3月份，玉米淀粉价格出现久违的大幅上涨行情，华北玉米淀粉突破3000元点位，东北玉米淀粉突破2750元点位，创近两年新高。价格上涨主要受到原料玉米成本端的强劲推动，年后基层售粮积极性恢复较慢，且贸易商普遍看好后市，出货意愿偏低，导致市场有效供应不足。本月国际市场的地缘冲突，通过原油市场带动了大宗商品的看多氛围，也对国内玉米及玉米淀粉市场情绪产生了短期提振。
截至3月18日，华北地区主流成交价格参考2980-3060元/吨，较月初上涨200元/吨左右，原料玉米涨至2470-2520元/吨，较月初上涨140-170元/吨。下游对高价承接能力有限，目前仅刚需成交。后续玉米淀粉走势如何，还要重点关注原料走势、其次是供需方面的变化。
从原料端看：基层余粮见底、粮权转移至贸易商手中的成本支撑、中储粮的持续收购以及国际地缘冲突带来的能源成本支撑，共同支撑玉米底部。同时小麦拍卖增量加资质放开带来的替代效应和看涨情绪抑制，以及气温回升带来的阶段性流通增加，或压制玉米涨势。
从供应端看：玉米淀粉开机恢复偏缓，同比往年偏低，本周（3月12日-3月18日）周度开机率为58.8%，较上周升高3.07%，同比去年降低7.35%。本周行业略有下降，企业执行前期订单为主，走货平稳，市场整体供需结构偏宽松，华北局部企业小包货源略显紧张。截至3月18日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量120.3万吨，较上周下降0.60万吨，周降幅0.50%，月增幅0.42%；年同比降幅10.89%，供应方面暂无明显压力。
从需求端来看，当前淀粉糖行业开工仍处恢复阶段，对玉米淀粉的消耗节奏偏慢。造纸行业开机恢复较好，同时对木薯淀粉的替代性需求也有所增长，对玉米淀粉需求形成一定支撑。民用市场需求相对平稳，食品等下游行业虽已复工，但整体开机率不高。受前期价格上涨影响，下游企业备货较为积极，带动企业出货速度加快，但实际淀粉需求的释放仍处于恢复进程中。
预计3月下旬玉米淀粉价格将呈现高位震荡格局，继续上涨缺乏需求支撑，回落有成本托底，不排除局部地区供应压力显现有小幅回调可能，上下波动空间约20-50元/吨。关注原料上量情况及玉米淀粉自身供需动态。
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