奔跑财经3月18日消息，国际顶级投行花旗集团近日发布重磅报告，大幅下调了比特币和以太坊未来12个月的价格目标。报告警告称，美国加密货币立法进程停滞以及现货ETF（交易所交易基金）资金流入预期减弱，正在抑制市场上涨空间，即便当前价格仍处于历史高位附近。

花旗指出，此次下调主要基于三大压力：

1.美国全面加密立法缺乏进展：尽管《CLARITY法案》已在众议院通过，但在参议院的推进陷入停滞，持续的政策不确定性阻碍了大量机构资金大规模入场。

2.现货ETF资金流入预期软化：早期ETF的韧性不足以支撑此前更乐观的预期。花旗目前预测，未来12个月比特币ETF净流入约为100亿美元，以太坊产品约为25亿美元，均显著低于此前预测。

3.链上活动相对疲弱：相对于资产类别规模，链上活跃度和使用量虽从低点回升，但并未显示出足以支撑此前更高估值目标的、决定性的长期增长趋势。

并非全面看空

报告强调，即便在此番更谨慎的“基本情景”下，花旗并未转向结构性看空。这意味着，若出现明确的立法突破或ETF需求再度激增，市场仍可能重燃涨势。

报告最后指出，调整后的目标价与其说是精准预测，不如说是对市场“状态”的界定。一家顶级银行在当前水位下调目标，是一个强烈信号，表明传统机构认为加密市场已进入一个高度依赖政策区间的震荡阶段，而非单边上涨行情。

在这样的市场里，基差交易、波动率策略和流动性择时，将比单纯的市场叙事更为重要；价格走势将更多由实际资金流和立法进展驱动，而非单纯的市场狂热。