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57.8%。
两个月，不是两年，有基金经理的产品净值涨了57.8%。
有点恍惚。年初1月，伦敦金从4300美元一路干到5600美元，单月涨幅超30%，白银更夸张，从70美元飙到最高120美元。然后1月30号，一天之内白银暴跌26%，黄金重挫9%——40年来最大单日跌幅。同时，A股有色板块接近集体跌停。
过山车坐完，2月缓了口气，到月底一算账——年内绩优基金的收益率还是吓人。
由于数据是2月底盘点的，大家多多包涵。
一、先看大盘：九成赚钱，但别高兴太早
截止到2026年2月底，4543只主动权益产品，年内平均收益8.36%，大约90%的产品拿到了正收益。1189只ETF，平均收益6.75%，84%正收益。
数字很好看，但仔细看结构，问题就来了——领跑的全是有色金属和科技成长，垫底的是恒科。也就是说，如果你年初不幸重仓了恒生科技方向的基金，你大概率是那10%里亏钱的人。
结构性行情这四个字，2026年开年就给你诠释得明明白白：指数涨不代表你赚，指数跌也不代表你亏，取决于你买的是什么。
难怪有很多机构表示：今年一季度赚钱是最容易的，抓紧时间。
二、主动权益TOP20：有色狂欢，小基金称王
先说三个统计的事实。
第一，前20名收益均在34%以上，前三名两个月回报超50%。何奇管理的西部利得三只产品包揽前三，这三只基金，两个月都干了50%以上。
第二，前20名里超过一半重仓有色板块，剩下的集中在电网设备、科技成长（存储芯片、AI算力）方向。
第三，这些基金有个共同特征——规模小。前20名平均规模3.88亿，其中10亿以上的只有2只，最小的那只只有400万。
赚得最猛的，恰恰是那些你可能从没听说过的基金。
这不奇怪。规模小意味着可以仓位集中，船小好调头，交易灵活。
很惭愧，这里面绝大多数基金我之前也没怎么关注过。所以我需要不断去看市场，更新自己的认知，不然人家跟你提一些新产品，你都不知道。
▎2026年以来主动权益基金业绩TOP20
基金简称
经理
方向
规模(亿)
年内收益
近1年
西部利得策略优选A
何奇
有色
0.99
57.83%
38.65%
西部利得新动力A
何奇
有色
0.72
57.31%
45.71%
西部利得行业主题优选A
何奇
有色
0.04
51.43%
55.16%
广发远见智选A
唐晓斌
存储芯片
2.57
50.84%
77.84%
银华内需精选
王利刚
有色
43.82%
129.16%
银华同力精选
王利刚
有色
9.70
43.06%
123.65%
平安鑫安A
林清源
电力电网
0.77
42.07%
113.76%
同泰慧盈A
王秀
有色
0.31
41.13%
91.20%
银华成长先锋
王利刚
有色
1.66
39.36%
111.53%
国寿安保产业升级A
孟亦佳
科技成长
0.13
38.97%
76.45%
德邦新兴产业A
袁之渿
电力电网
0.43
38.43%
大成正向回报A
张家旺
有色
0.71
38.20%
112.26%
长城优化升级A
陈子扬
电力+化工
1.91
36.48%
90.12%
山证资管精选行业A
庄波
有色
0.11
35.92%
31.19%
华夏低碳经济一年持有A
吕佳玮
科技成长
1.96
35.76%
77.65%
金信量化精选A
谭佳俊
TMT
0.28
35.57%
52.56%
前海开源金银珠宝A
吴国清
有色
35.52%
140.89%
汇安量化先锋A
杨坤河
有色
0.36
34.88%
113.31%
平安鼎越
林清源
AI+电力
1.29
34.77%
113.68%
广发品质优选A
罗洋
有色
0.30
34.65%
100.26%
数据来源：Wind，截至2026.2.28
市场的均值回归还是比较明显的，何奇去年业绩排名比较靠后，今年就比较冒头；银华去年没什么收益率特别高的产品，但今年前2月，旗下三只基金进了前十，近一年收益全部超110%。但你注意他的规模——银华内需精选16.85亿，在这个榜单里已经算"大"的了。
这说明有色这波行情不完全是小基金的游戏，部分中型产品也吃到了肉。
三、ETF TOP20：电网一骑绝尘，黄金全面开花
ETF这边，故事更清晰——因为ETF没有"基金经理选方向"这个变量，看的就是纯粹的行业贝塔。
前20名收益均超27%，前三都超30%。
冠军是谁？华夏中证电网设备主题ETF，前俩月涨33.02%。
这只ETF还有一个更惊人的数字——年初规模38.88亿，两个月后变成了236.49亿。两个月涨了197亿。
还有让我有点遗憾的油气，由于我买的是场外联接基金，所以在行情最火的时候，我的收益被摊薄得厉害，这几个油气ETF年初没什么规模，几乎一夜之间就连续翻倍。
▎2026年以来ETF产品业绩TOP20
ETF简称
年末规模
2/28规模
年内收益
近1年
华夏电网设备ETF
33.02%
81.47%
汇添富油气资源ETF
0.59
9.23
32.71%
63.81%
博时油气资源ETF
0.34
3.40
32.18%
62.31%
银华油气资源ETF
0.13
0.81
31.70%
61.76%
永赢黄金产业ETF
30.35%
138.43%
华安黄金产业ETF
2.03
7.57
29.97%
133.64%
国泰恒生电网ETF
5.52
29.78%
125.08%
国泰黄金产业ETF
4.56
29.75%
134.91%
工银黄金产业ETF
1.56
3.75
29.74%
135.61%
广发恒生电网ETF
1.22
6.83
29.73%
125.23%
工银稀有金属ETF
6.15
29.59%
139.91%
广发稀有金属ETF
8.63
29.57%
138.68%
嘉实稀有金属ETF
29.52%
137.46%
华富稀有金属ETF
1.64
3.02
29.49%
136.74%
万家工业有色ETF
29.34%
154.82%
华夏黄金产业ETF
29.14%
135.80%
平安黄金产业ETF
0.99
2.69
28.47%
132.73%
国泰油气产业ETF
2.55
28.47%
56.93%
华泰柏瑞油气ETF
0.24
1.38
27.85%
55.15%
国泰有色矿业ETF
27.84%
156.11%
数据来源：Wind，截至2026.2.28
这张表有几个细节值得细看：
1、规模暴涨排行榜。华夏电网设备ETF两个月涨了197亿规模，广发稀有金属ETF从8.63亿涨到60.37亿（7倍），国泰油气产业ETF从2.55亿涨到32.35亿（12倍多）。资金追着行情跑的痕迹非常明显。
2、黄金股ETF集体上榜。永赢、华安、国泰、工银、华夏、平安六家公司的黄金股ETF全部入围TOP20，近一年收益集体超130%。
3、万家工业有色ETF和国泰有色矿业ETF近一年收益超150%。一年翻一倍半。如果你一年前买了这两只ETF，现在的体验大概是：不太敢看账户，怕觉得自己在做梦。
四、几句闲扯
每次做这种短期盘点，我都有点纠结。一方面，数据就是数据，该呈现的要呈现。另一方面，我特别怕有人看完数据就去追这些基金。
说两个不太讨喜但真实的判断：
1、有色金属这波行情，大概率已经进入高波动震荡阶段。1月底那轮暴跌已经说明了问题——当所有人都在同一侧的时候，踩踏是迟早的事。长期逻辑（去美元化、央行购金、铜铝供给约束）没破，但短期估值绝对不便宜了。
2、前20绩优基金平均规模3.88亿，再次验证规模是极致业绩的敌人。大基金经理、大产品在这种极端结构性行情里是吃不到最多肉的——因为当下已经很少有全市场基金把80%的仓位怼在单一行业。你看到的50%+收益率，很大程度上是"小基金+重仓单一行业+行情爆发"三重叠加的结果。
那怎么办？
老话重提：
不轻易追高，保持弱者思维。不要太过于关注短期业绩，而是要看业绩归因。均值回归的力量是非常强大的，买贵了是很多人亏钱的原因。追涨杀跌，做得好了是趋势交易，做得不好就叫高位接盘。
刚好看315晚会在揭露非法荐股的问题，大家多长点心，没人能带你发财。
在此更新大表哥的最新观点如下：
1、炒股如果想赚得多，就不能分散，但是单吊是极其考验技术和运气的，你必须要在胜率非常高的时候出手。大部分人是没有这个能力的，但是大部分人又都觉得自己是天选之子，过度自信是投资者的通病。
2、如果有一个股票你买了以后涨了3倍又腰斩，你能拿得住吗？要想实现资产跃迁，你就要经历这个过程，拿不住就不适合做投资，或者只能小打小闹。
3、在22年曾经想过拿长线，但是帖子没人看，所以当时很多标的都卖飞了，这说明流量逻辑和赚钱逻辑某种程度上是相反的，你吸引了流量，就很难赚钱，所以想明白了这一点，我拒绝做自媒体，担心自己因为流量而频繁交易。
4、选择比努力更重要，如果我不做股票，现在可能还是一个银行普通的对公客户经理，但是接触了股票才发现世界如此精彩。感谢市场，永远对市场保持敬畏，保持感恩。
5、大家都很关心我的股票大仓位在哪里，说实话很惭愧今年没赚到钱，净值曲线不好看，因为重仓的是恒科某成分股票。我不觉得自己水平多高，但是当前去买一些有安全边际的股票，很难亏钱。以后尽量少说话，一多说就不赚钱，借工头宝地发言，谢谢大家的关心。
祝大家投资顺利。不作为投资依据。
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