原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韦亚军
溢价40.3%。
一笔超级并购诞生。
近日，据AES、GIP、EQT三方同步发布官方公告确认，由贝莱德（BlackRock）旗下全球基础设施合伙公司（Global Infrastructure Partners，下称GIP）联合瑞典殷拓集团（EQT） Infrastructure VI 基金牵头的投资财团，已与全球领先的工商业清洁能源综合服务商AES Corporation（下称AES）达成最终并购协议，以全现金方式完成对AES的整体收购。
其中企业股权对价约107亿美元，若含债，本次交易对应的企业价值约334亿美元（折合人民币超过2300亿元）。这是2026年以来全球能源基础设施领域规模最大的私有化交易之一。
GIP、EQT牵头收购
总对价超过2300亿元
除了牵头的GIP和EQT，该财团的其他成员还包括美国加州公务员退休系统（CalPERS，全球最大公共养老金之一）以及卡塔尔投资局（QIA，全球顶级主权财富基金）。
根据协议，收购方财团以每股15.00美元的固定现金价格收购 AES全部已发行流通普通股，对应股权价值107亿美元；若包含AES现有债务与企业负债，本次交易对应的企业价值约334亿美元。
该报价较2025年7月8日（市场传闻收购意向首次曝光）前30 天AES股票成交量加权平均价（VWAP）溢价40.3%。
交易完成后，AES将从纽约证券交易所退市，取消公众持股，转为由收购财团全资持有的私人企业，原有股东获得现金对价退出；同时，投资财团全面接管AES全球资产、运营网络与战略发展。
官方预计2026年底-2027年初完成全部交割，交割前AES将维持正常运营，董事会批准的股息照常发放；旗下受监管公用事业子公司AES Indiana、AES Ohio（服务110万用户）将保持本地独立运营，用户电价不受交易影响。
AES董事会主席Jay Morse在公告中明确表示，公司2027年后需大规模资本投入支撑可再生能源与储能项目扩张，若维持上市状态，需通过削减股息、增发新股等方式融资，而私有化后可依托财团长期资本，更灵活推进全球能源转型战略。
截至2024年底，AES总负债约387.64亿美元，资产负债率处于行业合理水平，但转型期资本开支压力显著，私有化成为最优选择。
可满足2200万人口用电需求
谷歌、微软的长期供电商
公开资料显示，AES是全球最大的工商业清洁能源供应商之一。1981年由Roger Sant与Dennis Bakke在美国弗吉尼亚州阿灵顿创立。
最初，AES只是一家能源咨询公司。依托美国1978 年《公共事业监管政策法案》（PURPA）带来的独立发电商（IPP）政策机遇，才转型进入电力生产领域。
1991年，AES在纽约证券交易所挂牌上市。此后，其通过资本市场融资开启全球扩张，业务快速覆盖北美、拉美、欧洲、亚洲，成为全球最大独立发电商之一。
2010年，AES开始全面转向清洁能源，逐步剥离传统煤电资产，聚焦光伏、风电、储能与智能电网，布局工商业清洁能源供电，与科技企业、工业客户签订长期购电协议（PPA），确立全球工商业清洁能源龙头地位。
截至2024年底，AES全球运营资产总规模32.1GW，其中可再生能源资产占比超60%，可满足2200万人口用电需求；与科技企业签订11.8GW长期供电协议，其中谷歌5.6GW、微软 1.8GW，是全球AI 算力中心与数据中心核心电力供应商。
2025年前三季度，公司营收91.32亿美元，净利润2.94亿美元。预计，全年营收能够维持在120亿美元以上规模。
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