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出品 | 海潮天下
全球生物多样性保护目前面临着每年7000亿美元的巨大资金缺口，尽管《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》（简称昆蒙框架）试图通过私人融资来填补这一空白，但长久以来，缺乏可量化的投资路径一直是该领域的痛点。
海潮天下（Marine Biodiversity）小编注意到，2026年3月12日，来自耶鲁大学、田纳西大学的研究人员发表在《科学》期刊上的一项研究用实证分析证明，生态系统的微小波动能够直接传导至金融市场。该研究团队选取了美国农村县级政府作为样本，观察蝙蝠种群数量下降对当地财政产生的连锁反应。
在农业生态中，蝙蝠扮演着天然杀虫剂的角色，它们的大量存在能够显著减少农户对化学农药的依赖并提升作物产量。当蝙蝠数量由于栖息地破坏或疾病出现骤减时，这种免费的生态服务随之消失，导致农业生产成本上升和经济风险增加。
(图文无关）抱尾果蝠（学名：Rousettus amplexicaudatus）是一种分布于东南亚及周边的中国云南省、巴布亚新几内亚、所罗门群岛等地区的蝙蝠，隶属于狐蝠科果蝠属。上图是抱尾果蝠全球最大种群，该物种虽在洞穴中数量庞大，但常受到人类狩猎等活动的威胁。©Krizler Tanalgo
这种生态层面的负面冲击，很快就反映在地方政府的账本上。该研究发现，生物多样性的损耗会直接推高市政债券的借贷成本，这意味着地方政府在发行债券时必须支付更高的利息。投资者在信用评估中发现，缺乏自然屏障保护的农业地区在面对灾害时更为脆弱，因此会要求更高的风险溢价。研究人员指出，这种从“生物种群”到“融资成本”的传导机制，实际上为私人资本进入保护领域提供了一条逻辑闭环。逐利性的投资者可以借助观察当地生物多样性的恢复状况来优化投资策略，当一个地区采取有效的生态修复措施时，其信用环境的改善会带动债券估值回升。
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(图文无关)▲上图：一个废弃矿坑（洞穴）中的冬眠蝙蝠。摄影：周翀
这种金融路径的发现，将生物多样性保护从纯粹的公益捐赠转变为一种资产增值行为。它不是停留在保护野生动物的伦理层面，而借助金融工具将生态价值锚定在真实的收益曲线上。作者强调，当投资者意识到改善当地生态状况能够直接降低政府的融资杠杆、并提升债券流动性时，自然保护行动就具备了金融市场上的内生动力。这种基于数据的分析方法，为全球范围内如何利用市政金融工具来激励环保行动提供了可落地的科学依据，也让“自然资本”的变现路径变得清晰可循。
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论文出处 | Anya Nakhmurina et al.(2026)
文 | 朱潇潇
编辑 | 海潮君
排版 | 卢晓雨
时间 | 2026年3月
【参考资料】
感兴趣的海潮天下（Marine Biodiversity）读者可以参看该研究的全文：
Anya Nakhmurina et al. ,The fiscal impact of biodiversity loss and a pathway for conservation finance.Science391,1110-1113(2026).DOI:10.1126/science.ady0066
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