踏入2026年首季,全球铝业市场正经历一场深刻的结构性变革。随着中东地缘局势再度波及霍尔木兹海峡这一能源与金属运输要道,伦敦金属交易所(LME)铝价于3月中旬一度冲破每吨3,500美元大关,刷新近四年来高位。在宏观经济复苏与各大产业领域对铝材需求激增的背景下,行业供给侧却因能源成本波动与产能限制而显现紧平衡。冶炼企业若能在高成本环境下保住利润空间,即能突显其投资回报潜力。市场目光正转向拥有全球一体化产业部署的领先企业。

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在此背景下,创新实业(02788.HK)公布的2025年全年业绩展现出极强的韧性与扩张动能。截至2025年12月底,公司录得收入约人民币186.81亿元,较去年同期增加23.2%;归母净利润更达人民币27.31亿元,显著增长32.8%;每股收益约为人民币1.75元,较去年同期增加27.7%。亮丽数据的背后,是其「能源—氧化铝精炼—电解铝冶炼」一体化生态系统的成功实践,实现了电力与氧化铝的100%自给。尤为引人瞩目的是公司的国际化战略突破——沙特阿拉伯项目。该「沙特红海铝产业链综合项目」位于沙特延布工业园区,规划产出50万吨电解铝及50万吨铝产品。项目进展顺利,2025年已完成各项合规手续及地勘、道路等前期工程。项目已陆续开工,建设期预计18至24个月。该项目不仅获得了沙特公共投资基金的战略支持,更凭借红海沿岸优越的港口和物流优势,成为公司进军欧洲、亚洲及非洲市场的桥头堡。

强劲的经营数据与宏观布局在资本市场引发了市场反响热烈。创新实业股价近期表现也势如破竹,3月9日至3月12日已录得连续4天向上,累计涨幅突破三成,反映投资者对其的高度期待。更具里程碑意义的是,恒生指数公司早前宣布将创新实业纳入恒生综合指数成份股,并已于2026年3月9日正式生效。这不仅意味着公司正式获取港股通交易资格,吸引更多南下资金流入,更标志着其市值规模与流动性获得国际主流评价体系的公认。市场看好公司国内低成本产能+未来沙特产能的盈利能力和成长性,分析认为,公司已从单一产能扩张转向「全球资源配资」的高质量成长阶段。

展望未来,在全球不确定性加剧的环境下,创新实业凭借稳健财务结构与前瞻性国际布局,已构筑坚实的盈利护城河。同时,公司加速推进绿色转型,风力发电站及太阳能发电站建成后绿色能源使用占比将超过50%,持续降低碳足迹,以契合全球供应链低碳化趋势。在沙特「2030愿景」与中国「一带一路」倡议交汇之下,公司以沙特项目为核心抓手,有望在能源成本优势与新增产能释放的双轮驱动下,实现长期可持续增长。