2035年中国GDP更接近207万亿，还是258万亿？|cpi|中国gdp|通货膨胀

本篇来自星球，方便犹豫要不要购买星球，以及没有购买但好奇星球内容的读者了解下。算赠品小样了。

这一篇没有专门挑选，就是今天刚回答一位读者提问，直接就发过来了，属于179篇中寻常的一篇。

以下正文：

读者提问：小镇老师，按照规划，中国GDP2035年只比2020年翻一番，那就是207万亿，跟您此前文章说的中国2035年258万亿差距很大，您个人觉得2035的实际GDP会更接近哪个数字？

这位读者提到的文章，指《》

你好，文中说的258万亿元，是参考广东省2035年目标设定，然后结合广东占中国GDP的比重，这说明广东确实雄心壮志。

你提出的问题问到一个统计的核心问题，这两个值都没错。而由这个问题出发，有利于更好地理解中国经济决策。

需要区分名义GDP和实际GDP。

每年公布的GDP数据，实际是两个口径，公布的总量数据是现价GDP，也就是名义GDP；而公布的增速数据，也就是每年百分之几的增长，是不变价GDP，也就是实际GDP，统计部门每5年会更换一次基期，2021年到2025年的不变价GDP，就是参考2020年度的价格。

这也是全球通行的规则，也是中国核算体系的一贯做法，所以才有了一个指标叫“GDP平减指数”。

所以，如果直接用2020年公布的名义GDP，再按照每年实现的实际GDP增速计算，就会发现这么算，2025年GDP应该是134.65万亿元，大大低于统计局公布的名义GDP140.19万亿元，这就是实际GDP和名义GDP的偏差。

还要注意两个情况：

一是增长目标标准不同。

国家说的2035年GDP比2020年翻一番，指的是不变价的实际GDP，要剔除通胀因素。

广东说的2035年GDP比2022年翻一番，指的是可变价的名义GDP，没有剔除通胀因素。

这从讲话可以对照，广东说翻一番后2035年GDP达到25.8万亿元，而2022年广东名义GDP是12.9万亿元，刚好对上。

二是中国经济增长在统计上的变化。

过去长期以来，受通胀影响，中国名义GDP增速长期高于实际GDP，直到2024年出现反转，中国实际GDP增长5%，而名义GDP增长4.23%，偏差0.77个百分点，2025年差距拉到1个百分点，GDP平减指数均为负，主要是因为价格下降导致的，也就是这两年一直讨论的“通缩”。

于是网上也出现一种声音，说因为名义增速慢了，所以统计局修改了GDP增速公布的原则，从过去公布名义GDP增速，变成了公布实际GDP增速，这就是造谣了。

不过，2024年到2025年，价格下降终究是异常的，正如2024年初，国家对经济形势的判断是“大病初愈”，需要时间修复。

之后国家一直致力于推进价格回归正常，标志是恢复温和通胀，当前主要动作是整顿“内卷式”恶性竞争；国家的努力和期望，也体现在就算这两年价格一直下降，但国家制定的通胀目标一直是2%左右，这个通胀目标就是居民消费价格指数，也就是CPI。

国家相信2024年到2025年的价格异常情况不会一直持续，毕竟每年新发行的货币也在增加，商品价格上涨是必然的长期趋势。所以决策层更把过去几年的价格稳定甚至轻微下降，视为重大政绩、民生福利，而不是问题，尤其对比同期国外严重的通货膨胀。

这也是小镇之前说的：一定要搞清楚自己的立场，不要被带歪了。

站在掌握资本的金融视角，当然希望通胀高，高通胀环境下，金融资本获利要更容易；但普通人甚至收入高点的金领，收入增长终究是有限的，物价保持稳定，终究比通货膨胀过快要好。

虽然理论上最理想的是收入稳定增长、物价保持2%左右的温和通胀，但这是理想情况，退而求其次就是中国现在的物价基本稳定，在全球经济动荡的背景下，保持物价稳定已经很不容易了，而且中国作为生产国、竞争极为激烈，本就容易压低物价，所以在中国，通胀比物价下降更危险，20世纪80、90年代最大的难关就是抑制高通胀。

最差的就是美西方正在发生的收入基本不涨但物价暴涨，甚至开始出现滞胀。

很多时候，最理想的理论状态，可遇不可求，次优反而是实际的最优目标。

国内外机构也普遍认可中国的判断，尤其是对中国经济看法最保守，或者说最悲观的野村证券。

多家机构认为2026年中国GDP平减指数有望逐步回升，花旗银行大中华区首席经济学家余向荣认为2026年是中国名义增长回归之年，预测2026年GDP平减指数走出负区间，也就是2026年名义增速重新高于实际增速。

3月10日野村证券报告也上调了中国CPI与PPI通胀预期，注意在全球头部机构中，野村证券对中国经济的预测总是最保守的，说白了就是最悲观的，然而野村都上调预测了，可见全球对中国经济普遍看好。

野村解释之所以上调，主要是因为石油和天然气价格出现暴涨。

他们2025年12月对中国经济预测时，布伦特原油均价是64美元一桶，当时他们认为2026年全年原油价格稳定在65美元左右，而现在一度飙升到120美元一桶，天然气也一样暴涨。因此，野村证券认为中国原油天然气进口依赖度高，而其中半数需要通过霍尔木兹海峡，因此认为原油和天然气价格暴涨将冲击中国。

除了原油天然气，野村证券还提出其他影响因素：

一是中国内部调价机制，认为中国汽油价格10个工作日一调、倾向于以工业用气上涨来补贴居民用气等会导致PPI涨幅更大；二是认为有色金属开采和冶炼、新能源行业、AI热带动的电子产品价格上涨等三大行业，会带动PPI上涨。

野村的最终结论是：把中国2026年一季度PPI预测，从之前的-1.6%上调到-0.7%，二季度从-1.2%跳涨到2.4%，三四季度上调到1.5%和1%，全年则从此前-1.2%上调到1%；而CPI在PPI带动下，一二季度从此前0.5%上调到0.8%，全年从此前的0.4%上调到0.6%。

说来说去，还是换了个角度去唱空中国，不过还是多操心下日本自己吧。野村的预测也很一般，考虑到中国3月9日公布了2月PPI数据，小镇很怀疑，野村证券是根据最新公布数据临时改的报告，所以次日发布。其实这也是金融机构分析的常态。

从野村时隔三个月的骤然调整，也能发现金融机构的分析建立在外部环境保持稳定基础上，所以小镇之前说：在全球变革加速的当下和未来一段时期，金融机构的分析，需要加强甄别，识别他们的分析是不是疏忽了某些极为重大的关键变量。

不过有一点小镇认同野村证券：央行不会因为CPI、PPI数据看起来好了，就转为收紧，而是要在二季度继续实行适度宽松，包括降息降准，因为当前数据恢复更多来自供给侧，而非需求侧，还是要继续保持对经济的适度刺激。小镇还认为存量房贷贴息，也可以考虑出台了。

国内中信证券等机构也持类似观点。当然还有一些观点认为还是要关注通缩的风险，但也认为物价终究会回升，只不过回升会比较温和，说人话就是慢一点。

从2026年前两个月经济表现来看，CPI同比上涨0.8%，涨幅与2025年12月持平，但比2025年四季度以及2025年全年，涨幅都扩大了，呈现温和回升态势，而剔除食品和能源的核心CPI则同比上涨1.3%，涨幅也比2025年12月扩大了。在记者发布会上，统计部门发言人因此认为“价格形势出现了积极变化”。

一是前几年困扰中国经济的诸多负面因素，已经开始慢慢被消化掉了。

比如2020—2022年疫情冲击对消费习惯带来的冲击，经过几年的调整，新的消费习惯已经基本稳定，出现了消费回暖；

房地产调整也基本告别高风险阶段，开始落地了，今年各地出现了“小阳春”，不过所谓的“小阳春”不宜过度解读，毕竟正常情况下几乎每年都会有，但终究比没有“小阳春”要好；

产能过剩、恶性竞争等问题，也开始解决。

二是出现了诸多有利因素。

全球混乱加剧，中国作为全球最稳定的经济体，收获了大量订单。今年中国很多外贸企业春节前后都加班加点，不少订单已经到了6月份。这也导致2026年前两个月，中国外贸大爆发，出口、顺差都接近20%的同比增长，如此高增长的对标基数可是2025年，当时都担心美国打新一轮贸易战，所以紧急抢出口。

中国科技和产业升级威力开始呈现。同样是2026年前两个月，中国AI芯片、新能源汽车等高价值商品出口暴增，日本汽车在核心的东南亚、澳大利亚、欧洲等市场都开始溃败，中国汽车在过去的短短一年内，实现快速反超，比如东南亚市场，2025年这时候，日本汽车市占率还是中国汽车的三倍，然而今年中国汽车就反超了。

回过头来看，小镇对经济前景的预判还是相对准确的。

之前多篇文章也提到了。

2023年初，小镇就说不要因为2022年中美元首会晤、防控放开，就对中美关系、未来经济有过高期待。

当时小镇就说，中美关系只会更加恶化，绝对回不到过去，缓和不过是为了进一步的对抗；而经济上，不如直接对全体国民说，做好再坚持两到三年的心理准备，有一个时间节点也让人有个目标。不过小镇也知道，这种心理准备，决策者有就行了，普通大众知道了并不好，容易被水军等利用制造恐慌，何况如果到时候没有实现呢？

2024年中，小镇再次预判最早在2025年三季度，迟则在2026年上半年，中国经济将出现明显复苏。

现在也被验证了。2026年前两个月，几乎所有核心经济数据都大超预期，就连固定资产投资也由负转正，而投资扩产有滞后性，大概要到两三个月后才会更加明显的看到。

在这一背景下，就可以回答这位读者提出的问题了：2035年中国GDP更接近207万亿元，还是258万亿元？

实际GDP，也就是相对2020年公布的名义GDP，会更接近207万亿元。

大家拿出计算器，以2020年名义GDP为基数，用中国每年制定的年度增速目标乘一下，结合小镇在星球《》一文说的，2026年到2030年，增速目标要慢慢由5%向4%降速，2030年之后保持3.5%到4%的增速，大概计算2035年以2020年为价格基数的实际GDP大概为211万亿元，刚好完成目标。

不要觉得这种刚好很奇怪，甚至觉得是不是国家玩数字游戏。小镇文章中已经解释过了，2020年中国GDP统计改革全面铺开，执行“下算一级”，国家综合各方数据，直接计算各省GDP。

所以小镇才会说：除非有类似2020—2022年的重大意外冲击，否则国家制定的GDP增速目标一定能完成，无非加多少力，任何煞有介事分析中国能不能完成增速目标的，都属于对中国缺乏基本了解。

而名义GDP方面，也就是2035年公布的GDP总量，一定大大超过207万亿元，会更接近258万亿元，可能会更高。