%都是内部关联企业“左手倒右手”。
2021年净利润仅1亿元，利润率不足0.01%，远低于行业平均水平。
也就是说，这个千亿巨头，本质上是靠规模撑起来的“空心帝国”，和当年恒大靠高负债撑起的地产帝国，有着惊人的相似。
早年他与许家印关系密切，还曾赠送“许家印卓越且伟大”的藏头书法，被房地产高利润吸引，2017年斥资50亿元入股恒大；
正威旗下部分资产与恒大存在关联绑定，最终被恒大爆雷波及。
2021年恒大爆雷，正威相关投入遭受重大损失，成为压垮正威的重要因素。
浙江产业园边设计边建设，员工装模作样应付检查；江苏产业园只盖一栋厂房就停工烂尾；
就连他力推的正威新材收购天健九方项目，也因未披露标的瑕疵涉嫌信披违规，承诺的业绩更是从未兑现。
这些盲目扩张的项目，不仅没带来收益，反而让债务雪球越滚越大，正威开始大规模举债，主打“短债长投”，风险彻底失控。
2023年初，正威旗下公司信托贷款逾期，债务危机全面爆发：
银行上门追债、资产被冻结，上市公司股票被“戴帽”，控股股东股份被冻结。
为了自救，他2025年卖掉深圳土地、退出多家银行股权，却只是杯水车薪；
2023年10月至2024年初，他先后卸任多家公司重要职务，却丝毫无法阻止危机蔓延。
2026年，他试图拆分资产上市、宣称主业没问题稳住信心，可投资者根本不买账。
正威新材部分股权被司法拍卖，控制权岌岌可危，即便九鼎等股东增持，也难以挽回颓势。
如今的正威，每天都有新的司法纠纷。
资产不断被拍卖，员工欠薪、工厂停摆的问题迟迟得不到解决，至今没有拿出任何系统性的债务重组方案，只能靠零星转让资产勉强续命。
说到底，正威和恒大的陨落，都是同一个原因：过度追求规模，忽视经营本质，高杠杆扩张、盲目跨界，最终自食恶果。
但这场危机早已给所有企业敲响警钟：企业经营，稳扎稳打才是王道，盲目扩张、玩高杠杆，再辉煌的帝国，也终将轰然倒塌。
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