中国第一大民企反超华为4291亿，营收1.3万亿|京东|外卖|电商行业|知名企业|美团|零售|饿了么

一边是1.3万亿营收创历史新高，甩开阿里、华为；一边是外卖一年亏掉466亿，利润被吞得只剩一层皮。这两组数据放在一起，怎么看都像“自相矛盾”。

很多人第一反应是：京东是不是走偏了？但如果把时间线和动作串起来看，你会发现这根本不是“失误”，而是一场主动选择。甚至可以说，京东正在用利润，换一个未来。

先看这份成绩单，2025年，京东全年营收达到13091亿元，同比增长13%。核心零售收入11264亿元，利润率还在提升，从4%涨到4.6%。服务收入占比升到21.8%，说明赚钱方式已经开始变了，不再只是靠商品差价。

用户规模也在扩大，活跃用户超过7亿，而且购物频次增长超过30%。换句话说，不只是人多了，而是每个人在京东花的钱更频繁了，如果只看这些数据，这是一家稳得不能再稳的公司。

可问题出在另一边，那就是外卖，京东外卖一年拿下了超过15%的市场份额，服务用户达到2.4亿，这个速度不慢。但代价也非常直接：466亿元亏损，直接拖累整体利润同比下滑超过40%。

这就形成了一个看似矛盾的局面：主业越稳，新业务越亏。那京东为什么还要继续做？答案其实很简单，它不是在做外卖，它是在抢入口。

电商行业这几年发生了一件根本性的变化，用户不想等了。过去京东的优势是“次日达”“当日达”，这是行业标杆。但现在这种速度已经从“优势”变成了“门槛”，用户要的是“现在”，而不是“明天”。

即时零售的规模已经突破1.2万亿，而且还在增长。你在家里做饭缺一瓶酱油，不会想着明天再送，你会立刻打开一个能30分钟送达的平台。

问题是这一块市场，长期被美团和饿了么牢牢占住，美团占六成以上，饿了么接近四分之一，京东的空间其实并不大，但京东必须进来，因为在零售行业，有一个很残酷的规律：谁掌握高频入口，谁就掌握用户。

你今天在某个平台点外卖，明天买纸巾、后天买洗衣机，大概率还会在这个平台下单。这就是“高频带低频”。

而京东原本的优势，是低频高客单价商品，比如家电、数码。但如果用户的日常消费习惯不在你这里，那这些优势也会被慢慢削弱。所以京东做外卖，本质上是在补一块短板，把用户“每天都会打开”的理由，重新拉回自己这里。

但京东做法不太一样，它没有完全照搬美团那一套补贴打法，而是把自己的优势直接搬进来。

全国上千个仓库、成体系的配送网络，本来是用来送快递的，现在被改造成前置仓，骑手在送外卖的同时，可以顺路带上快递，一趟多单，成本自然就被摊薄。这一步看起来是做外卖，实际上是把原有的供应链能力，延伸到了“半小时生活圈”。

“七鲜小厨”也是同样的逻辑，不只是卖餐，而是叠加买菜、买药、日用品，让用户逐渐形成依赖。当用户习惯了在京东解决日常需求时，真正的价值才开始显现，所以那466亿亏损，本质上是在做一件事，用钱换用户习惯。

但光有入口还不够，京东的问题从来不是“卖不出去”，而是“成本太高”。它是全行业最典型的重资产公司之一，1500多个仓库、30万员工、庞大的物流车队，这套体系带来了稳定的服务体验，但也带来了巨大的运营压力。

过去靠人盯人、靠流程优化，京东已经把效率做到极致。但现在流量见顶、利润变薄，再往下压成本，空间已经不大了。

这时候AI就成了必须要上的工具，很多人觉得京东成立“变色龙业务部”是在跟风，其实完全不是，对于京东来说，AI更像是一场“效率升级”。它已经开始在多个环节发挥作用：库存预测更精准，周转时间缩短了12天；物流路线优化，运输效率提升15%，单单成本下降8%；数字人直播工具开放给商家，带来超过200亿的GMV。

这些变化看起来分散，但背后是同一件事，把一个重资产体系，变得更轻、更快。